Еженедельный обзор исследований MEXC Alpha Trader | Устойчивая инфляция PCE, нерешенные риски законопроекта и сохраняющееся давление продаж ETF

1-я неделя июня 2026 г.
Отчетный период: 27 мая–2 июня 2026 г.
Дата окончания данных: 2 июня 2026 г.

Ключевой нарратив

За прошедшую неделю макроэкономические данные и институциональные потоки средств определяли направление рынка.

В макроэкономическом плане, базовый PCE в США за апрель, опубликованный 28 мая, составил 3,2% г/г, что выше рыночного ожидания 3,0% и предыдущего значения 3,1%. Данные вновь подтвердили устойчивость инфляции, повысив рыночные ожидания дальнейшего ужесточения политики Федеральной резервной системы. Согласно CME FedWatch, по состоянию на 2 июня вероятность повышения ставки на 25 б.п. к декабрю выросла до 42%, а вероятность повышения на 50 б.п. увеличилась до 12%. Доходность 30-летних казначейских облигаций США оставалась выше 5,05%, а индекс доллара США уверенно держался выше 105,5.

На регуляторном фронте законопроект «CLARITY» сталкивается со сложным политическим процессом в Сенате. После одобрения Комитетом Сената по банковским вопросам в середине мая двухпартийным голосованием 15–9 законопроект был передан на рассмотрение полного состава Сената. Однако сейчас он сталкивается с тремя основными препятствиями: требованиями демократов о включении положений об этике, сопротивлением банковского сектора положениям о выплате Процент по стейблкоинам и плотным графиком работы Конгресса. По данным Polymarket, по состоянию на 2 июня вероятность того, что законопроект будет подписан и станет законом в 2026 году, снизилась до 55%.

На геополитическом фронте, как сообщается, переговоры США–Иран 28 мая достигли крупного прорыва: представители обеих сторон согласовали меморандум о взаимопонимании, ожидающий окончательного одобрения президентом США. Эта новость спровоцировала резкую внутридневную распродажу на международном рынке нефти. Однако в тот же день Центральное командование США обвинило Иран в запуске баллистических ракет в направлении Кувейта, а Иран в ответ заявил, что нанес удары по военным базам США. Таким образом, прогресс в переговорах и военный конфликт развиваются одновременно, поддерживая высокий уровень напряженности вокруг Ормузского пролива. После кратковременного отката цены на нефть отскочили. По состоянию на 2 июня нефть WTI торговалась в районе 104$–106$ за баррель, что указывает на то, что геополитическая премия за риск еще не полностью исчезла.

На этой неделе Bitcoin оставался под давлением. 27 мая он ненадолго отскочил до 76 200$, но после публикации PCE снова пошел вниз, упав до минимума 72 800$ 28 мая и обновив минимум 2026 года. В течение следующих двух торговых дней BTC торговался в диапазоне 73 500$–74 800$. По состоянию на 2 июня Bitcoin ненадолго опустился ниже 70 000$, а Ethereum также снизился в направлении уровня 1 850$. Индекс страха и жадности на крипторынке однажды опускался до 22, что указывает на экстремальный страх.

В целом краткосрочные институциональные факторы поддержки сдерживаются ужесточением макроликвидности, и рынок сейчас ищет новое равновесие

1. Ключевые события на крипторынке

1.1 Институциональные потоки: ETF зафиксировали 1,42 млрд $ чистого недельного оттока, при этом общий отток за май составил 2,43 млрд $

В последнюю неделю мая спотовые ETF на Bitcoin в США зафиксировали совокупный чистый отток в 1,42 млрд $, что стало третьим по величине недельным оттоком за всю историю. В разрезе дней отток составил 334 млн $ во вторник, 733 млн $ в среду, 229 млн $ в четверг и 125 млн $ в пятницу.

Давление продаж было сосредоточено в ведущих фондах. IBIT от BlackRock зафиксировал 966 млн $ чистого недельного оттока, тогда как GBTC от Grayscale и FBTC от Fidelity показали чистый отток в 175 млн $ и 169 млн $ соответственно.

За май ETF на Bitcoin зафиксировали положительный приток лишь в шесть торговых дней. Каждый торговый день во второй половине месяца сопровождался чистым оттоком, в результате чего общий чистый месячный отток достиг 2,43 млрд $ – это крупнейший месячный отток с ноября 2025 года.

На рынке деривативов продолжающийся отток из ETF сохранял медвежий настрой, при этом ставки финансирования по бессрочным фьючерсам в целом оставались в отрицательной зоне.

С технической точки зрения дневной RSI Bitcoin опустился в диапазон 22–32, при этом несколько индикаторов подтверждают состояние перепроданности. 4-часовой RSI падал до 22,01, а 14-дневный RSI снизился до 32,16. Некоторые источники данных даже показывали падение RSI до 27,43. Если уровень в 70 000$ будет потерян, следующая зона поддержки может находиться примерно в диапазоне 65 000$–62 000$, что совпадает с 200-недельной скользящей средней. По данным Polymarket, трейдеры сейчас оценивают вероятность падения Bitcoin ниже 55 000$ до конца 2026 года в 62%, что отражает более пессимистичный прогноз.

1.3 Стейблкоины: Совокупная рыночная капитализация составляет около 3 млрд $, но остается близкой к историческим максимумам

По состоянию на 31 мая общая рыночная капитализация стейблкоинов составила примерно 316,95 млрд $, немного снизившись по сравнению с предыдущей неделей. USDT сохранил доминирование с рыночной капитализацией около 188,2 млрд $, что составляет 59,6% от общего объема, тогда как капитализация USDC составила примерно 75,8 млрд $, или 24,0%. 27 мая Circle выпустила 500 млн USDC в сети Solana, что указывает на сохраняющийся спрос на институциональную ликвидность. В целом, хотя резервы стейблкоинов умеренно сократились, «долларовая база крипторынка» крипторынка не продемонстрировал структурного ослабления.

В сегменте доходных стейблкоинов sUSDS от Sky Protocol продолжил лидировать в категории с TVL примерно 6,06 млрд $, сохраняя статус крупнейшего в индустрии доходного стейблкоина. sUSDE от Ethena занял второе место с TVL около 3,53 млрд $ на этой неделе. Однако предложение USDe снизилось примерно на 28% за месяц и примерно на 34% с начала года, главным образом потому, что его модель доходности, зависящая от положительных ставок финансирования по бессрочным фьючерсам, в последнее время была существенно сжата. В целом сектор доходных стейблкоинов проходит внутреннюю реструктуризацию капитала: капитал продолжает перетекать из продуктов, зависящих от ставок финансирования, таких как USDe, в продукты, основанные на протокольной доходности, такие как sUSDS.

2.2 Товары: золото колеблется около 4 500$, поскольку серебро слабеет синхронно

Сырая нефть: На этой неделе цены на нефть снижались неровными колебаниями. 27 мая WTI торговалась около 93,89$ за баррель, тогда как Brent держалась вблизи 96,67$ за баррель. Меняющаяся траектория переговоров США–Иран оставалась главным фактором, влияющим на цены на сырую нефть. С 22 по 29 мая расчетные цены закрытия фьючерсов WTI снизились на 9,57%, тогда как Brent упала на 11,10%. К 2 июня WTI снизилась еще сильнее – примерно до 90,67$, а Brent – до 93,48$. Поскольку США и Иран остаются на этапе переговоров с нерешенными разногласиями по условиям меморандума, вероятно, продолжится широкодиапазонная консолидация цен на нефть.

Золото: На этой неделе лондонское спотовое золото закрылось вблизи 4 538$ за унцию, немного прибавив 0,74% за неделю, однако в целом динамика цен оставалась слабой в диапазоне 4 500$–4 550$. Основное давление было связано с ростом ожиданий повышения ставок. Базовый PCE за апрель вырос до 3,3% в годовом выражении, укрепив нарратив «выше и дольше» по ставкам и продолжая давить на не приносящее дохода золото.

2.3 Облигации: доходность 30-летних казначейских облигаций США остается выше 5% на фоне роста ожиданий повышения ставок

Основные источники сопротивления:

• Положения об этике: Сенаторы-демократы требуют включить пункты, которые запретят высокопоставленным чиновникам получать прибыль от криптоиндустрии, напрямую нацеливаясь на криптобизнес-интересы семьи Трампа. Белый дом пока не пошел на уступки по этому вопросу.

• Противодействие банковского сектора: Традиционные финансовые учреждения, такие как JPMorgan, продолжают оказывать давление против положений, которые позволили бы криптофирмам выплачивать проценты по депозитам пользователей и балансам в стейблкоинах.

• Календарь Конгресса: Июньская повестка перегружена, из-за чего законопроекту приходится конкурировать за ограниченное время рассмотрения.

Сенатор Синтия Ламмис подчеркнула, что если этот Конгресс не завершит работу над законодательством, следующая реалистичная возможность может появиться только в 2030 году.

Важно уточнить, что законопроект «CLARITY» еще не был принят Сенатом, и такие токены, как XRP и SOL, не получили четкой правовой классификации как «товары». Вопреки некоторым более ранним рыночным слухам, по состоянию на 2 июня законопроект остается на стадии консолидации версии комитета и все еще готовится к голосованию полного состава Сената.

Тема 2: апрельский PCE подтверждает устойчивую инфляцию на фоне роста ожиданий повышения ставок

В апреле базовый PCE вырос на 3,3% в годовом выражении, достигнув максимума с ноября 2023 года. Мнения внутри Федеральной резервной системы становятся все более разделенными относительно будущей траектории ставок. Управляющая Лиза Кук заявила, что «инфляция движется в неправильном направлении», и дала понять, что готова поддержать повышение ставок, тогда как управляющая Мишель Боуман явно выступила против использования повышения ставок для реакции на инфляцию, вызванную ростом цен на энергоносители. Новый председатель Кевин Уорш продвигает идею сместить якорь политики в сторону показателя усеченного среднего PCE по инфляции ФРБ Далласа, который в апреле вырос лишь на 2,3% в годовом выражении, чтобы лучше отфильтровывать разовые шоки. Однако сам спор между двумя подходами усилил неопределенность в отношении перспектив политики.

Последствия для криптоактивов: в условиях высокой реальной ставки криптоактивы остаются под давлением как рисковые активы с нулевой доходностью. Ожидания снижения ставок в значительной степени исчезли, при этом некоторые трейдеры уже закладывают в цены риски повышения ставок во второй половине года. Устойчивая инфляция также стала одной из ключевых причин институциональных оттоков из криптовалютных ETF.

Тема 3: Ситуация между США и Ираном остается нестабильной на фоне сохраняющейся геополитической премии

28 мая американские и иранские переговорщики достигли предварительного меморандума о взаимопонимании, который все еще ожидает одобрения высшего руководства обеих сторон. Однако в тот же день Кувейт подвергся атакам баллистическими ракетами и дронами, в результате чего были ранены четыре американских военнослужащих, и перспективы переговоров резко ухудшились. 1 июня Кувейт снова объявил тревогу ПВО, при этом США и Иран по отдельности обвинили друг друга в нанесении первого удара. Сообщается, что Трамп существенно ужесточил условия меморандума перед тем, как отправить его Ирану на рассмотрение, что делает прорыв в ближайшей перспективе более трудным.

Продолжающаяся напряженность вокруг Ормузского пролива по-прежнему напрямую связана примерно с 21% мирового объема торговли нефтью. После кратковременного отката цены на нефть остаются повышенными, что указывает на маловероятность снижения геополитической премии за риск в ближайшей перспективе.

4. Облако слов горячих тем рынка

5. Ключевые фокусные моменты на предстоящую неделю (3 июня – 9 июня)

6. Основные преимущества платформы MEXC

6.1 Официальный запуск RealStocks: прямой доступ к акциям США через лицензированных брокеров

1 июня MEXC официально запустила RealStocks, став первой глобальной биржей, предоставляющей прямой доступ к торговле реальными акциями США через соответствующих требованиям лицензированных брокеров. Пользователи могут покупать реальные акции США, включенные в листинг, с помощью USDT через лицензированных брокеров и владеть фактическими акциями со всеми правами акционера, включая дивиденды, распределения и участие в применимых корпоративных действиях. Это отличает RealStocks от зеркальных токен-продуктов, которые обеспечивают лишь ценовую экспозицию. В настоящее время RealStocks охватывает весь рынок Nasdaq, а бета-версия уже была протестирована более чем 20 000 пользователями.

Продукт поддерживает 0 комиссии в период запуска, расчеты T+1 и мгновенные переводы, а также интегрирован с продуктами фьючерсов на акции, которые в настоящее время охватывают более 130 базовых активов на платформе. Одновременно с запуском продукта MEXC представила три ограниченных по времени предложения: кампанию аирдропа SpaceX(PRE) с 28 мая по 5 июня с призовым фондом, эквивалентным 200 000 USDT в SPACEX(PRE); пул наград по акциям на 1 млн $ с 2 июня по 16 июня; а также субсидии на рыночные данные в режиме реального времени для новых пользователей. Запуск канала спотовой торговли акциями дополняет еще один ключевой элемент системы кросс-активного распределения MEXC между криптовалютой и традиционными активами, тесно соответствуя системным возможностям на рынках капитала на фоне выборов в США. CEO MEXC Вугар Уси заявил, что от участия в возможностях до листинга до текущего владения реальным капиталом MEXC дает пользователям криптовалюты возможность участвовать в ведущих компаниях мира как настоящим акционерам.

6.2 .Открывается окно подписки Launchpad на 2-й этап SPACEX(PRE)

С 28 мая по 5 июня официально открылось окно подписки на MEXC SPACEX(PRE) 2-я фаза Launchpad. Цена подписки в этом раунде составляет 130 USDT, что примерно соответствует 70% справочной цены после сплита, а оставшиеся 30% отражены в виде скидки. Предыдущая подписка 1-й фазы, проходившая с 14 по 21 мая, имела цену 650 USDT и зафиксировала общий объем подписки более 56 000 000$, при участии более 38 000 пользователей, а пик переподписки достиг 15,5x. Пользователи могут участвовать после выполнения требований подписки SPACEX(PRE) и проверки KYC, а токен будет доступен для торговли после окончания подписки, при этом периода блокировки нет.

Стоит отметить, что токены SPACEX(PRE) не предоставляют пользователям капитал или права акционеров. Вместо этого они выпускаются в форме MEXC Mirror Credits (зеркальных кредитов) в качестве сертификатов активов до листинга, предназначенных для отслеживания рыночной стоимости, связанной со SpaceX, до и после любого потенциального публичного листинга. Пользователи из США, Канады и некоторых ограниченных регионов в настоящее время не могут участвовать.

Кампания «День пиццы» 6.3 вступает в финальную стадию

Событие покупки rриптовалюты через Apple Pay и Google Pay с 0 комиссией завершится 5 июня. В течение события новые пользователи, которые совершат свою первую покупку на сумму не менее 100 USDT, могут получить аирдроп на 10 USDT, а топ-300 пользователей по объему чистых покупок разделят 15 000 USDT. Паркур-игра «City Rush» завершилась 2 июня, а Призовой фонд включает до 1 BTC, золотой токен XAUT, фьючерсные бонусы и мерч лимитированной серии.

Отказ от ответственности: Этот отчет предназначен только для исследовательских и справочных целей и не является инвестиционной рекомендацией какого-либо рода. Цены криптоактивов крайне волатильны, а геополитические события, а также макроэкономические изменения могут существенно повлиять на рыночные условия. Инвесторам следует принимать самостоятельные решения, исходя из собственной толерантности к риску. Любые продукты платформы или торговые пары, упомянутые в этом отчете, представлены исключительно в целях объективного информирования и не должны трактоваться как рекомендация покупать или продавать.