Dominația Magnificelor Șapte legată de ieșiri de 1 trilioane $ din fondurile de acțiuni active în 2025

• 1 trilion de dolari au ieșit din fondurile mutuale de acțiuni active, conform datelor Bloomberg Intelligence și ICI.

• ETF-urile de acțiuni pasive au absorbit peste 600 de miliarde de dolari în intrări de capital pe fondul câștigurilor restrânse ale pieței.

• 73% din fondurile mutuale de acțiuni americane au rămas în urma indicilor de referință, a patra cea mai slabă performanță din 2007.

Fondurile mutuale de acțiuni active au înregistrat ieșiri de 1 trilion de dolari în 2025 din cauza concentrării în tech. Descoperă de ce strategiile active au întâmpinat dificultăți și care fonduri au avut performanțe superioare. Rămâi în frunte pe piețele concentrate.

Ce a cauzat ieșirile record din fondurile mutuale de acțiuni active în 2025?

Fondurile mutuale de acțiuni active au experimentat ieșiri de capital fără precedent de aproximativ 1 trilion de dolari în 2025, conform estimărilor Bloomberg Intelligence care utilizează date de la Investment Company Institute. Aceasta a marcat cele mai profunde retrageri din ciclu și al 11-lea an consecutiv de ieșiri nete de capital. Investitorii au devenit frustrați de selecția slabă a acțiunilor într-o piață care a recompensat doar un grup restrâns de șapte giganți tech americani, determinând pe mulți să prefere strategiile pasive.

Cum a provocat concentrarea pieței managerii de fonduri active?

Concentrarea pieței s-a intensificat semnificativ în 2025, cu S&P 500 atingând recorduri determinate de aceleași acțiuni tech megacap. Managerii de fonduri care echilibrau portofoliile pe sectoare au avut performanțe slabe, deoarece mai puțin de 20% din acțiuni au crescut în multe zile, conform datelor BNY Investments. Dave Mazza, CEO al Roundhill Investments, a remarcat: "Concentrarea face mai dificil pentru managerii activi să obțină rezultate bune. Dacă nu ponderezi la indicator Magnificent Seven, atunci probabil asumi riscul unei performanțe slabe."

S&P 500 a depășit versiunea sa cu ponderare egală pe tot parcursul anului, forțând managerii activi într-o dilemă: să se abată de la indicator și să rămână în urmă, sau să îl urmărească îndeaproape justificând în același timp comisioane mai mari. Fondurile tranzacționate la bursă de acțiuni pasive au captat peste 600 de miliarde de dolari în intrări de capital, evidențiind schimbarea. Athanasios Psarofagis de la Bloomberg Intelligence a raportat că 73% din fondurile mutuale de acțiuni americane au rămas în urma indicilor lor de referință, a patra cea mai slabă performanță din 2007, agravată după aprilie când leadership-ul tech bazat pe AI s-a consolidat.

Întrebări Frecvente

Care a fost suma totală a ieșirilor din fondurile mutuale de acțiuni active în 2025?

Ieșirile au totalizat aproximativ 1 trilion de dolari din fondurile mutuale de acțiuni active în 2025, bazate pe analiza Bloomberg Intelligence a datelor Investment Company Institute. Aceasta a reprezentat cea mai abruptă scădere din ciclu, pe măsură ce investitorii s-au retras în contextul performanței slabe constante față de indicii concentrați.

Care fonduri active au reușit să depășească indicii lor de referință în 2025?

Câteva fonduri active au bătut indicii de referință în ciuda provocărilor. International Small Cap Value Portfolio de 14 miliarde de dolari al Dimensional Fund Advisors a generat peste 50%, concentrându-se pe acțiunile globale de mică capitalizare în financiare, industriale și materiale. Joel Schneider, șef adjunct al managementului de portofoliu pentru America de Nord, a subliniat disciplina necesară pentru diversificare.

Concluzii Cheie

• Amploarea restrânsă a pieței a afectat strategiile active: Câștigurile concentrate în giganții tech au lăsat portofoliile diversificate în urmă, cu participare slabă pe indicii mai largi.
• Fondurile pasive au prosperat: ETF-urile au înregistrat intrări de 600 de miliarde de dolari, subliniind preferința investitorilor pentru urmărirea indicilor cu costuri reduse pe piețele concentrate.
• Performanța superioară a necesitat pariuri îndrăznețe: Excepții precum fondul de valoare small cap al Dimensional au avut succes evitând megacap-urile americane și menținând disciplina la nivel global.

Concluzie

În 2025, fondurile mutuale de acțiuni active s-au confruntat cu cel mai provocator an până acum, cu 1 trilion de dolari în ieșiri de capital în contextul concentrării extreme a pieței, pe măsură ce giganții tech au dominat randamentele. În timp ce majoritatea fondurilor au rămas în urmă, câștigătorii izolați au demonstrat valoarea abordărilor disciplinate și diversificate în afara indicelui de referință. Pe măsură ce piețele evoluează, investitorii pot reevalua managementul activ pentru oportunități în participarea în extindere, impulsionând o viziune echilibrată asupra dominației pasive.

Pe tot parcursul anului 2025, investitorii au retras constant fonduri în loc să adauge capital, acumulând frustrare din cauza selecției slabe a acțiunilor într-o piață care penaliza diversificarea. S&P 500 a atins maxime istorice repetate, dar acestea au fost propulsate exclusiv de șapte giganți tech americani. Deținerile dincolo de acest grup au rămas constant în urmă, alertând investitorii asupra riscurilor abaterii.

Portofoliile echilibrate păreau logice în teorie pentru managerii de fonduri, totuși piața s-a concentrat exclusiv pe tehnologia megacap. Această disparitate persistentă a erodat încrederea, în special pe măsură ce decalajul de performanță s-a lărgit anual între performerii de top și restul.

Ieșirile de numerar s-au accelerat pe măsură ce anul a progresat. Bloomberg Intelligence, bazându-se pe date ICI, a estimat că 1 trilion de dolari au părăsit fondurile mutuale de acțiuni active. ETF-urile de acțiuni pasive au atras, dimpotrivă, mai mult de 600 de miliarde de dolari.

Retragerile nu au fost bruște, ci deliberate, după observarea atentă a rezultatelor. Investitorii au plătit prime pentru portofolii diferențiate, dar când acestea nu au reușit să depășească indicii, toleranța a scăzut.

Observatorii pieței anticipaseră o revenire în selectarea acțiunilor, dar penalitatea pentru abaterea de la indicator a rămas ridicată. Amploarea a rămas restrânsă, cu datele BNY Investments arătând sub 20% din acțiuni avansând în numeroase zile de tranzacționare din prima jumătate. Raliile restrânse prelungite au dezavantajat investițiile dispersate.

Dinamica indicilor a reflectat acest lucru: S&P 500 ponderat după capitalizare a depășit omologul său cu ponderare egală tot anul. Investitorii activi s-au confruntat cu subponderarea capitalelor mari și rămânerea în urmă sau reflectarea indicelui în timp ce apărau comisioanele.

Rezultatele din SUA au fost dure: 73% din fondurile mutuale de acțiuni au rămas în urma indicilor de referință, conform lui Athanasios Psarofagis de la Bloomberg Intelligence—a patra cea mai slabă înregistrare post-2007. Performanța s-a deteriorat după aprilie, pe măsură ce preocupările privind tarifele s-au atenuat și entuziasmul pentru AI a cimentat supremația tech.

Au existat excepții cu expuneri unice. International Small Cap Value Portfolio de 14 miliarde de dolari al Dimensional Fund Advisors a generat peste 50%, depășind S&P 500 și Nasdaq 100. Deținând aproximativ 1 800 de acțiuni predominant non-americane cu greutate în financiare, industriale și materiale, a ocolit în mare măsură capitalele mari americane. Joel Schneider a remarcat: "Acest an oferă o lecție foarte bună. Toată lumea știe că diversificarea globală are sens, dar este foarte greu să rămâi disciplinat și să menții efectiv asta."

Allspring Diversified Capital Builder Fund al lui Margie Patel a câștigat aproximativ 20%, susținut de pozițiile în Micron Technology și Advanced Micro Devices. Patel a criticat indexarea ascunsă la Bloomberg TV: "Mulți oameni preferă să fie indexatori ascunși sau cvasi-indexatori. Câștigătorii vor rămâne câștigători."

Expansiunea megacap a stârnit îngrijorări privind bula, cu Nasdaq 100 la peste 30 de ori câștigurile și aproape de șase ori vânzările. Dan Ives de la Wedbush Securities, al cărui ETF AI 2025 a atins aproape 1 miliard de dolari, a anticipat turbulențe: "Vor exista momente cu ghearele albe. Credem că această piață bull tech continuă încă doi ani."

Global Resources Fund al VanEck a crescut aproape 40%, alimentat de cererea de energie, agricultură și metale prin dețineri precum Shell, Exxon Mobil și Barrick Gold. Managerul Shawn Reynolds, în rol de 15 ani, a evidențiat flexibilitatea activă pentru convingerea tematică prin combinarea geologilor și analiștilor.