Coinbase înregistrează o pierdere trimestrială de 667 de milioane de dolari în contextul scăderii pieței crypto

TLDR:

• Coinbase a raportat o pierdere netă de 667 milioane dolari în T4, inversând profitul de 1,3 miliarde dolari din anul precedent
• Veniturile au scăzut cu 20% la 1,8 miliarde dolari, pe măsură ce prețurile cripto în scădere au redus activitatea de tranzacționare în general
• Diversificarea prin derivate și tranzacționare de acțiuni urmărește să reducă dependența de comisioanele de tranzacționare spot
• Legislația pendinte privind stablecoin-urile amenință aranjamentul de partajare a veniturilor cu USD Coin de la Circle

Coinbase Global Inc. a raportat o pierdere netă substanțială în al patrulea trimestru de 667 milioane dolari, marcând o inversare bruscă față de profitul de 1,3 miliarde dolari înregistrat în aceeași perioadă a anului trecut.

Platforma de schimb de criptomonede s-a confruntat cu presiuni crescânde, pe măsură ce scăderea prețurilor activelor digitale a redus activitatea de tranzacționare pe platformă.

Veniturile trimestriale au scăzut cu 20% la 1,8 miliarde dolari, neatingând așteptările analiștilor. Pierderea a provenit în principal din deprecieri nerealizate ale deținerilor cripto și investițiilor companiei.

Volumul de tranzacționare slăbește pe toate segmentele de clienți

Platforma a înregistrat o activitate redusă atât din partea traderilor retail, cât și din partea celor instituționali în acest trimestru. "Venituri slabe cu instituțional puternic și consum slab," a declarat Dan Dolev, analist la Mizuho Securities.

Scăderea Bitcoin cu aproape 50% față de maximele din octombrie i-a împins pe mulți investitori retail în afara pieței. Comisioanele de tranzacționare, în mod tradițional o sursă majoră de venituri, au suferit pe măsură ce participarea generală la piață a scăzut. Cu toate acestea, tranzacționarea cu derivate a arătat o forță relativă comparativ cu piețele spot.

Directorul financiar Alesia Haas a abordat condițiile pieței într-un interviu. "Cu siguranță am văzut condiții de piață mai slabe de la un trimestru la altul," a spus Haas.

"Cu toate acestea, am depășit piața la volumul total de tranzacționare." Acea performanță a provenit în principal din activitatea cu derivate.

Între timp, Dolev a remarcat că "rata T1 a scăzut sub așteptările consensului" și "EBITDA a ratat, ceea ce necesită investigații suplimentare."

Platformele concurente s-au confruntat cu provocări similare în aceeași perioadă. Gemini Space Station a anunțat reduceri ale forței de muncă de până la 25% alături de reduceri ale operațiunilor internaționale.

Kraken a înregistrat venituri trimestriale în scădere și directorul său financiar a plecat. Între timp, Robinhood Markets a raportat o scădere de 38% a veniturilor din tranzacționarea cripto.

Retragerea generalizată din industrie oglindește ciclurile anterioare de piață care au forțat platformele de schimb să implementeze rapid măsuri de reducere a costurilor.

Analiștii rămân împărțiți cu privire la faptul dacă condițiile actuale reprezintă o corecție temporară sau o scădere prelungită. "În absența unei euforie reînnoite și a unor noi maxime de volum, condițiile actuale par mai consistente cu o retragere la mijlocul ciclului decât cu o iarnă cripto completă," a scris Owen Lau de la Clear Street.

Dimpotrivă, firma de cercetare Kaiko a etichetat această perioadă ca fiind "punctul de mijloc al pieței bearish." Distincția contează pentru poziționarea strategică a Coinbase și stabilitatea veniturilor.

Strategia de diversificare se confruntă cu un test

Platforma a urmărit multiple fluxuri de venituri dincolo de tranzacționarea spot tradițională în ultimii ani. Conducerea a achiziționat Deribit, o platformă de opțiuni cripto, pentru a extinde ofertele de derivate.

În plus, compania a lansat servicii de tranzacționare a acțiunilor și piețe de predicție pentru a atrage baze de utilizatori diferite. Aceste inițiative urmăresc să creeze venituri mai consistente în perioadele volatile ale pieței.

"O supradependență de tranzacționarea retail nu este un viitor pe care să-l dorești," a declarat Mark Palmer, analist la Benchmark Co.

Palmer a explicat rațiunea din spatele eforturilor de diversificare. "Mai ales dacă comisioanele asociate cu tranzacționarea încep să meargă în direcția brokerilor tradiționali, adică să se îndrepte către zero în timp," a adăugat el.

Analistul menține un rating de cumpărare pentru acțiune. Partajarea veniturilor din stablecoin-uri a apărut ca o componentă crucială a planului de diversificare. Coinbase generează venituri prin parteneriate cu Circle Internet Group, emitentul USD Coin.

Analiștii consideră acest flux de venituri ca având o marjă mai mare și mai puțin dependent de volumele de tranzacționare. Aranjamentul oferă un flux de numerar mai stabil comparativ cu comisioanele bazate pe tranzacții.

Cu toate acestea, potențialele schimbări de reglementare amenință această sursă de venituri. Proiectul de legislație în curs de examinare la Washington ar putea restricționa recompensele legate de soldurile de stablecoin. Astfel de reglementări ar afecta direct parteneriatul Coinbase cu Circle.

CEO-ul Brian Armstrong a retras sprijinul pentru proiectul de lege propus în ianuarie, deși discuțiile continuă între companie și factorii de decizie politică. "Suntem la masă și vom rămâne la masă până când vom încheia un acord," a spus Haas.

Compania a participat la două întâlniri la Casa Albă alături de industria bancară pentru a negocia un compromis. Rezultatul acestor discuții ar putea remodela o componentă majoră de venituri pentru platformă.

Poziția pe piață rămâne sub supraveghere

Scăderea actuală testează dacă eforturile de diversificare ale Coinbase pot cu adevărat amortiza volatilitatea pieței cripto. Conducerea își menține încrederea că noile linii de afaceri vor proteja în perioadele de tranzacționare mai slabe.

"Retail-ul cumpără scăderea," a spus Haas. "Cred că ceea ce este important este că investitorii retail sunt sănătoși." Comentariile directorului financiar sugerează o forță de bază în ciuda slăbiciunii generale a pieței.

Acțiunile companiei au scăzut cu aproape 37% de la începutul anului înainte de a crește ușor în tranzacționarea după închiderea bursei, după anunțul rezultatelor.

Analistul Mizuho Securities, Dan Dolev, a menținut un rating neutru pentru acțiuni. Rezultatele sugerează că Coinbase rămâne substanțial expusă ciclurilor pieței de criptomonede.

Cu toate acestea, platforma menține avantaje față de scăderile anterioare prin oferte de produse extinse și relații instituționale.

Dacă aceste îmbunătățiri se dovedesc suficiente pentru a rezista slăbiciunii extinse a pieței rămâne incert. Trimestrele următoare vor determina dacă diversificarea poate net netezi volatilitatea veniturilor sau doar atenua impactul.

O scădere scurtă ar susține argumentul conducerii că noile fluxuri de venituri pot amortiza volatilitatea inerentă a cripto. O îngheț mai lungă ar expune dificultatea de a separa complet veniturile platformei de ciclurile boom-bust.

Postarea Coinbase Posts $667 Million Quarterly Loss Amid Crypto Market Downturn a apărut prima dată pe Blockonomi.