Dezinflația temperează șocul energetic – Commerzbank

Analistul Commerzbank, Volkmar Baur, subliniază că inflația japoneză a scăzut mai mult decât era de așteptat în februarie, prețurile slabe la servicii și alimente indicând o dezinflație continuă în ciuda creșterii prețului petrolului. El susține că acest context nu forțează Banca Japoniei să acționeze imediat, se așteaptă la un răspuns de politică conservator la creșterea costurilor energetice și consideră că yenul japonez va beneficia dacă conflictul din Iran se încheie.

Presiunile moderate de bază limitează urgența BoJ

"Inflația japoneză a scăzut mai puternic decât se aștepta în februarie. Creșterea de la an la an luna trecută a fost de doar 1,3%, în scădere cu 0,2 puncte procentuale față de ianuarie și sub previziunea mediană a analiștilor chestionați de Bloomberg."

"Ajustat sezonier, prețurile au scăzut cu 0,3% față de luna precedentă, deși trebuie remarcat că acest lucru a fost în mare parte determinat de o scădere a prețurilor energiei. Deși acest lucru ar putea da impresia că cifrele sunt depășite în lumina conflictului din Iran și oferă puține informații despre viitor, nu este chiar atât de simplu."

"Pentru că un lucru este clar: creșterea prețurilor petrolului este probabil să împingă inflația în martie cu aproximativ 0,3 puncte procentuale mai sus decât în februarie, determinată doar de prețurile benzinei. Cu toate acestea, cifrele arată, de asemenea, că presiunea inflationistă generală pare să continue să se atenueze."

"Per ansamblu, acesta este probabil un mediu care nu obligă Banca Japoniei să ia măsuri imediate. Creșterea prețurilor energiei va împinge într-adevăr inflația în sus. Cu toate acestea, tendințele dezinflationiste predomină încă pentru moment. Prin urmare, Banca Japoniei este probabil să reacționeze mult mai conservator la creșterea prețurilor energiei, deși piața anticipează deja acest lucru. Invers, acest lucru înseamnă că dacă conflictul se încheie, JPY este probabil să beneficieze."

"Datele despre prețuri din martie sugerează, de asemenea, că, în timp ce prețurile benzinei cresc semnificativ, acest lucru nu pare să afecteze încă prețurile alimentelor. Prețurile pentru fructe, legume și orez par să fi continuat să scadă ușor în martie, ceea ce ar trebui să atenueze în continuare creșterea inflației în cursul acelei luni. În plus, Japonia beneficiază în acest caz de faptul că benzina reprezintă doar 1,8% din coșul de prețuri de consum — semnificativ mai puțin decât în alte țări."

(Acest articol a fost creat cu ajutorul unui instrument de inteligență artificială și revizuit de un editor.)