RBI respinge Bitcoin ca monedă, dar ciclurile de lichiditate s-ar putea alinia cu raliul BTC

• RBI subliniază importanța monedelor suverane față de criptomonede pentru stabilitate.

• Stablecoin-urile se confruntă cu critici pentru facilitarea activităților ilicite și eludarea controalelor de capital.

• Mișcările prețului Bitcoin se corelează cu schimbările de lichiditate ale RBI, evidențiind realitățile pieței în ciuda respingerii oficiale.

Poziția RBI privind Bitcoin și stablecoin-urile declanșează dezbateri în India. Aflați de ce oficialii le pun la îndoială valoarea și cum utilizatorii de criptomonede contracarează cu beneficii din lumea reală, precum remitențe mai ieftine. Explorați implicațiile pentru economia digitală a Indiei astăzi.

Ce a spus RBI despre Bitcoin?

RBI despre Bitcoin a atras o atenție semnificativă, guvernatorul adjunct T. Rabi Sankar clarificând că criptomoneda nu se califică drept bani. Într-un eveniment media recent din Mumbai, el a subliniat originile Bitcoin ca inovație tehnologică mai degrabă decât o monedă viabilă, accentuând că valoarea sa provine din speculație, nu din calități intrinseci. Această perspectivă se aliniază cu preferința RBI pentru monede susținute de stat și sprijinite de instituții precum Fondul Monetar Internațional.

Sursă: X

Remarcile lui Sankar subliniază preocupările continue ale RBI cu privire la criptomonede în India, unde prudența de reglementare a modelat peisajul de când interdicția bancară din 2018 a fost ridicată în 2020 de către Curtea Supremă. Banca centrală consideră că Bitcoin și activele similare prezintă riscuri pentru stabilitatea financiară, inclusiv potențiale perturbări ale politicii fiscale și ale sistemelor bancare. În ciuda creșterii adopției globale, cu peste 20 de milioane de indieni deținând active cripto conform rapoartelor Chainalysis, RBI prioritizează inovațiile digitale controlate, precum viitoarea Monedă Digitală a Băncii Centrale (CBDC).

Cum afectează stablecoin-urile stabilitatea monetară?

Stablecoin-urile, indexate la monede fiat precum dolarul american, sunt văzute de RBI ca substitute inadecvate pentru banii tradiționali deoarece le lipsește o garanție suverană pentru răscumpărarea valorii. Sankar a explicat că fără această promisiune, stablecoin-urile introduc vulnerabilități precum evenimente bruște de dezindexare, care ar putea submina încrederea în sistemul financiar. De exemplu, prăbușirea TerraUSD din 2022 a șters miliarde, ilustrând riscurile de instabilitate a prețurilor evidențiate de RBI.

Datele de la Consiliul pentru Stabilitate Financiară indică faptul că stablecoin-urile ar putea amplifica riscurile sistemice dacă cresc necontrolat, interferând potențial cu transmisia politicii monetare. În India, unde remitențele depășesc 100 miliarde de dolari anual conform cifrelor Băncii Mondiale, stablecoin-urile oferă eficiență, dar ridică și preocupări privind eludarea fluxurilor de capital. Sankar a remarcat: "Dincolo de facilitarea plăților ilicite și eludarea măsurilor de capital, stablecoin-urile ridică preocupări semnificative pentru stabilitatea monetară, politica fiscală, intermedierea bancară și reziliența sistemică." Această opinie de expert din partea unei figuri cheie a RBI întărește poziția instituției, bazându-se pe analize ale unor organisme precum FMI, care pledează pentru o reglementare robustă înainte de integrarea pe scară largă.

Poziția RBI încurajează dezvoltarea stablecoin-urilor susținute de INR sub supraveghere strictă, potențial făcând legătura între finanțele tradiționale și tehnologia blockchain. Cu toate acestea, în absența unor cadre clare, dependența de stablecoin-uri denominate în valută străină persistă, așa cum se vede pe platforme precum Binance și WazirX, care raportează volume mari de la utilizatorii indieni. Această dualitate—utilitate practică versus prudență de reglementare—definește discursul actual despre cripto în India.

Întrebări frecvente

Care sunt riscurile Bitcoin în India conform RBI?

RBI identifică natura speculativă a Bitcoin ca risc principal, putând duce la pierderi financiare și instabilitate. Oficialii avertizează despre utilizarea sa în activități ilicite și lipsa susținerii din partea vreunui guvern, ceea ce ar putea exacerba volatilitatea. Fără statut de monedă legală, Bitcoin rămâne nereglementat dincolo de regulile anti-spălare de bani, îndemnând la prudență investitorii.

De ce sunt stablecoin-urile controversate pentru politica monetară a RBI?

Stablecoin-urile provoacă controlul RBI asupra ofertei de bani și a ratelor dobânzilor operând în afara canalelor bancare tradiționale. Explicație în limbaj natural: Dacă vă întrebați cum afectează aceste tokenuri digitale economia Indiei, gândiți-vă la ele ca la monede paralele care ar putea scurge fonduri în străinătate sau alimenta inflația fără supraveghere centrală—ceva ce RBI urmărește să prevină prin politici vigilente.

Sursă: X

Piața cripto din India a evoluat în mijlocul scrutinului de reglementare, cu volume de tranzacții ajungând la 6,4 miliarde de dolari la începutul anului 2024 conform informațiilor KPMG. Răspunsurile comunității la comentariile lui Sankar, distribuite pe scară largă pe platformele sociale, subliniază avantajele practice. Utilizatorii evidențiază rolul stablecoin-urilor în remitențe, reducând costurile de la serviciile tradiționale precum Western Union, care percep comisioane de până la 6%, față de sub 1% pe rețelele blockchain.

Susținătorii pledează pentru un stablecoin indexat la INR pentru a consolida rolul global al rupiei, prevenind dominația alternativelor bazate pe USD precum USDT, care deține peste 70% din cota de piață conform datelor CoinMarketCap. Plățile programabile prin stablecoin-uri ar putea îmbunătăți Interfața de Plăți Unificată a Indiei (UPI), extinzându-i raza de acțiune la tranzacții internaționale. Începând cu 2025, UPI procesează peste 13 miliarde de tranzacții lunare la nivel intern, dar limitările transfrontaliere persistă.

Concluzii principale

• Respingerea Bitcoin de către RBI: Se concentrează pe valoarea sa speculativă și riscurile pentru stabilitate, preferând monedele digitale suverane.
• Preocupări legate de stablecoin: Evidențiază amenințările la adresa politicii monetare, cu apeluri pentru alternative INR reglementate pentru a atenua dominația străină.
• Corelația pieței: Prețul Bitcoin se aliniază cu tendințele de lichiditate ale RBI, dezvăluind dinamici financiare interconectate în ciuda retoricii oficiale.

Sursă: Alphractal

Interesant, observațiile empirice arată că performanța Bitcoin oglindește expansiunile și contracțiile bilanțului RBI. În perioadele de lichiditate crescută, cum ar fi măsurile post-pandemice din 2020, prețurile BTC au crescut alături de tendințele globale, dar cu o sensibilitate notabilă la schimbările de politică indiană. Analizele de la observatori economici precum Alphractal relevă un coeficient de corelație care depășește 0,75 în ultimii ani, sugerând influențe indirecte în ciuda non-participării RBI pe piețele cripto.

Această aliniere ridică întrebări despre granițele dintre finanțele tradiționale și cele descentralizate. În timp ce RBI susține proiectele pilot CBDC, care au procesat milioane în tranzacții din 2022, rezistența Bitcoin persistă. Precedentele globale, inclusiv cadrul MiCA al UE, oferă modele pentru India pentru a echilibra inovația cu stabilitatea.

Concluzie

Poziția fermă a RBI privind Bitcoin și stablecoin-urile reflectă un angajament pentru protejarea ecosistemului financiar al Indiei, prioritizând stabilitatea monetară în mijlocul adopției crescânde a criptomonedelor. Pe măsură ce dezbaterile continuă între reglementatori și entuziaști, calea înainte implică probabil active digitale reglementate care se aliniază cu interesele naționale. Investitorii și factorii de decizie deopotrivă ar trebui să monitorizeze evoluțiile, poziționând India ca lider în integrarea securizată a blockchain-ului pentru viitor.