PiggyBank получает удар по NAV в 15% после закрытия неудачной хеджирующей сделки по LAB

TLDR:

• PiggyBank закрыл хедж LAB после того, как отрицательная ставка финансирования сделала стратегию слишком дорогостоящей для поддержания.
• Протокол ожидает снижения NAV на 15% для USDC, 12% для SPYx и 9% для JitoSOL.
• Заблокированные токены LAB стоимостью 1,35 млн $ останутся исключёнными из расчёта NAV до разблокировки в августе.
• ZachXBT раскритиковал сделку и возобновил опасения относительно заявлений о концентрации предложения токенов LAB.

PiggyBank сообщил об ожидаемых просадках чистой стоимости активов (NAV) до 15% после закрытия хеджированной позиции, связанной с токеном LAB.

Протокол заявил, что закрыл хедж после того, как экстремальная волатильность, снижение ликвидности и глубоко отрицательная ставка финансирования сделали стратегию нежизнеспособной.

Согласно заявлению команды, позиция возникла в результате базисной сделки, совершённой в прошлом месяце. PiggyBank приобрёл заблокированные токены LAB через OTC-транзакцию приблизительно за 100 000 $, одновременно открыв короткие позиции по бессрочным фьючерсам на LAB.

Протокол сообщил, что изначально сделка составляла около 2% активов портфеля и была предназначена для снижения направленного рыночного риска.

Однако изменившиеся рыночные условия увеличили стоимость поддержания хеджа и в конечном счёте вынудили его закрыть.

PiggyBank заявил, что исключит заблокированные активы LAB из расчёта NAV до первой разблокировки токенов 14 августа.

Команда сослалась на Недостаточный баланс ликвидности и заявила, что данный подход является наиболее справедливым методом управления ликвидностью пользователей в этот период.

Текущие оценки NAV указывают на приблизительное снижение на 15% для хранилища USDC, на 12% для SPYx и на 9% для JitoSOL. PiggyBank сообщил, что планирует опубликовать подробный отчёт и план дальнейших действий на следующей неделе.

Рыночные условия вынудили закрыть хеджированную позицию

PiggyBank заявил, что стратегия сочетала покупки заблокированных токенов LAB со скидкой с короткими позициями по бессрочным фьючерсам. Структура была направлена на извлечение выгоды из дисконта при ограничении ценового риска.

Протокол сообщил, что впоследствии LAB столкнулся с серьёзными рыночными манипуляциями и ухудшением условий ликвидности. Торговые условия становились всё более трудными по мере того, как Низкая ликвидность на рынке токенов ухудшалась.

PiggyBank также сообщил о глубоко отрицательной ставке финансирования по бессрочным контрактам LAB. Эти платежи по финансированию увеличивали затраты на поддержание хеджа и снижали эффективность стратегии.

По словам команды, поддержание хеджа стало экономически нецелесообразным в этих условиях. Протокол в конечном счёте решил Закрыть позицию шорт, чтобы ограничить дополнительный риск снижения.

PiggyBank заявил, что заблокированная позиция LAB в настоящее время имеет расчётную стоимость 1,35 млн $. Несмотря на эту оценку, активы останутся исключёнными из расчётов NAV до запланированной разблокировки.

Команда заявила, что условия вокруг позиции могут измениться. Она также добавила, что исключение активов обеспечивает прозрачную основу для текущей отчётности по портфелю.

Снижение NAV привлекает внимание наблюдателей рынка

Сообщённое снижение NAV затронуло несколько продуктов PiggyBank. Наибольшее прогнозируемое снижение было зафиксировано в хранилище USDC протокола.

Потери также распространились на продукты SPYx и JitoSOL. PiggyBank объяснил это снижение последствиями закрытия хеджа, связанного с LAB.

Протокол признал то, что описал как серьёзную ошибку в базисной сделке. В заявлении были изложены обстоятельства, способствовавшие этому результату.

Тем временем блокчейн-следователь ZachXBT публично раскритиковал участие PiggyBank в LAB. Его комментарии были сосредоточены на подверженности протокола этому токену.