Акции IBM выросли на 12% — вот что стоит за бычьим коллом Barclays

TLDR

• Barclays инициировал покрытие IBM с рейтингом Overweight и целевой ценой 350$ в понедельник.
• Акции IBM выросли примерно на 11–12% до около 330$ в ходе премаркетных торгов.
• Бычий кейс строится на программном бизнесе IBM, который генерирует почти половину общей выручки и большую часть прибыли.
• Аналитик Barclays Raimo Lenschow утверждает, что инфраструктурное программное обеспечение IBM обслуживает крупные регулируемые предприятия — формируя «лояльную» клиентскую базу, которую вряд ли вытеснит ИИ.
• Движение опирается на широкий импульс: IBM выросла на 28% за последний месяц и только что показала наибольший недельный прирост за 25 лет.

Акции IBM резко пошли вверх в понедельник после того, как Barclays открыл покрытие с бычьим коллом — и это никак не связано с квантовыми вычислениями.

International Business Machines Corporation, IBM

IBM выросла примерно на 11% в ходе премаркетных торгов до 330,11$ после того, как аналитик Barclays Raimo Lenschow инициировал покрытие акций с рейтингом Overweight и целевой ценой 350$. Это предполагает ещё 17,5% потенциала роста.

Акция находится на подъёме. IBM выросла на 28% за последний месяц и только что зафиксировала наибольший недельный прирост за 25 лет. Последние несколько недель были удачными для акционеров Big Blue.

Квантовые технологии в последнее время привлекают внимание заголовков — IBM получила 1 млрд$ федерального финансирования по закону CHIPS and Science Act для строительства отдельного квантового чип-завода, а затем пообещала вложить более 10 млрд$ собственных средств в квантовые исследования и производство в течение следующих пяти лет. Но именно это Lenschow не покупает.

История о программном обеспечении

Его тезис проще: IBM теперь является программной компанией, и рынок ещё не полностью учёл это в цене.

Почти половина выручки IBM поступает от программного обеспечения, и оно генерирует большую часть прибыли компании. Lenschow ожидает, что этот баланс будет расти со временем, учитывая более высокий профиль роста программного обеспечения.

Ключевой частью его аргумента является то, какое именно программное обеспечение продаёт IBM. Это не потребительские приложения или модные ИИ-инструменты. Это базовая инфраструктура — Red Hat Enterprise Linux, Red Hat OpenShift, инструменты автоматизации и платформы данных и аналитики — созданная специально для крупных, сложных предприятий, работающих в гибридных облачных и локальных средах.

Это клиенты, которые никогда полностью не перейдут в облако, отмечает Lenschow. Это создаёт закреплённую, повторяющуюся базу доходов, которую трудно вытеснить.

Не новая идея

Lenschow не первый, кто делает этот колл. Param Singh из Oppenheimer использовал почти те же слова ещё в январе, называя портфель программного обеспечения IBM «лояльным». Amit Daryanani из Evercore ISI повторил это в феврале. А в апреле Fatima Boolani из Citi Research описала программное обеспечение и оборудование IBM как укоренившееся «в наиболее критических точках крупнейших и наиболее сложных IT-инфраструктур мира».

Накопление аналитической поддержки отражает чёткий тезис, набирающий популярность: корпоративная программная база IBM — это не слабое место, а рыночный ров.

Также есть угол социальных сетей, подливающий масла в огонь. Комментарии Дональда Трампа, сделанные в декабре и восхваляющие генерального директора IBM, снова появились в сети, распространяясь вместе с обсуждением других случаев, когда президент публично выделял конкретные акции в 2025 году.

Более широкий взгляд Уолл-стрит более осторожен. Из аналитиков, в настоящее время покрывающих IBM, 10 имеют рейтинг Buy и 11 — Hold, что соответствует консенсусу Moderate Buy. Средняя целевая цена составляет 291,69$, что предполагает, что акция может быть полностью оценена на текущих уровнях после недавнего роста.

Последние результаты IBM показали, что программный сегмент продолжает опережать рынок, при этом компания активно интегрирует гибридное облако и ИИ в свою корпоративную клиентскую базу.

Запись IBM Stock Jumps 12% — Here's What's Behind the Barclays Bullish Call впервые появилась на CoinCentral.