Cimitirul token-urilor: 99,99% dintre token-urile cripto vor ajunge în cele din urmă la zero.

Text original: Zeneca

Compilat de: Big Claws | PANews Lobster

În funcție de sursă, numărul actual de criptomonede variază între 37 de milioane și 120 de milioane. Cifra exactă depinde de metodele statistice și sursele de date, dar a te pierde în detalii la această scară nu este deosebit de relevant. Oricum ai privi, este un număr astronomic.

În ultimul an, am subliniat în repetate rânduri importanța concentrării deținerilor pe câteva active cheie. Astăzi, aș dori să împărtășesc câteva date și cercetări care susțin această perspectivă și strategie.

Să trecem direct la subiect.

Câte token-uri există exact?

Răspunsul depinde de sursa de date și metodele statistice; diferite platforme prezintă date statistice diferite.

• CoinMarketCap: Numărul de token-uri indexate cross-chain depășește 37 de milioane.

• Dune Analytics: Urmărește token-uri unice pe lanțul principal, aproximativ 74,5 milioane.

• Tangem: Citând date on-chain din ianuarie 2026, există peste 120 de milioane [de elemente/servicii] pe rețeaua principală.

Diferența provine din definiția „token-ului": ar trebui numărați toți contractele inteligente implementate? Ar trebui numărați doar cei cu cel puțin o tranzacție? Sau ar trebui numărați doar cei care se tranzactionează încă activ? Fiecare criteriu de filtrare va produce cifre diferite.

Cu toate acestea, toate sursele sunt extrem de consistente în trei puncte:

• Rata de creștere este uimitoare

• Majoritatea token-urilor sunt moarte sau aproape de moarte.

• Valoarea reală este concentrată într-un număr foarte mic de token-uri.

Rata de eșec este aproape de 99,99%.

O statistică care circulă online susține că 53,2% dintre token-urile de criptomonede au eșuat, citând un studiu publicat de CoinGecko în ianuarie 2026. Deși studiul în sine este solid, cred că are mai multe deficiențe:

• Numără doar aproximativ 20 de milioane de token-uri care au intrat în Gecko Terminal și au avut înregistrări de tranzacții, excluzând un număr mare de token-uri care au fost create dar nu au fost niciodată lansate și au dispărut ulterior.

• Definește „lipsa de activitate" ca un eșec; dar, în opinia mea, o activitate extrem de scăzută combinată cu o scădere a prețului de 99% este, de asemenea, un eșec.

Așa cum am menționat anterior, numărul real de token-uri create este mult mai mare decât acesta, iar rata de eșec este, de asemenea, mult mai mare decât acesta.

Memento Research a urmărit 118 de evenimente de generare de token-uri (TGE) în 2025. Acestea sunt de obicei proiecte cu susținere de capital de risc, echipe și planuri strategice, și care au trecut printr-un proces TGE formal (mai degrabă decât memecoin-uri emise aleatoriu). Dintre acestea, 84,7% dintre token-uri se tranzacționează în prezent sub prețul lor inițial de ofertă — o cifră pe care o consider încă scăzută.

Scăderea mediană a token-urilor a fost de 71%. Cele mai slabe proiecte au fost lansate cu evaluări complet diluate (FDV) de sute de milioane sau chiar miliarde de dolari, scăzând ulterior cu 85%-93%. Dacă chiar și cele mai bine finanțate proiecte de pe piața cripto au rezultat în pierderi pentru 85% dintre cumpărători, ce credeți că se va întâmpla cu celelalte 74,5 milioane de token-uri?

Să vă spun: Din cele 74,5 milioane de token-uri urmărite de Dune Analytics, aproximativ 500 au o capitalizare de piață de peste 10 milioane de dolari, ceea ce reprezintă 0,0007%.

Eșecul criptomonedelor nu se limitează la o categorie, ci mai degrabă la un colaps complet. Așa cum am spus înainte: un punct de plecare bun este să presupunem că fiecare token se îndreaptă spre zero, și apoi să căutăm excepții extrem de rare.

• Eșecul Meme Coin: 99,67% dintre token-urile Pump.fu nu „absolvă" niciodată (adică nu ating niciodată o capitalizare de piață de 90 000 de dolari).

• Eșecuri ICO: 80% dintre ICO-urile din 2017 au fost escrocherii, iar până în 2020, aproape 90% dintre token-urile supraviețuitoare scăzuseră sub prețul lor de emisiune.

• Eșec TGE: Vezi datele Memento Research de mai sus.

• Eșec Airdrop: Majoritatea token-urilor distribuite prin airdrop au fost vândute în câteva ore de la distribuție și nu s-au recuperat niciodată.

• Eșecuri proiecte VC: FDV ridicat, emisiune cu circulație scăzută a devenit un dezastru caracteristic al anului 2025.

• Eșecuri token-uri creator: Token-urile celebrităților, de la politicieni la celebrități de internet, scad de obicei cu peste 90% în câteva zile.

• Eșecuri token-uri alimentate de AI: Sute de token-uri au fost generate de narativele AI în 2024-2025, marea majoritate dintre acestea scăzând cu peste 80% față de vârf.

• Eșecuri token-uri de jocuri: Mania Play-to-Earn din 2021-2022 a creat zeci de token-uri, majoritatea dintre acestea valorând acum mai puțin de un cent.

• Eșec L1: Vă amintiți când Fantom era la 3 dolari? Când era Luna la 100 de dolari?

• Eșecuri L2: Majoritatea token-urilor L2 au avut performanțe mai slabe decât ETH, iar ETH în sine a avut performanțe mai slabe decât BTC.

• Emisiune secretă eșuată, lansare corectă eșuată, token de guvernanță eșuat, token de utilitate eșuat.

Acest model se aplică fiecărei categorii, fiecărui mecanism de emisiune, fiecărei narative și fiecărui ciclu de piață. Aproape toate token-urile tind să ajungă la zero. Excepțiile sunt extrem de rare: Bitcoin, Ethereum, Solana, Hyperliquid, BNB și foarte puține alte proiecte.

Aceasta este realitatea acestei piețe naibii.

De ce există atât de multe monede?

Răspuns scurt: Crearea de token-uri nu a fost niciodată mai ușoară sau mai ieftină.

Pump.fun a fost lansat pe Solana în ianuarie 2024, permițând oricui să creeze un token în 60 de secunde — fără a fi necesară programare și cu taxe aproape zero. Alege un nume, încarcă o imagine, dă click pe creare, și gata. Acum dețineți o criptomonedă.

O lucrare de cercetare publicată în februarie 2026 a analizat datele dintr-o lună de pe Pump.fun: În septembrie 2025, 243 123 de adrese de portofel diferite au creat un total de 655 770 de token-uri, dintre care doar 4 338 au „absolvit" și au fost listate pe schimburi descentralizate, o rată de absolvire de 0,63%.

Până la mijlocul anului 2025, Pump.fun implementase peste 80% dintre token-urile Solana, în timp ce Solana reprezenta aproximativ 64-70% din toate token-urile create vreodată pe toate lanțurile.

Cu alte cuvinte, o singură platformă, implementată pe un singur blockchain, reprezintă majoritatea creării totale de token-uri pe piața cripto. Și 99,37% dintre acele token-uri eșuează înainte de a atinge o capitalizare de piață de 90 000 de dolari.

Unde sunt exact banii?

Aceasta este cea mai importantă parte a portofoliului dvs.

Bitcoin reprezintă aproximativ 56 de cenți din fiecare dolar de pe piața cripto. Combinat cu Ethereum și stablecoin-uri, acesta reprezintă 79%. Primele 10 token-uri împreună reprezintă aproximativ 90% din capitalizarea totală de piață. Restul de aproximativ 230 de miliarde de dolari este distribuit între zeci de milioane de alte token-uri.

Cifrele medii pentru token-urile din afara top 100 sunt alarmante: chiar dacă cele 230 de miliarde de dolari ar fi distribuite în mod egal între aproximativ 17 000 de token-uri urmărite, capitalizarea medie de piață ar fi doar în jur de 13 milioane de dolari. Această medie este semnificativ umflată de sute de token-uri mid-cap, făcând mediana mult, mult mai mică. Milioane de token-uri au o capitalizare de piață care este efectiv zero.

Pâlnia de supraviețuire

O imagine valorează cât o mie de cuvinte; aceasta încapsulează în esență întregul conținut al acestei scrisori:

[Diagrama Pâlniei de Supraviețuire]

Pe măsură ce trece timpul, această polarizare va deveni doar din ce în ce mai extremă.

Implicații practice

Piața urmează o distribuție de tip lege a puterii.

Primele zece criptomonede dețin peste 90% din capitalizarea totală de piață. Deținerea de Bitcoin și Ethereum înseamnă că dețineți cele mai importante active în funcție de ponderea capitalizării de piață. Acest model s-a menținut de mulți ani.

Crearea de token-uri ≠ crearea de valoare

Există zeci de milioane de token-uri, dar marea majoritate sunt create pentru a face bani pentru creatori, mai degrabă decât pentru cumpărători.

Carul cu fân a crescut din ce în ce mai mult, dar numărul de ace nu a crescut.

Găsirea de proiecte legitime cu aplicații în lumea reală devine din ce în ce mai grea în fiecare lună. Raportul semnal-zgomot este mai rău ca niciodată. Mai multe token-uri nu înseamnă mai multe oportunități; dimpotrivă — înseamnă mai mult zgomot și oportunități mai greu de apucat.

Prejudecata de supraviețuire este peste tot

Ai auzit doar despre Meme Coin, care a crescut de 1000 de ori în valoare, dar nu ai auzit despre cele 655 000 de token-uri emise în aceeași lună care au ajuns la zero. Poveștile de succes au umplut feed-ul de știri al X (Twitter), în timp ce eșecurile au rămas complet în tăcere.

Lichiditatea este adevăratul filtru

CoinGecko urmărește aproximativ 17 000 de token-uri, dintre care 415 sunt listate pe Binance. Diferența dintre „existență" și „lichiditate substanțială" este enormă.

În final, aș dori să spun...

Numărul actual de token-uri este între 37 de milioane și 120 de milioane; numărul exact nu este important. Ceea ce contează este modelul de distribuție.

Mai mult de 99,99% dintre token-uri au eșuat efectiv.

Din toate token-urile create, aproximativ 500 au o capitalizare de piață care depășește 10 milioane de dolari. 99,37% dintre token-urile PumpFun nu au reușit să „absolve". 85% dintre proiectele TGE emise în 2025 s-au tranzacționat sub prețul lor inițial.

Datele din toate sursele sunt extrem de consistente.

Nu scriu acest lucru pentru a vă speria de piața cripto, ci mai degrabă pentru a vă ajuta să înțelegeți acest context și să luați decizii mai înțelepte cu privire la modul în care vă alocați capitalul și atenția. Oportunitățile există încă pe piața cripto, dar acestea rezidă într-un număr selectat de active și protocoale, nu în milioanele de token-uri create pentru a extrage bogăție de la cumpărători neștiutori.

Ceea ce am spus mereu este că, pentru aproape toată lumea, cea mai bună strategie este să cumpere Bitcoin în mod regulat cu o sumă fixă (DCA), poate câteva alte token-uri, și apoi să aștepte.

Deși altcoin-urile pot avea performanțe semnificativ mai bune în anumite etape, majoritatea oamenilor vor pierde bani căutând un ac în carul cu fân, așa că este mai bine să rămâneți la activele mainstream.

Sper că aceste date vor susține această poziție și poate vor ajuta un cititor să își dea seama că vânătoarea de comori nu este pentru ei.

În final, chiar dacă doriți cu adevărat să găsiți acele bijuterii sau acel ac, aceste date ar trebui cel puțin să întărească ideea că, în general, ar trebui să folosiți doar un procent mic din portofoliul dvs. pentru această sarcină și, în schimb, să puneți majoritatea (peste 80%) din fondurile dvs. în active precum BTC, ETH, SOL și HYPE. Dacă sunteți la fel de aventuros ca mine, puteți adăuga și ZEC și TAO.