Акции Lululemon (LULU) падают, несмотря на рост выручки в Q1 на фоне давления на маржу

Ключевые выводы

• LULU падает, так как сжатие маржи перевешивает рост выручки

• Ритейлер athleisure снижает прогноз на 2026 год на фоне трудностей в Америке

• Акции резко падают после закрытия торгов, поскольку рентабельность снижается и перспективы ухудшаются

• Выручка за первый квартал растёт, но сокращение маржи вызывает беспокойство инвесторов

• Lululemon столкнулась с затяжной распродажей после разочаровывающего снижения прогнозов

Акции Lululemon (LULU) значительно упали после того, как компания по производству спортивной одежды опубликовала результаты первого квартала: выручка выросла, однако выявилось тревожное ухудшение маржи и пересмотр годового прогноза в сторону понижения. Акция закрыла основные торги на уровне 124,92$, снизившись на 0,88%, а затем обвалилась до 110,82$ на послеторговой сессии, что составляет падение на 11,29%. Настроения инвесторов ухудшились из-за проблем с рентабельностью, падения продаж в Северной Америке и более осторожного прогноза на 2026 год.

Lululemon Athletica Inc., LULU

Рост выручки скрывает региональную слабость в сегменте Америки

Lululemon опубликовала результаты первого квартала 2026 финансового года: объём продаж составил 2,5 млрд$, что представляет собой увеличение на 4% в годовом исчислении. С учётом колебаний валютных курсов рост выручки замедлился до 2%. Хотя основной показатель свидетельствует о расширении, базовые региональные результаты выявили значительные расхождения.

Северная Америка оказалась наиболее сложным для компании регионом в течение периода. Чистая выручка сегмента Америки сократилась на 3%, а продажи в постоянной валюте снизились на 4%. Помимо этого, сопоставимые продажи в Америке упали на 5%, или на 6% с поправкой на валютный курс, что сигнализирует об ослаблении потребительского спроса на этом ключевом рынке.

Международные рынки обеспечили противовес внутренней слабости. Международная чистая выручка выросла на 22%, а рост в постоянной валюте достиг 16%. Сопоставимые продажи на международных рынках увеличились на 13%, демонстрируя уверенный импульс в регионах за пределами Северной Америки.

Рентабельность под давлением на фоне сокращения итоговых показателей

Качество прибыли Lululemon ухудшилось в первом квартале, несмотря на рост продаж. Валовая прибыль снизилась на 3% до 1,3 млрд$, а валовая маржа сократилась на 410 базисных пунктов до 54,2%. Рост затрат и неблагоприятный ассортимент продукции способствовали операционным трудностям.

Операционная прибыль обвалилась на 37% до 276,9 млн$ за трёхмесячный период. Операционная маржа сократилась на 730 базисных пунктов до 11,2%. В результате разводнённая прибыль на акцию упала до 1,69$, что существенно ниже 2,60$ в аналогичном квартале предыдущего года.

Несмотря на трудности с прибылью, компания сохранила программу возврата капитала. В течение квартала Lululemon выкупила 2,2 млн акций на общую сумму 358,3 млн$. Ритейлер также открыл пять новых собственных магазинов, доведя общее количество торговых точек до 816 на конец квартала.

Компания снижает годовой прогноз на фоне множества трудностей

Lululemon завершила квартал с денежными средствами и их эквивалентами в размере 1,5 млрд$. Компания также располагала доступным лимитом в 593,6 млн$ в рамках обязательной возобновляемой кредитной линии. Уровень запасов вырос на 2% до 1,7 млрд$, хотя фактическое количество единиц продукции снизилось на 4%.

Применительно ко второму кварталу Lululemon прогнозирует выручку в диапазоне от 2,450 млрд$ до 2,475 млрд$. Этот прогноз подразумевает снижение на 2–3% в годовом исчислении. Компания ожидает разводнённую прибыль на акцию в диапазоне от 1,76$ до 1,81$ за период.

На весь 2026 финансовый год Lululemon пересмотрела прогноз по выручке до диапазона от 11,000 млрд$ до 11,150 млрд$. Этот прогноз предполагает динамику от снижения на 1% до нулевого роста по сравнению с предыдущим годом. Снижение прогноза усилило опасения инвесторов относительно давления на маржу, неопределённости с тарифами, макроэкономических трудностей и сохраняющейся слабости на рынке Америки.

Материал Lululemon (LULU) Stock Drops Despite Q1 Revenue Growth Amid Margin Pressure впервые опубликован на Blockonomi.