Dezlegând Enigma Anuităților: De ce canadienii evită ceea ce pare a fi vehiculul perfect de pensionare

Enigma Anuităților se referă la un fenomen curios din Canada: în timp ce anuităților pe viață vândute de companiile de asigurări par să aibă tot felul de motive convingătoare pentru a le achiziționa, de cele mai multe ori, pensionarii le evită.

Planificatorul financiar Robb Engen a abordat recent această enigmă în blogul său Boomer & Echo, „De ce canadienii evită unul dintre cele mai înțelese greșit instrumente de pensionare." Engen remarcă faptul că experți precum profesorul de finanțe Moshe Milevsky și actuarul pensionat Fred Vettese consideră că „convertirea unei porțiuni din economiile tale în venit garantat pe viață este una dintre cele mai inteligente și mai eficiente modalități de a reduce riscul de pensionare." Vettese a spus că matematica din spatele unei anuități este „destul de convingătoare", în special pentru cei fără pensii cu beneficii definite.

Milevsky și Alexandra Macqueen au inventat un termen excelent aplicabil anuităților când și-au intitulat cartea despre subiect Pensionize Your Nest Egg, pe care am analizat-o în Financial Post în 2010 sub titlul „O cură pentru invidia de pensie?"

Engen observă că o anuitate pe viață este „cea mai curată versiune a asigurării de longevitate... Predai o sumă forfetară unui asigurator și aceștia îți garantează un venit lunar pe viață. Dacă trăiești până la 100 de ani, asigurătorul te plătește. Dacă piețele bursiere se prăbușesc, tot primești plata. Dacă ai 87 de ani și nu mai vrei niciodată să te uiți la un portofoliu din nou, venitul continuă să curgă."

Cu alte cuvinte, anuităților neutralizează cele două mari riscuri care bântuie pensionarii: riscul de longevitate (șansa de a-ți supraviețui banii) și riscul secvenței de randamente, pericolul de a suferi o prăbușire a pieței bursiere la începutul pensionării și de a provoca daune ireversibile unui portofoliu.

În ciuda tuturor aspectelor aparent pozitive despre anuități, Engen remarcă că „aproape nimeni nu cumpără una." El citează o estimare a lui Vettese conform căreia doar aproximativ 5% dintre cei care ar putea cumpăra o anuitate chiar o fac. Engen sugerează că există o barieră comportamentală: teama de a pierde lichiditatea și controlul activelor subiacente. El citează cercetări ale lui Bonnie-Jeanne MacDonald de la Institutul Național de Îmbătrânire privind venitul de pensionare cu risc comun, unde ea a scris că astfel de pensionari sunt „puternic opuși anuităților voluntare, deoarece doresc să păstreze controlul asupra economiilor lor."

O șansă de a fixa câștigurile recente din portofoliu?

Chiar și așa, noul Retirement Club creat de fostul consilier Tangerine Dale Roberts la începutul acestui an (vezi blogul postat pe propriul meu site în iunie) a prezentat recent un vorbitor invitat care a lăudat virtuțile anuităților: Phil Barker de la firma online de anuități Life Annuities.com Inc.

Barker a spus că mulți clienți îi spun că s-au descurcat foarte bine pe piețe în ultimii 20 de ani și acum ar dori să fixeze o parte din acele câștiguri. Ei ar putea căuta strategii de venit fix, iar mulți au fost încântați de randamentele GIC când erau puțin mai mari decât sunt acum (unele în intervalul 6-7%). Dar sunt mai puțin fericiți cu noile rate ale GIC-urilor care ajung acum la maturitate. Între timp, anuităților au tocmai ieșit dintr-un maxim de 20 de ani în noiembrie 2023, așa că momentul să iei în considerare una nu a fost niciodată mai bun, a spus Barker Clubului în august.

Cu anuităților, poți fixa o rată pentru restul vieții tale - deci dacă momentul tău este bun, poate avea sens să aloce unele fonduri către ele.

Barker a spus că opt companii de asigurări de viață oferă anuități în Canada: Desjardins, RBC Life Insurance, BMO Life Insurance, Canada Life, Manulife, Sun Life, Equitable Life și Empire Life. Toate sunt acoperite sub Assuris, o organizație terță care garantează 100% dintr-o anuitate până la 5 000 $ pe lună. Deci, dacă una dintre aceste companii ar eșua, anuitatea ar fi onorată de una dintre celelalte firme prin Assuris.

Barker a descris o anuitate ca fiind pur și simplu o „pensie finanțată personal." Pentru a configura una, poți lua fonduri înregistrate sau neînregistrate și trimite capitalul unei companii de asigurări. În schimb, aceștia îți oferă un flux de venit atâta timp cât trăiești: aceasta este anuitatea tradițională pe viață. Spre deosebire de anuităților din SUA, nu poți adăuga fonduri la o anuitate existentă, a spus Barker clubului, nici nu poți amesteca fonduri de exemplu din RRSP-uri și fonduri neînregistrate.

Cu toate acestea, poți cumpăra o nouă anuitate de fiecare dată când ai nevoie. Nu există evaluare medicală pentru anuități, spre deosebire de asigurarea de viață. Anuităților comune pentru cupluri reprezintă o valoare excelentă, a spus el, dar documentele fiscale sunt trimise beneficiarului principal. Nici împărțirea venitului nu este posibilă conform regulilor actuale CRA.

Când strălucesc anuităților

Anuităților strălucesc când ești încrezător în privința sănătății tale și a perspectivelor de a trăi mult timp. A avea X 000 $ pe lună venit asigurat pentru a trăi înseamnă că celelalte surse de venit care fluctuează cu piețele bursiere pot fi suportate, a spus Barker. „Vedem oameni obținând 6,5% până la 8,5% pe an pentru restul vieților lor, în funcție de vârsta lor."

Așa cum a comentat Dale Roberts în timpul prezentării lui Barker, a avea suficient pentru a trăi doar din categoria pensiilor (anuități, pensii, CPP/OAS etc.) te eliberează să iei anumite riscuri în alte domenii, cum ar fi acțiuni și ETF-uri pe acțiuni.

Finanțare prin conturi înregistrate vs. neînregistrate

Fondurile înregistrate se transferă la o anuitate fără taxe; asta pentru că banii nu sunt deînregistrați, ci mai degrabă trec dintr-un mediu înregistrat în alt mediu înregistrat. Va fi pe deplin impozitat când iese. Venitul lunar din anuitate este apoi pe deplin impozabil în anul în care este primit.

Dacă finanțezi cu bani neînregistrați, impozitarea este considerabil diferită. În primul rând, dacă contul tău neînregistrat are câștiguri de capital nerealizate, va trebui să le realizezi și să plătești taxe pe ele. În afară de asta, așa-numitele anuități prescrise sunt relativ eficiente din punct de vedere fiscal. Capitalul care este utilizat pentru a finanța anuitatea nu este impozitat, doar câștigul este, spune Barker. „Prin urmare, partea impozabilă a venitului din anuitate este o sumă foarte mică. Prescris înseamnă că impozitarea este aceeași sau nivelată pentru întreaga durată de viață a anuității."

Clubul a acoperit și alte produse de venit de pensionare care pot semăna cu anuităților în unele privințe: Vanguard Retirement Income Fund (VRIF) și Purpose Longevity Fund, ambele din care am porțiuni mici. Dale adaugă că Longevity Fund are potențialul de a fi un „complement frumos la anuități", deoarece „este conceput pentru a crește plățile destul de frumos în anii ulteriori datorită creditelor de mortalitate. Cei cu vieți foarte lungi sunt subvenționați de cei care mor mult mai devreme."

Am scris despre anuități de mai multe ori pentru MoneySense când eram în anii mei 60, dar abia când am împlinit 71 de ani și vârsta RRIF am început să le iau în considerare cu adevărat (anul trecut). Vezi, de exemplu, rubrica Retired Money pe care am scris-o despre Vettese cu câțiva ani în urmă, unde am analizat cartea sa tocmai publicată Retirement Income for Life.

Bănuiesc că sesiunea Clubului despre anuități a fost suficientă pentru a determina câțiva membri să ia o decizie, inclusiv propria mea familie. Am fost de mult timp impresionat de o sugestie a lui Fred Vettese menționat anterior, care argumentează că cei care se pregătesc să convertească RRSP-urile lor în RRIF-uri ar putea opta să anuitizeze 20 sau 30% din sumă, transferând astfel o parte din riscul de investiție de la investitorul de tip „fă-o singur" pe umerii unei companii canadiene de asigurări de viață.

Până acum, nu am făcut încă personal pasul către anuități pentru mine însuși deoarece, spre deosebire de soția mea, am două planuri de pensie cu beneficii definite sponsorizate de angajator, deși mici de la foști angajatori de editare (le numesc mini pensia și micro pensia).

Rețineți, de asemenea, că majoritatea canadienilor vor primi cele două pensii garantate de guvern numite CPP și OAS, care, în toate privințele, se comportă ca anuități.

Evaluează-ți traiectoria financiară generală înainte de a face pasul

Cu mai mult de un an în urmă, după ce am cercetat subiectul pentru un articol și am consultat planificatorul financiar Rona Birenbaum, am decis să punem o mică parte experimentală din LIRA soției mele într-o anuitate. Birenbaum este fondatoarea și președinta Caring for Clients cu sediul în Toronto. Un an mai târziu, cu propria ei dată de conversie RRSP-în-RRIF apropiindu-se, am decis, de asemenea, să anuitizăm o parte din RRSP-ul/RRIF-ul ei. Acum luăm în considerare desfășurarea unor fonduri impozabile în anuități prescrise, în mod ideal din investiții cu venit fix mai degrabă decât din acțiuni cu câștiguri nerealizate considerabile.

„Înainte de a cumpăra o anuitate, recomand întotdeauna ca canadienii să evalueze cum introducerea unei anuități schimbă traiectoria lor financiară generală", mi-a spus Birenbaum pentru această rubrică. „Software-ul de planificare sensibil la taxe este extrem de util pentru ilustrarea diferențelor." Ea citează exemplul unui client care era entuziasmat de anuitizare până când proiecțiile au arătat că a face acest lucru ar necesita probabil reducerea casei sale sau împrumutul împotriva capitalului propriu al casei mai devreme decât se dorea.

„Este obișnuit ca un produs de asigurare să pară atractiv pe bază independentă, dar odată ce este integrat într-un plan financiar complet, deficiențele devin clare... Schimbarea din industrie de la vânzări de produse către soluții bazate pe planificare se întâmplă foarte lent în industria asigurărilor de viață."

Cât pot plăti anuităților?

La Retirement Club, Dale Roberts a postat recent următoarele sume exemplu de plată pentru anuități de 100 000 $ pentru bărbați și femei de diferite vârste:

Din punctul meu de vedere, acele randamente par relativ atractive. Deci, din nou, de ce nu se înghesuie canadienii la anuități?

Blogul lui Engen a citat cel puțin șase motive, conduse de pierderea lichidității și controlului și îngrijorări cu privire la moartea timpurie și reducerea moștenirilor pentru moștenitori. Consumatorii tind să perceapă anuităților ca fiind complexe și astfel au o conștientizare scăzută a produsului. Poate exista, de asemenea, o anumită prejudecată din partea consilierilor în măsură să le vândă.

Toți acești factori conspiră pentru a întrece matematica longevității, iar problema este exacerbată de faptul că Canada nu oferă anuități complet indexate la inflație. Engen concluzionează că anuităților pot juca un rol important de sprijin pentru pensionarii potriviți: cei care doresc venit sigur, stres redus al portofoliului și liniște sufletească la sfârșitul vieții.

Anuităților ar trebui considerate ca parte a unui plan diversificat de venit de pensionare care îmbină venitul garantat cu activele de creștere", concluzionează Engen. Acestea pot să nu fie perfecte, dar merită o anumită considerație, deoarece „oamenii care beneficiază cel mai mult de pe urma anuităților sunt cei care se îngrijorează cu adevărat de rămânerea fără bani. Odată ce acel nivel minim de venit este stabilit, totul devine mult mai ușor."

Propria mea concluzie este similară cu ceea ce a argumentat Vettese: nu este o decizie totul-sau-nimic să anuitizezi. Așa cum spune Engen, „Nu sugerez să transformi fiecare ban dintr-un portofoliu de un milion de dolari într-o anuitate, dar sculptarea unei porțiuni pentru a-ți crea propria pensie personală va adăuga un alt flux de venit valoros și garantat de care nu trebuie să-ți faci niciodată griji gestionarea la pensionare."

Citește mai multe despre Retired Money:

• Regula de 4%, revizuită: O abordare mai flexibilă a venitului de pensionare
• Pe cine vei avea încredere: Barry Ritholtz sau Jim Cramer?
• De ce planificatorii de pensionare devin defensivi
• Cum își planifică jurnaliștii financiari propria pensionare

Postarea Dezvăluirea Enigmei Anuităților: De ce canadienii evită ceea ce pare a fi vehiculul perfect de pensionare a apărut pentru prima dată pe MoneySense.