Guvernatorul Fed Waller îndeamnă la precauție pentru moment; reduceri posibile mai târziu în acest an

Guvernatorul Rezervei Federale Christopher Waller a exprimat vineri prudență cu privire la condițiile economice actuale, dar încă vede oportunitatea pentru reduceri ale ratelor dobânzilor mai târziu în acest an.

Anterior un susținător al reducerilor de dobânzi, Waller a declarat într-un interviu pentru CNBC că evoluțiile recente de pe piața muncii, precum și incertitudinea războiului cu Iranul necesită o abordare mai conservatoare.

„Nu înseamnă că voi rămâne pe loc pentru restul anului", a spus Waller la „Squawk Box". „Vreau doar să aștept și să văd unde merge treaba, și dacă lucrurile merg rezonabil de bine și piața muncii continuă să fie slabă, aș începe să pledez din nou pentru reducerea ratei de politică monetară mai târziu în acest an."

Piețele au eliminat aproape complet șansa reducerilor de dobândă până la sfârșitul anului 2026 și în bună parte a anului 2027. Aceasta este o schimbare față de așteptările anterioare războiului, când traderii se așteptau la două sau trei reduceri în acest an.

Dar prețurile crescute ale petrolului și un interval de timp nedeterminat cu privire la cât va dura războiul au schimbat așteptările pieței și au determinat o regândire din partea lui Waller și a altor factori de decizie. Waller a fost în dezacord în ianuarie cu decizia Comitetului Federal pentru Piața Deschisă de a nu reduce, dar s-a alăturat majorității la începutul acestei săptămâni pentru o nouă pauză.

Poziția sa anterioară orientată spre relaxare a fost motivată de o piață a muncii în clar slăbire, care a produs aproape zero creștere netă a locurilor de muncă în 2025. Cu toate acestea, el a remarcat vineri că forța de muncă, de asemenea, nu se extinde, astfel încât creșterea „net zero" lasă în continuare rata șomajului neschimbată, chiar și cu o scădere de 92.000 în numărul de locuri de muncă non-agricole în februarie.

„Dacă obținem încă o scădere de 90.000 de locuri de muncă în următorul raport privind ocuparea forței de muncă, ar fi ca patru rapoarte negative din cinci. Pentru mine, asta nu este zero. Deci, în acel moment, trebuie să începi să te gândești că această piață a muncii nu este bună", a spus Waller. „Nu cred că acest război va ajuta în vreun fel în viitor, dar va trebui să vedem ce se întâmplă cu inflația."

Waller este în general optimist acum cu privire la inflație, pe care o vede fiind stimulată de efecte unice ale tarifelor, dar altfel se îndreaptă structural către obiectivul de 2% al Fed.

„Dacă acele efecte ale tarifelor nu dispar până în a doua jumătate a anului, și apoi inflația începe să crească, atunci te afli în această afacere delicată de genul, ne îngrijorează inflația? Să riscăm o recesiune sau nu?", a spus el. „Așa că voi urmări cu adevărat cum arată piețele muncii viitoare pentru a vedea dacă vreau să încep să pledez pentru reduceri de dobânzi în întâlnirile viitoare, dar vreau să văd și ce se întâmplă cu inflația."

Mai devreme vineri, guvernatoarea Fed Michelle Bowman, care, la fel ca Waller, a fost nominalizată pentru postul de către președintele Donald Trump, a declarat că crede că Fed poate reduce de trei ori în acest an. Acest lucru ar duce rata de referință a fondurilor federale sub nivelul neutru pe care oficialii FOMC îl consideră ca nici susținând, nici restricționând creșterea.

Bowman, într-un interviu pentru Fox Business, a adoptat această poziție chiar dacă a declarat că se așteaptă la o „creștere puternică" în acest an „susținută de politicile din partea ofertei pe care această administrație le pune în aplicare."

Bowman este unul dintre doar trei oficiali Fed care văd reduceri agresive ale ratelor în acest an, conform unei actualizări a grilei „dot plot" a Fed publicată miercuri. Un total de 19 factori de decizie participă la grilă.