JPMorgan и HSBC вступают в экспертную группу по токенизированным облигациям Гонконга

Ключевые моменты:

• HKMA создало экспертную группу для ускорения внедрения токенизированных облигаций в Гонконге.
• HKMA стремится к более чётким правилам и более надёжным системам для широкого распространения токенизации облигаций.
• Гонконг опирается на опыт более ранних цифровых облигаций на миллиарды гонконгских долларов.

Гонконг сформировал новую экспертную группу для продвижения токенизированных облигаций, привлекая глобальные банки и компании по работе с цифровыми активами в свою стратегию в области инструментов с фиксированным доходом. Валютное управление Гонконга заявило, что группа будет изучать правила, рыночные стандарты и инфраструктуру, необходимые для более широкой эмиссии.

В состав участников входят JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital, HashKey Group, а также ряд юридических фирм и компаний рыночной инфраструктуры. Этот шаг последовал за тремя поддержанными правительством сделками с цифровыми облигациями и сигнализирует о том, что Гонконг хочет, чтобы токенизация вышла за рамки пилотных проектов.

Группа по токенизированным облигациям объединяет крупнейшие банки в Гонконге

HKMA объявило о создании Экспертной группы по токенизированным облигациям 5 июня. Было заявлено, что инициатива поддержит более широкое внедрение и масштабируемость на рынке облигаций Гонконга.

В группу входят крупные финансовые институты, активно работающие на мировых рынках капитала. Среди участников — JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Bank of China Hong Kong и Hang Seng Bank.

К группе также присоединились технологические компании и компании по работе с цифровыми активами. Ant Digital Technologies и HashKey Group перечислены наряду с юридическими фирмами, отраслевыми ассоциациями и поставщиками инфраструктуры.

Такой состав важен, поскольку токенизированные облигации требуют большего, чем просто блокчейн-инфраструктура. Эмитентам необходима правовая определённость, системы расчётов, процессы хранения активов и надёжные рыночные стандарты.

Гонконг уже проверил все эти элементы через публичные продажи облигаций. Теперь новая группа предоставляет банкам и технологическим компаниям официальный канал для формирования следующего этапа.

HKMA пересматривает правила для более широкого рынка токенизированных облигаций

HKMA сообщило, что первые обсуждения состоялись в мае. Переговоры были сосредоточены на правовом и регуляторном режиме Гонконга для эмиссии и транзакций токенизированных облигаций.

Участники рассмотрели, как действующие правила применяются к первичной эмиссии и вторичной торговле. Это важно, поскольку облигация не перестаёт быть регулируемой при переходе на технологию распределённого реестра.

Полученные отзывы поддержат работу HKMA совместно с Бюро финансовых услуг и казначейства. Официальные лица рассматривают возможные изменения, которые помогут токенизации развиваться на рынках инструментов с фиксированным доходом.

Для инвесторов и эмитентов ключевым вопросом является практическое применение. Токенизированные облигации могут сократить ручные процессы и ускорить расчёты, но только при условии согласования правил и операций.

Ожидается, что группа продолжит встречаться по мере изменения потребностей рынка. HKMA также заявило, что при необходимости может обновить состав группы.

История цифровых облигаций укрепляет финансовые амбиции Гонконга

Стратегия токенизации облигаций Гонконга началась в 2021 году совместно с Инновационным центром Банка международных расчётов. Этот эксперимент помог проверить, как системы на основе технологии распределённого реестра могут поддерживать эмиссию облигаций.

Затем город перешёл к реальным предложениям, поддержанным правительством. В 2023 году общий объём эмиссии токенизированных зелёных облигаций в Гонконге составил 280 млн USD.

В 2024 году официальные лица завершили мультивалютное размещение цифровых облигаций на 6 млрд HK$. Эта продажа была номинирована в гонконгских долларах, китайских юанях, долларах США и евро.

HKMA заявило, что последующая эмиссия цифровых облигаций будет интегрировать токенизированные деньги центрального банка через e-CNY и e-HKD. Она также была описана как крупнейшая эмиссия цифровых облигаций на тот момент.

Эти сделки обеспечили Гонконгу рабочую базу для токенизированных облигаций. Они также показали, как публичные эмитенты могут тестировать новую рыночную инфраструктуру до расширения частного внедрения.

Экспертная группа добавляет ещё один уровень к этому плану. Она может помочь определить, где рыночные стандарты остаются неясными и где инфраструктура нуждается в более прочных связях.

Гонконг не одинок в этом переходе. Компании рыночной инфраструктуры в США, Южной Корее и Японии также тестировали токенизированные государственные облигации и системы обеспечения на основе блокчейна.

Эта более широкая активность усиливает давление на финансовые центры с целью заблаговременного установления чётких правил. Гонконг использует банки, юристов и компании по работе с цифровыми активами, чтобы превратить уроки пилотных проектов в рыночную практику.

Материал JPMorgan и HSBC присоединяются к Экспертной группе по токенизированным облигациям Гонконга впервые опубликован на The Coin Republic.