Стрессовый цикл Bitcoin заканчивается — но трейдерам может не понравиться, что будет дальше

Биткоин, возможно, пережил худшее из потрясений, но данные говорят, что это стабилизация, а не скорость отрыва.

Идет перезагрузка Биткоина?

Согласно CryptoQuant, текущие условия указывают на то, что идет перезагрузка, при этом Биткоин проходит через широкую фазу делевериджа. Тем не менее, даже когда рыночный стресс ослабевает, ведущая криптовалюта все еще не сформировала определенное дно в этом медвежьем цикле.

Аналитик MorenoDV_ считает, что индикаторы «цикла стресса» Биткоина на цепочке/деривативов разворачиваются, что указывает на то, что рынок выходит из острой фазы стресса, но еще не вступает в чистый режим бычьего разворота. Аналитик отмечает, что совпадение краткосрочного коэффициента Шарпа Биткоина и 30-дневной дельты давления покупки/продажи сигнализирует об одном из самых сильных профилей риска/вознаграждения текущего цикла, но это все еще требует терпения.

Цикл стресса — это фаза, отмеченная повышенными нереализованными убытками, принудительным делевериджем, сжатым базисом фьючерсов и защитным позиционированием опционов.

Аналитик начинает с рассмотрения коэффициента Шарпа. Текущее значение упало далеко в отрицательную территорию, достигнув около −40, уровня, который исторически сигнализировал о крупных зонах покупки. В прошлых циклах (2015, 2019, 2020 и 2023) каждый раз, когда коэффициент опускался ниже этой линии, Биткоин позже демонстрировал сильный рост цены.

Мы сейчас находимся в той же территории, обведенной красным кругом на графике, говорится в анализе.

По мнению аналитика, дельта давления покупки/продажи помогает объяснить, где мы находимся в процессе формирования дна. Дно не формируется сразу: оно разворачивается поэтапно.

Сначала происходит большая волна продаж (оранжевые/красные пики ниже −0,05), когда вынужденные продавцы и паникующие инвесторы сбрасывают свои монеты. Затем давление продаж постепенно снижается и возвращается в зеленую зону, поскольку все меньше людей готовы продавать. Лучшие точки входа обычно появляются, когда дельта, наконец, переходит в синюю область «Давления покупки», что означает возвращение реального покупательского спроса, а не просто замедление продаж.

В отчете утверждается, что фаза интенсивных продаж, вероятно, позади, и мы вступили в среднюю стадию. Дельта восстанавливается, но еще не достигла территории сильной покупки. Исторически именно в этом промежутке появлялись одни из лучших возможностей.

Этот анализ согласуется с QCP Market Colour от вчерашнего дня. Их отчет утверждает, что движение Биткоина больше похоже на временную паузу, чем на долгосрочное решение

Риск все еще существует, предупреждает аналитик. Макроэкономический фон, ликвидность и слабые настроения могут затянуть этот процесс. Но для инвесторов, которые мыслят циклами, данные предполагают, что мы ближе к началу новой возможности, чем к концу.

Обложка изображения от Perplexity. График BTCUSD от Tradingview.