Tranzacționarea onchain de mărfuri a venit pentru a rămâne, dar lichiditatea rămâne o problemă

Tranzacționarea de mărfuri onchain demonstrează că este mai mult decât un vârf pe termen scurt, dar lichiditatea limitată continuă să țină piața în urmă față de competiția cu platformele tradiționale.

Piața HIP-3 a Hyperliquid a înregistrat un nou maxim istoric pe 23 martie, cu aproximativ 5,4 miliarde de dolari în volumul de contracte futures perpetue pentru mărfuri și active macro. Argintul a condus activitatea cu 1,3 miliarde de dolari, urmat de țițeiul brut WTI cu 1,2 miliarde de dolari, țițeiul Brent cu 940 de milioane de dolari și aurul cu 558 de milioane de dolari. Indicii de acțiuni, inclusiv Nasdaq și S&P 500, au înregistrat, de asemenea, volume notabile.

Participanții din industrie spun că creșterea bruscă arată o cerere în creștere pentru expunerea macro onchain. "Anterior, contractele futures pentru mărfuri onchain erau în mare parte un loc pentru investitori nativi cripto, aceasta nu mai este întreaga poveste", a spus Iggy Ioppe, director de investiții la Theo. "Adevăratul indicator nu este doar volumul, ci când apare volumul și cine vine să tranzacționeze."

Ioppe a remarcat că piețele de contracte futures pentru petrol onchain procesează acum mai mult de 1 miliard de dolari în volum zilnic în weekend-uri, când bursele tradiționale sunt offline. El a spus că schimbarea este determinată în parte de traderi individuali din finanțele tradiționale, care accesează aceste piețe prin conturi personale. "Geopolitica nu se oprește vineri după-amiază, iar piețele încep să se adapteze la acest fapt", a spus el.

Conex: S&P Dow Jones licențiază contracte futures perpetue S&P 500 pentru Hyperliquid

Intervalul de weekend oferă piețelor onchain un avantaj

Capacitatea de a tranzacționa non-stop a apărut ca un avantaj definitoriu pentru platformele onchain. Cu un interval de aproximativ 49 de ore între închiderea piețelor tradiționale vineri și redeschiderea lor duminică, platformele descentralizate au devenit unul dintre puținele locuri în care traderii pot reacționa la evoluțiile macro în timp real.

Această dinamică începe să influențeze modul în care se formează prețurile în afara orelor normale de tranzacționare, chiar dacă cea mai mare parte a lichidității se află încă pe piețele tradiționale. "Deocamdată, onchain este stratul de descoperire a prețurilor când restul pieței doarme", a spus Ioppe. "TradFi este încă stratul de profunzime când dimensiunea contează cel mai mult."

La CME, doar contractele futures pentru petrol văd în mod regulat între 1 milion și 4,5 milioane de contracte tranzacționate zilnic, echivalentul a aproximativ 100 de miliarde până la 300 de miliarde de dolari în volum notional.

"Platformele tradiționale domină încă când vine vorba de lichiditate, calitatea execuției și profunzimea prețurilor la scară instituțională", a spus Sergej Kunz, co-fondator al 1inch. El a remarcat că lichiditatea mai mare și spread-urile mai strânse rămân principala barieră. Fără ele, piețele onchain se luptă să gestioneze tranzacții mari fără a mișca prețurile, limitând participarea instituțională.

Provocările suplimentare includ fiabilitatea prețurilor, maturitatea structurii pieței și claritatea reglementărilor, conform lui Shawn Young, analist-șef la MEXC Research.

Young a spus că tokenizarea mărfurilor arată "semne ale unor schimbări comportamentale reale", dar rămâne într-o fază incipientă, cu lacune în lichiditate și agregarea prețurilor care trebuie încă abordate.

Conex: DEX-urile Perp devin ultimul câmp de luptă pentru blockchain-uri

Tranzacționarea macro onchain se extinde dincolo de mărfuri

În ciuda anumitor constrângeri, activitatea continuă să crească. "Direcția generală este clară: traderii devin din ce în ce mai confortabili să acceseze expunerea de stil macro onchain", a spus Kunz.

Aurul și petrolul au condus valul actual, dar participanții de pe piață se așteaptă ca modele similare să apară în alte clase de active pe măsură ce volatilitatea se schimbă.

Ioppe a concluzionat că activitatea de tranzacționare pe piețele de contracte futures onchain va persista probabil pe măsură ce încrederea se construiește în jurul prețurilor din weekend. Pe măsură ce mai mulți traderi încep să se bazeze pe aceste piețe în afara orelor de program, volumul începe să urmeze. La rândul său, acest lucru susține creșterea interesului deschis, consolidând încrederea în prețurile care se formează. În timp, acest lucru creează un ciclu auto-întăritor, în care participarea mai mare consolidează credibilitatea pieței și atrage și mai mult flux.

Revistă: „Cel mai mare catalizator bull" al Bitcoin ar fi lichidarea lui Saylor — fondatorul Santiment