Стоит ли покупать акции HP после его сильнейшего квартала за последние годы?

TLDR

• HP сообщила о выручке за 2-й квартал в размере 14,4 млрд $, что на 9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превышает оценки аналитиков в 14,07 млрд $.
• Скорректированный EPS составил 0,86 $, значительно превысив консенсус-прогноз 0,71–0,72 $, что обусловлено высоким спросом на ИИ-ПК.
• Машины с поддержкой ИИ теперь составляют 44% в ассортименте ПК HP, по сравнению с 35% в предыдущем квартале, с целевым показателем 60–70% в следующем финансовом году.
• HP снизила верхнюю границу годового прогноза скорректированного EPS на 0,10 $ до 2,90–3,10 $, сославшись на рост стоимости памяти, ожидаемый пик которого придётся на 4-й квартал.
• JPMorgan повысил ценовой ориентир до 26 $, однако акции по-прежнему имеют консенсусный рейтинг «Reduce» с целевым показателем 22,17 $.

HP сообщила о выручке за 2-й финансовый квартал в размере 14,4 млрд $, что на 9% больше в годовом исчислении и превышает ожидания аналитиков в 14,07 млрд $. Скорректированный EPS в размере 0,86 $ также значительно превысил консенсус-прогноз в 0,72 $. После публикации результатов акции выросли на целых 15% в ходе послеторговых операций.

HP Inc., HPQ

Сегмент персональных систем возглавил рост, показав выручку в 10,2 млрд $, что на 13% больше в годовом исчислении. Выручка от коммерческих ПК выросла на 14%, а выручка от потребительских ПК — на 10%. Несмотря на сильные показатели выручки, общий объём реализованных единиц ПК упал на 7%, то есть рост был обусловлен более высокими средними ценами продаж, а не увеличением количества проданных устройств.

Сегмент печати сохранил выручку на уровне 4,2 млрд $. Операционная маржа там снизилась до 18,3% с 19,2% годом ранее.

Спрос на ИИ-ПК стал очевидным попутным ветром в этом квартале. Доля машин с поддержкой ИИ в ассортименте ПК HP выросла до 44% с более чем 35% в предыдущем квартале. HP ожидает, что этот показатель достигнет 60–70% в следующем финансовом году и превысит 70% к 2028 финансовому году.

По стандартам GAAP, разводнённый EPS в размере 0,49 $ не достиг собственного прогнозного диапазона HP в 0,52–0,58 $. Недостача в основном была обусловлена расходами на реструктуризацию и прочими затратами в размере 365 млн $.

Стоимость памяти вызывает всё большую обеспокоенность

Компания справляется с дефицитом поставок микросхем памяти, вызванным спросом со стороны центров обработки данных, что толкает цены на компоненты вверх. Финансовый директор Карен Паркхилл обозначила ряд шагов, предпринимаемых HP: перенастройка продуктов, поиск более дешёвых компонентов и ориентация на более маржинальные устройства, а также корректировка цен в связи с ростом стоимости сырьевых товаров.

HP ожидает, что дефицит микросхем памяти приведёт к снижению операционной маржи до минимума в 4-м квартале, после чего ожидается улучшение к 2027 финансовому году.

Годовой прогноз скорректирован в сторону понижения

HP сузила диапазон годового скорректированного EPS до 2,90–3,10 $, снизив верхнюю границу на 0,10 $. По стандартам GAAP, годовой прогноз прибыли снизился до 2,15–2,45 $ на акцию по сравнению с предыдущим диапазоном 2,47–2,77 $. HP также прогнозирует годовой свободный денежный поток в размере 2,8–3,0 млрд $.

На 3-й квартал HP прогнозирует скорректированный EPS в диапазоне 0,61–0,71 $.

После публикации результатов несколько аналитиков обновили свои ценовые ориентиры. JPMorgan повысил целевой показатель с 22 $ до 26 $, сохранив нейтральный рейтинг. TD Cowen также повысил прогноз до 26 $ с рейтингом «держать». Barclays установил ориентир на уровне 19 $ с рейтингом «ниже рынка», а Wells Fargo — на уровне 20 $ с рейтингом «ниже рынка».

Несмотря на превышение прогнозов по прибыли, консенсусный рейтинг акций по-прежнему остаётся «Reduce» с консенсусным ценовым ориентиром 22,17 $ по данным MarketBeat. Два аналитика присвоили акции рейтинг «активно покупать», десять — «держать», пятеро — «продавать».

HPQ торговался на уровне 24,92 $ накануне публикации результатов, в диапазоне 17,56–29,55 $ за последние 12 месяцев.

The post Is HP Stock Worth Buying After Its Strongest Quarter in Years? appeared first on CoinCentral.