Acțiunile Microsoft (MSFT) scad cu 30% față de maximele istorice — dar Cramer rămâne optimist

TLDR

• Microsoft (MSFT) a scăzut cu 32% față de maximul istoric din octombrie 2025 de 542,07 USD și a scăzut cu 20% de la începutul anului — cel mai slab performer din Magnificent Seven.
• UBS a redus ținta de preț pe 12 luni de la 600 USD la 510 USD, invocând adoptarea slabă a Copilot, menținând în același timp un rating de Cumpărare.
• Vânzările de licențe Copilot se ridică la 15 milioane — mai puțin decât se așteptau investitorii — iar creșterea veniturilor comerciale M365 nu accelerează.
• În ciuda vânzărilor masive, Microsoft a înregistrat o creștere a veniturilor de 17% an la an în ultimul trimestru, iar acțiunea se apropie de cel mai mic raport preț-profit din ultimul deceniu.
• Jim Cramer încă numește Microsoft o acțiune AI „de elită", deși a semnalat îngrijorări cu privire la relația companiei cu OpenAI.

Microsoft a avut un început dificil în 2026. Acțiunea a închis la 371,04 USD miercuri — cea mai mică închidere din aprilie 2025 — și este pe drumul celui mai prost declin trimestrial din T4 2008.

Microsoft Corporation, MSFT

Acțiunea urmărește cea mai proastă evoluție pe șase luni din 2009. De când a atins un maxim istoric de 542,07 USD în octombrie 2025, Microsoft a pierdut aproape 1,28 trilioane USD din valoarea de piață.

Acum se clasează pe locul patru printre cele mai mari companii americane după capitalizarea de piață, în spatele Nvidia, Apple și Alphabet.

Jim Cramer a fost un deținător de lungă durată al Microsoft. În septembrie, a numit-o una dintre acțiunile „elita opt" și a spus că va beneficia pe măsură ce investitorii rotesc de la acțiunile AI speculative către nume de calitate.

Dar Cramer a semnalat, de asemenea, fricțiuni între Microsoft și OpenAI. Au apărut rapoarte că OpenAI a explorat colaborarea cu Amazon pentru a-și reduce dependența de Microsoft. La începutul acestei luni, Reuters a raportat că Microsoft lua în considerare acțiuni legale împotriva OpenAI și Amazon cu privire la o tranzacție de 50 miliarde USD care presupus încalcă parteneriatul său exclusiv cloud.

Microsoft deține aproximativ 27% din participația la capitalul OpenAI.

Adoptarea Copilot rămâne sub așteptări

Problema principală care apasă asupra acțiunii este Copilot. Asistentul AI al Microsoft, integrat în suita Microsoft 365, trebuia să fie motorul de creștere care justifică evaluarea premium a acțiunii.

În schimb, vânzările de licențe se ridică la 15 milioane. Investitorii de pe ambele maluri ale Pacificului cred că acel număr ar trebui să fie mai mare. UBS a remarcat că curba de creștere a veniturilor comerciale M365 „ar trebui să crească mai mult și totuși nu o face."

UBS a redus ținta de preț pe 12 luni de la 600 USD la 510 USD marți. Firma a păstrat un rating de Cumpărare, dar a spus că povestea Copilot „trebuie să se îmbunătățească pentru ca acțiunea să fie cu adevărat reevaluată mai sus."

Microsoft a răspuns oarecum. Compania a spus UBS că Copilot a fost reconstruit în ultimul an folosind îmbunătățiri atât de la OpenAI, cât și de la Anthropic, și că utilizarea din T2 a fost „foarte bună". Piața, totuși, se concentrează pe venituri — nu pe utilizare.

Pe frontul competitiv, Microsoft co-dezvoltă un produs numit Copilot Coworker alături de Anthropic, integrat în Copilot fără costuri suplimentare pentru clienți. UBS a numit-o „cea mai bună mișcare de șah posibilă."

Cererea Azure rămâne puternică, dar rămân întrebări

Dincolo de Copilot, Azure este un punct luminos — dar nu fără rezerve. Veniturile din cloud au crescut cu 39% an la an în cel mai recent trimestru.

Microsoft a spus UBS că este „foarte optimistă" cu privire la cererea Azure. Dar compania nu a oferit nicio îndrumare privind creșterea Azure dincolo de trimestrul actual martie.

Analiștii au semnalat că o schimbare a capacității GPU — care a apăsat deja pe acțiune după rezultatele din T2 — ar putea continua să încetinească creșterea Azure în trimestrele următoare.

Vânzarea masivă a resetat brusc evaluarea Microsoft. Acțiunea este acum aproape de cel mai ieftin nivel preț-profit din ultimul deceniu, după ce a petrecut cea mai mare parte a ultimilor câțiva ani la aproximativ 35 de ori profitul.

Veniturile au crescut cu 17% an la an în ultimul trimestru. Wall Street se așteaptă la o creștere de 16% în trimestrul următor și similar pentru întregul an.

Acțiunea a închis la 371,04 USD miercuri, în scădere cu 32% față de vârful din octombrie 2025 de 542,07 USD.

Postarea Microsoft (MSFT) Stock Drops 30% From Highs — But Cramer Stays Bullish a apărut prima dată pe CoinCentral.