Гонконгская серебряная облигация выплачивает 5%, поскольку фиксированная ставка превышает инфляционный порог

James Ding 09:14, 3 февраля 2026

HKMA объявляет о 5% годовой ставке для пятого платежа по серебряной облигации 2026 года, при этом фиксированная ставка значительно превосходит плавающую ставку 1,17%, привязанную к инфляции.

Держатели серебряных облигаций Гонконга получат 5% годовой процентной ставки за пятый платежный цикл, подтвердил Валютный орган Гонконга 3 февраля, поскольку нижний порог фиксированной ставки значительно превысил альтернативу, привязанную к инфляции.

Объявление касается выпуска номер 03GB2608R с датой оплаты 20 февраля 2026 года. Держатели облигаций получают выгоду от двухставочной структуры инструмента, которая гарантирует более высокую из двух ставок: либо 5% фиксированной ставки, либо плавающей ставки, привязанной к местной инфляции.

На этот раз разница была существенной. Плавающая ставка составила всего 1,17%, рассчитанная на основе изменений сводного индекса потребительских цен Гонконга за предыдущие шесть месяцев. Разброс цен почти в 4 процентных пункта между гарантированным порогом и инфляцией четко свидетельствует о ценовой среде города.

Инфляция остается низкой

Данные ИПЦ, лежащие в основе расчета плавающей ставки, показывают, что инфляция в Гонконге оставалась сдержанной на протяжении второй половины 2025 года. Ежемесячные показатели варьировались от 1,0% в июле до 1,4% в декабре, в среднем составив 1,17%.

Для розничных инвесторов, которые приобрели эти облигации при их запуске в июле 2023 года, стабильные выплаты в размере 5% представляют собой солидную рентабельность в условиях низкой инфляции. Фиксированная ставка фактически действовала как действующая ставка на протяжении большей части срока жизни облигации, учитывая сдержанное давление цен в Гонконге.

Что это означает для держателей

Серебряные облигации ориентированы на жителей Гонконга в возрасте 60 лет и старше, предлагая доход, обеспеченный государством, с защитой от инфляции в качестве резерва. Структура работает в обоих направлениях — когда инфляция растет, держатели получают компенсацию; когда этого не происходит, они все равно получают приличную фиксированную доходность.

С этим пятым платежом серия 2026 года вступает в свой последний год до погашения. Держателям предстоит еще одна выплата процентов перед погашением основной суммы. Учитывая текущие инфляционные тенденции, фиксированная ставка 5%, вероятно, останется определяющим фактором, если только Гонконг не испытает неожиданного скачка цен в ближайшие месяцы.

HKMA продолжает управлять этими инструментами в рамках программы выпуска розничных облигаций в рамках Программы государственных облигаций, поддерживая приверженность города предоставлению доступных инструментов с фиксированным доходом для пожилых жителей.

• гонконгские облигации
• hkma
• фиксированный доход
• инфляция
• розничные облигации