Общая заблокированная стоимость (TVL) DeFi упала на 39% в 2026 году на фоне слабости рынка и роста числа взломов

DeFi снова сдаёт позиции. Общая заблокированная стоимость (TVL) в децентрализованных финансах упала примерно на 39% в 2026 году, снизившись чуть выше $70 миллиардов с около $115 миллиардов в январе, согласно отчёту, опубликованному на этой неделе CryptoRank.

CryptoRank связывает падение главным образом с коррекцией рынка после октября 2025 года, когда резкий рост Bitcoin завершился масштабным событием ликвидации. Однако инциденты безопасности также наносят ущерб — либо напрямую опустошая средства протоколов, либо подталкивая пользователей к выходу быстрее, чем это могло бы произойти в иных обстоятельствах.

Ключевые выводы

• CryptoRank оценивает падение TVL DeFi примерно на 39% в 2026 году — чуть выше $70 миллиардов против примерно $115 миллиардов в январе.
• CryptoRank указывает на более широкое делевериджирование после события ликвидации Bitcoin 10 октября 2025 года как на основной фактор максимальной просадки TVL.
• CryptoRank сообщает о 121 взломе и потерях около $942 миллионов с начала года, что может негативно влиять на уверенность пользователей и распределение капитала.
• Анализ Nansen подчеркнул, что эксплойт Kelp DAO 18 апреля спровоцировал быстрый отток капитала, сжав то, что обычно представляет собой более медленную ротацию капитала.
• Хотя общая сумма похищенного в кварталах 2026 года выглядит ниже исторических максимумов, аналитики утверждают, что это может отражать переключение злоумышленников на новые цели, а не реальный прогресс в сфере безопасности.

TVL DeFi падает на фоне отголосков распродажи 2025 года

Основа для сжатия 2026 года восходит к более широкой коррекции, последовавшей за пиком Bitcoin в конце 2025 года. После того как Bitcoin преодолел отметку $122 000, событие ликвидации на уровне всего рынка 10 октября 2025 года уничтожило более $19 миллиардов в кредитных позициях, согласно отчёту CryptoRank. Эта ликвидация усилила более широкий цикл делевериджирования по всем цифровым активам, который затем выразился в ослаблении спроса и снижении ликвидности в DeFi.

CryptoRank отметил, что, несмотря на двузначную максимальную просадку в этом году, нынешнее падение DeFi существенно меньше, чем фаза стресса во время медвежьего рынка 2021–2022 годов. Иными словами, просадка выглядит серьёзной — но не столь экстремальной, как сжатие в предыдущем цикле, — что говорит о некоторой устойчивости DeFi даже при снижении аппетита к риску.

Инциденты безопасности: меньше заголовков, но всё ещё значительное давление

CryptoRank также обозначил безопасность как продолжающийся встречный ветер для активности DeFi в 2026 году. Провайдер сообщил о 121 взломе и потерях около $942 миллионов с начала года. По мнению CryptoRank, эксплойты могут быть не единственной причиной падения TVL, однако их частота всё равно способна влиять на настроения пользователей и ускорять отток капитала.

Это различие важно для инвесторов и операторов. Если TVL снижается главным образом из-за делевериджирования на уровне всего рынка, контроль рисков в значительной мере сводится к навигации в рамках цикла. Если же события безопасности ускоряют отток средств, проблема становится более специфичной для конкретного протокола — превращая «время до восстановления доверия» в измеримую переменную производительности для платформ DeFi.

Эксплойт Kelp DAO демонстрирует, насколько быстро может уйти капитал

Одним из инцидентов, иллюстрирующих скорость ротации капитала, стал эксплойт Kelp DAO 18 апреля — событие, которое Cointelegraph описывает как затронувшее $293 миллиона. По словам Николая Сёндергора, старшего аналитика Nansen, последствия взлома сконцентрировались в нескольких днях, а не растянулись на недели.

Анализ Сёндергора показал, что пользователи Aave вывели около $15 миллиардов депозитов в течение четырёх дней после эксплойта. Масштаб и скорость этих выводов подчёркивают, насколько быстро рынки DeFi могут переоценивать доверие: как только резонансное событие подрывает уверенность пользователей, провайдеры ликвидности и вкладчики нередко немедленно сокращают свою экспозицию, даже если более широкие условия, вероятно, всё равно оказали бы давление на TVL.

Тот же период также подтвердил, что темп инцидентов в отрасли остаётся повышенным. CryptoRank охарактеризовал 2-й квартал 2026 года как наиболее взламываемый квартал за всю историю по числу инцидентов: 83 эксплойта были направлены против криптовалютных протоколов. Тем не менее общая сумма похищенного за квартал — $755 миллионов — была значительно ниже $3,56 миллиарда, утраченных в 4-м квартале 2020 года, который Cointelegraph описывает как самый дорогостоящий квартал по взломам за всю историю.

Меньший объём похищенного не обязательно означает лучшую безопасность

Некоторые читатели могут интерпретировать меньшие совокупные потери как улучшение в области безопасности. Однако множество точек зрения в репортажах свидетельствуют о том, что реальность более сложна.

Генеральный директор HackenProof Дмитро Матвиив утверждает, что снижение общей суммы похищенных средств может быть «ошибочно принято за прогресс». Он отметил, что, хотя ведущие протоколы могут стать сложнее для эксплуатации, злоумышленники адаптируются, расширяя поверхность атаки — ища новые цели, а не исчезая полностью. Это означает, что для участников DeFi показатели безопасности могут улучшаться на уровне лидеров, тогда как риск способен мигрировать к менее зрелым или более уязвимым системам.

Операционный директор Bitget Wallet Алвин Кан добавил связанный поведенческий аспект: эксплойты делают пользователей более осторожными, однако результирующие сдвиги капитала могут также перемещать ликвидность от «слабых» площадок к «сильным площадкам» с более чёткими моделями доходности. Кан предположил, что эта динамика может способствовать консолидации, при которой протоколы с более достоверными допущениями о рисках привлекают депозиты, тогда как другие с трудом восстанавливают капитал после инцидентов.

В совокупности эти наблюдения говорят о том, что тренд TVL DeFi формируется двумя перекрывающимися силами: макроэкономическими условиями ликвидности, снижающими кредитное плечо и склонность к риску, и событиями доверия на микроуровне, определяющими, какие протоколы удерживают или возвращают капитал при наступлении стресса.

В предстоящие месяцы ключевой вопрос заключается в том, стабилизируется ли TVL по мере нормализации кредитного плеча — или события безопасности продолжат ускорять отток средств для отдельных протоколов. Мониторинг как частоты инцидентов, так и скорости возврата капитала после крупных эксплойтов может дать наиболее чёткий сигнал о том, завершается ли просадка DeFi или продолжает углубляться.

Эта статья была первоначально опубликована как DeFi TVL Falls 39% in 2026 as Market Weakness and Hacks Rise на Crypto Breaking News — вашем надёжном источнике новостей о криптовалютах, Bitcoin и обновлениях блокчейна.