Медвежий рынок Биткоина может продолжаться до начала 2027 года, считает генеральный директор CryptoQuant

TLDR

• Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Чжу предупреждает, что медвежий рынок Биктоина может продолжаться до начала 2027 года
• Его прогноз основан на индексе PnL Index Signal от CryptoQuant — 365-дневной скользящей средней
• Медвежий тренд начался в октябре 2025 года, совпадая с 18-месячными циклами 2014, 2018 и 2022 годов
• Биктоин торговался вблизи 73 000$ при ликвидациях в криптовалюте на сумму 223,9 млн$ за 24 часа
• Сигнал восстановления требует роста нереализованной прибыли при одновременном падении реализованной — этого пока не наблюдается

Ки Ён Чжу, генеральный директор аналитической компании CryptoQuant, работающей с данными блокчейна, заявляет, что текущий медвежий рынок Биктоина может не завершиться до начала 2027 года. Он опубликовал своё предупреждение на X, подкрепив его данными из PnL Index Signal от CryptoQuant.

Что показывает индекс PnL

PnL Index Signal — это 365-дневная скользящая средняя, отслеживающая циклы прибыльности инвесторов. Индикатор достиг пика в конце 2025 года, повторяя паттерны, наблюдавшиеся перед медвежьими рынками 2014, 2018 и 2022 годов.

Каждый из предыдущих циклов сопровождался резким и продолжительным падением после достижения пика сигналом. Чжу считает, что текущий цикл выглядит аналогично.

Для разворота тренда, по словам Чжу, необходимо одновременное выполнение двух условий: нереализованная прибыль должна расти, а реализованная — падать. Это будет сигналом того, что давление продавцов иссякает и покупатели берут контроль в свои руки.

Цена Биктоина и давление на рынок

Биктоин торговался вблизи 73 000$ на момент публикации. Это примерно на 30% ниже максимумов 2025 года.

Общий открытый интерес на рынке деривативов упал приблизительно до 55,26 млрд$. Ликвидации в криптовалюте достигли 223,9 млн$ за 24 часа, при этом было ликвидировано более 30 млн$ в длинных позициях.

Рыночная капитализация Биктоина также снизилась до примерно 1,46 трлн$. Это ставит его позади Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon и ряда других крупных компаний и товарных активов. Золото по-прежнему остаётся самым ценным активом в мире — почти 31 трлн$.

Макроэкономические условия усиливают давление. Инфляция PCE в США составила 3,8% в годовом исчислении в апреле, повысив вероятность дальнейшего повышения ставок Федеральной резервной системой. Напряжённость между США и Ираном также всколыхнула мировые рынки и оказала давление на рисковые активы, такие как криптовалюта.

Что может спровоцировать восстановление

Чжу указал на два ключевых фактора спроса, необходимых для устойчивого восстановления Биктоина. Первый — возобновление притока средств через спотовые биржевые фонды на Биктоин. Второй — рост активности институциональных внебиржевых площадок. Оба фактора замедлились в последние месяцы.

Данные блокчейна показывают, что капитал продолжает поступать в Биктоин, однако цены не реагируют. Чжу говорит, что этот разрыв между притоком средств и динамикой цен является классическим признаком медвежьего рынка.

Не все аналитики согласны со сроками, которые называет Чжу. Генеральный директор VanEck Ян ван Эк заявил ранее в этом году, что Биктоин, возможно, формирует дно цикла, указывая на стабилизацию рынка опционов и замедление продаж со стороны долгосрочных держателей. В отчёте Coinbase за апрель 2026 года предполагалось, что ценовая поддержка может появиться в мае — июне.

Ключевое сопротивление для Биктоина находится на уровнях 74 200$ и 74 500$, где сосредоточены крупные ордера на продажу, по данным CoinGlass.

Материал Bitcoin Bear Market Could Last Until Early 2027, Says CryptoQuant CEO впервые опубликован на CoinCentral.