Шансы Хассетта падают, Трамп ищет нового главу ФРС вместо Пауэлла

Кадровые ожидания вокруг Федеральной резервной системы изменились после публичного выступления Дональда Трампа. Президент дал понять, что не рассматривает перевод Кевина Хассетта в ФРС как приоритетный шаг, тем самым охладив разговоры о его возможном назначении на пост председателя регулятора вместо Джерома Пауэлла.

Свое отношение к этому сценарию Трамп связал не с позицией ФРС, а с внутренней работой Белого дома. По его словам, Хассетт остаётся важной частью текущей команды и играет роль советника, на которого он опирается в повседневных решениях. Потеря этого ресурса ради перехода в центральный банк, как следует из его комментариев, выглядит для него неоправданной.

Шансы Кевина Хассетта снижаются

После этих слов ожидания рынка в отношении преемника начали меняться. Хассетт ещё недавно входил в число главных кандидатов на замену Пауэлла в связи с переходом в мае 2026 года. Теперь же в качестве более вероятного сценария всё чаще обсуждают Кевина Уорша. Его фамилия звучит и в рыночных оценках, и в вашингтонских кулуарах, где внимательно следят за сигналами Белого дома.

Смысл комментария Трампа считывается однозначно. Он не демонстрирует интереса к перестановкам, которые ослабляют его команду, даже если речь идёт о позиции такого масштаба, как председатель ФРС. Поэтому в последние дни обсуждение кандидатуры Хассетта заметно сдвинулось в сторону других фигур.

Рост шансов Кевина Уорша на рынках прогнозов. Источник: Polymarket

Кевин Уорш выходит на первый план

Кевин Уорш обладает опытом работы в центральном банке. Ранее он входил в совет управляющих ФРС во время мирового финансового кризиса. Его профиль давно привлекает республиканцев, которым важно сочетание доверия со стороны рынков и более чёткого разграничения денежно-кредитной политики и повседневной политики.

Нежелание Дональда Трампа расставаться с Кевином Хассеттом заметно повысило статус Уорша и вывело его в число ключевых претендентов на пост главы ФРС.

Уорш против Пауэлла

В криптовалютной повестке Кевин Уорш и Джером Пауэлл расходятся прежде всего в подходе к формулировкам, а не в конечных регуляторных ориентирах. Пауэлл последовательно выстраивает позицию вокруг институциональных приоритетов. В его публичных заявлениях акцент делается на финансовой стабильности, защите потребителей и необходимости чётко очерченных правил для стейблкоинов и криптобирж. При этом он избегает трактовки криптовалют как формы денег, предпочитая рассматривать их как рынок, развивающийся в рамках уже существующего регулирования.

Позиция Уорша выглядит более прикладной, но не более мягкой. Он допускал, что биткоин способен выполнять функцию средства сохранения стоимости и сопоставлял его с золотом. В то же время он последовательно выражал сомнения в том, что частные криптовалюты могут выполнять роль повседневного платёжного средства без рисков для денежной системы.

Читайте также: Хешрейт биткоина продолжает падать, несмотря на резкий рост цены

В практическом плане это означает ограниченную разницу в результатах. Даже при более открытой риторике Уорша регуляторная линия ФРС, скорее всего, осталась бы сдержанной, с упором на контроль, разграничение функций и сохранение жёстких рамок для использования цифровых активов.

Срок Пауэлла подходит к концу

До смены руководства ФРС остаётся чуть больше года. Срок полномочий Джерома Пауэлла истекает 15 мая 2026 года, и хотя у него есть возможность сохранить место в совете управляющих до 2028 года, в истории регулятора такие решения почти не принимались.

В этих временных рамках рынок исходит из того, что текущая денежно-кредитная линия сохранится. Замедление инфляции снижает давление, но не создаёт условий для резкого пересмотра политики до завершения мандата.

Трейдеры всё чаще закладывают в цены ещё одно снижение процентной ставки при Пауэлле до перехода власти, при условии что макроданные будут этому способствовать.

Рынки в целом ожидают сохранения ставок без изменений до апреля 2026 года. Источник: CME FedWatch

Более масштабный разворот политики на текущем этапе выглядит маловероятным. Это усиливает ощущение, что именно следующий глава ФРС будет определять направление денежно кредитной политики в 2026 году и далее.

Одновременно Пауэлл работает в необычной политической обстановке. Министерство юстиции США ведёт проверку, связанную с его показаниями в Конгрессе по поводу перерасхода средств при реконструкции штаб-квартиры ФРС. В рамках расследования были запрошены документы.

Пауэлл заявлял, что эта ситуация не влияет на денежно кредитную политику. Тем не менее расследование усилило дискуссию о независимости центрального банка по мере приближения смены руководства.