Prețul Bitcoin-ului este în pericol să ajungă la 58.000$ după ce randamentele obligațiunilor americane pe 10 ani se apropie de 5%, inflația determinată de petrol

Bitcoin a intrat în martie pe fondul unui impuls puternic, urcând până la un maxim de 76.000 de dolari și poziționându-se pentru prima închidere lunară bullish din ultimele șase luni. Cu toate acestea, această narrativă s-a destrămat de atunci.

Optimismul inițial, alimentat de evoluțiile geopolitice care implică SUA, Iranul și statele din Golf, a lăsat loc unei precauții dictate de factori macro. În momentul redactării, Bitcoin [BTC] se tranzacționa în jurul valorii de 66.126 de dolari, menținând niveluri cheie, dar arătând semne de vulnerabilitate pe măsură ce sentimentul se schimbă.

Randamentele obligațiunilor cresc, strângând șurubul

Randamentul titlurilor de trezorerie americane pe 10 ani a apărut ca un factor central al direcției pieței. De fapt, acțiunea prețului de la momentul publicării părea să sugereze că randamentul ar putea consolida într-un model de steag bullish, de obicei un precursor pentru o creștere suplimentară.

O evadare confirmată ar putea împinge randamentele către nivelul de 5,0% sau mai mult, revizitând maximele văzute ultima dată în 2023. O astfel de mișcare ar accelera probabil rotația capitalului din activele riscante.

Randamente mai mari tind să întărească atractivitatea instrumentelor cu venit fix, deturnând lichiditatea de pe piețele speculative. Pentru Bitcoin, această dinamică s-a tradus istoric în presiune descendentă.

Între octombrie 2021 și decembrie 2022, de exemplu, randamentele au crescut de la 1,45% la 3,90%. În timp ce Bitcoin a scăzut de la 67.000 de dolari la 16.256 de dolari în aceeași perioadă.

Dacă randamentele se extind spre 5%, Bitcoin ar putea retrograda către următoarea zonă de cerere între 58.632 și 55.302 de dolari.

Fluxurile ETF se inversează pe măsură ce investitorii americani reduc riscul

Sentimentul instituțional din SUA începe să se schimbe și el. De fapt, fondurile tranzacționate la bursă Bitcoin spot au înregistrat primele ieșiri semnificative în cinci săptămâni – semnalizând o trecere către o postură de evitare a riscului.

Aproximativ 296 de milioane de dolari au ieșit din aceste fonduri în ultima săptămână, inversând o parte din cele 2,12 miliarde de dolari acumulate în cele patru săptămâni anterioare. Schimbarea a sugerat că cumpărătorii recenți ar putea începe să lichideze pozițiile pe măsură ce riscurile macro se intensifică.

Datele de la sfârșitul lunii februarie au reflectat cel mai bine această tendință. Numai între 26-27 februarie, ieșirile au atins aproximativ 396,7 milioane de dolari, evidențiind cât de repede se poate inversa sentimentul.

Cu doar câteva sesiuni de tranzacționare rămase în martie, vânzarea susținută ar putea acum consolida închiderea lunară bearish.

Creșterea prețului petrolului alimentează preocupările privind inflația

Aici, contextul inflației rămâne o variabilă cheie. Prețurile petrolului brut au crescut brusc, adăugând presiune asupra unui mediu macro deja fragil.

Petrolul Brent a urcat deja de la aproximativ 75 de dolari la începutul lunii până la aproximativ 106 de dolari, în timp ce petrolul WTI se tranzacționa în apropierea valorii de 101 de dolari în momentul publicării. Mișcarea a făcut aluzie la perturbări ale aprovizionării și tensiuni geopolitice, ambele riscând să mențină inflația la niveluri ridicate.

Prețurile energiei persistent ridicate limitează probabilitatea unei relaxări monetare pe termen scurt, menținând randamentele ridicate și condițiile financiare strânse.

De fapt, analiza recentă a indicat inflația determinată de petrol ca un obstacol direct pentru Bitcoin, în special pe fondul perturbărilor legate de Strâmtoarea Hormuz. Deși analiștii de piață susțin că Bitcoin ar putea acționa ca o acoperire, acțiunea actuală a prețului sugerează că rămâne strâns legat de condițiile mai largi de lichiditate.

Rezumat final

• Randamentul titlurilor de trezorerie americane pe 10 ani se apropie de o evadare, ridicând riscul unei reevaluări mai largi a pieței.
• Investitorii americani au început să vândă Bitcoin, în timp ce inflația determinată de petrol continuă să complice perspectiva macro.