Pierderile Realizate ale Bitcoin se Micșorează – Cel Mai Rău Moment Ar Putea Fi În Trecut

Patru luni de pierderi nete realizate arată semne de epuizare. Cifra netă săptămânală a evoluat de la negative 2 miliarde USD la începutul lunii februarie la negative 264 milioane USD astăzi, o contracție care istoric precede stabilizarea pieței mai degrabă decât deteriorarea continuă.

Ce arată cifrele

Defalcarea profitului și pierderii realizate de astăzi arată 611 milioane USD în pierderi realizate față de 346 milioane USD în profituri realizate, producând o cifră netă de negative 264 milioane USD pe baza mediei mobile de șapte zile. Acel număr este încă negativ. Pierderile depășesc încă profiturile. Dar direcția de evoluție este detaliul semnificativ.

Pe 7 februarie, când Bitcoin a coborât sub 60.000 USD, media săptămânală netă PnL a atins negative 2 miliarde USD. Acea citire a reprezentat capitularea maximă, momentul în care cel mai mare volum de monede a schimbat mâinile în pierdere simultan. De la negative 2 miliarde USD la negative 264 milioane USD în aproximativ cinci săptămâni reprezintă o contracție de 87% în pierderile nete realizate. Vânzarea care a definit februarie rămâne fără vânzători.

Problema deținătorilor pe termen scurt

Graficul de la Adler Insight prin CryptoQuant arată pierderi realizate dominate de bare roșii pe parcursul majorității perioadei de la sfârșitul anului 2025 până la începutul anului 2026, cu cele mai profunde citiri negative grupându-se în jurul minimelor din februarie. Ceea ce face ca situația actuală să fie structural diferită de fazele anterioare de capitulare este compoziția deținătorilor pe termen scurt.

Deținătorii pe termen scurt, definiți ca adrese care dețin Bitcoin pentru mai puțin de 155 de zile, controlează în prezent 22% din oferta totală BTC. În ianuarie 2023, la profunzimea pieței bear anterioare, acea cifră era de 12%. Cota STH s-a aproape dublat. Deținătorii pe termen scurt sunt cea mai probabilă cohortă care să vândă în pierdere în timpul scăderilor de preț, deoarece au cel mai mic câștig nerealizat de protejat și cel mai scurt orizont de convingere. O cotă STH mai mare înseamnă că există mai mulți vânzători potențiali la prețurile actuale decât în ciclurile anterioare.

Faptul că pierderile realizate se contractă în ciuda unei cote STH ridicată istoric sugerează că chiar și cumpărătorii recenți aleg să dețină mai degrabă decât să iasă. Acea schimbare comportamentală este ceea ce analiza CryptoQuant descrie ca încurajând mai mulți investitori să dețină sau să acumuleze, contribuind la consolidarea actuală.

Ce ar însemna o revenire la PnL net pozitiv

Linia zero pe graficul PnL net este pragul care separă piețele dominate de pierderi de cele dominate de profit. Bitcoin a petrecut mai mult de patru luni sub acea linie. Fiecare săptămână în teritoriu negativ reprezintă o perioadă în care baza agregată a deținătorilor Bitcoin realizează mai multe pierderi decât profituri, o condiție asociată cu fazele de distribuție și capitulare mai degrabă decât acumularea și recuperarea.

O mișcare susținută înapoi peste zero nu ar confirma reluarea unei piețe bull. Ar confirma că faza de capitulare s-a încheiat și că piața a găsit suficienți cumpărători dispuși să absoarbă monedele de la vânzătorii în dificultate fără ca acei vânzători să copleșească cererea. Aceasta este o condiție necesară pentru recuperare, nu una suficientă.

Citirea actuală la negative 264 milioane USD se află suficient de aproape de zero încât o singură săptămână de acțiune mai puternică a prețului ar putea să o întoarcă. Bitcoin închizând săptămâna aproape de 70.000 USD până la 72.000 USD cu modelele actuale de cumpărare vizibile în activitatea desk-urilor OTC și fluxurile ETF ar putea produce prima citire PnL netă săptămânală pozitivă din sfârșitul anului 2025.

Dacă aceasta se întâmplă depinde de dacă momentul se menține. Graficul spune că cel mai rău este probabil în spate. Nu spune ce urmează.

Postarea Pierderile realizate ale Bitcoin se micșorează – cel mai rău poate fi în spatele nostru a apărut pentru prima dată pe ETHNews.