Prăbușirea Epică a Pieței a Ucis Piața Taurină: Este Crypto Mai Sănătos Acum?

Concluzii cheie:

• Adâncimea registrului de ordine Bitcoin a scăzut cu 50% din septembrie 2025, semnalând o scădere substanțială a lichidității generale a pieței.

• Indicatorii sugerează că fragilitatea actuală a pieței provine mai mult din tendințele recente din 2026 decât din prăbușirea flash din 2025.

Bitcoin (BTC) și piețele crypto au suferit un impact masiv pe 10 octombrie 2025, exact acum 6 luni. Acea prăbușire flash devastatoare a șters 19 miliarde de dolari în poziții cu efect de levier, record absolut, în timp ce unele altcoin-uri au scăzut cu 40% până la 80%. Mulți traderi au speculat că mai mulți market makeri au fost eliminați, în timp ce alții au acuzat platforma Binance de manipulare flagrantă.

A fost structura pieței crypto efectiv modificată după prăbușirea din octombrie 2025 și ce s-a schimbat în lichiditate, piețele de derivate și indicatorii instituționali?

Adâncimea agregată a registrului de ordine Bitcoin, variind de la +1% la -1%, oscila de obicei între 180 milioane USD și 260 milioane USD în septembrie 2025. În majoritatea zilelor, ar fi existat 90 milioane USD în oferte sănătoase, dar acesta nu a fost cazul pe 10 octombrie 2025. Un amestec de probleme tehnice la Binance și auto-deleveraging pe platformele descentralizate au cauzat o lipsă temporară de lichiditate.

În timpul prăbușirii flash, adâncimea registrului de ordine Bitcoin a intrat într-o spirală descendentă, stabilizându-se aproape de 150 milioane USD până la mijlocul lui noiembrie 2025. În prezent, adâncimea registrului de ordine Bitcoin depășește rareori 130 milioane USD, în scădere cu 50% față de nivelurile observate în septembrie 2025.

Condițiile de piață deja fragile s-au deteriorat și mai mult în februarie 2026. Adâncimea registrului de ordine Bitcoin a scăzut sub 60 milioane USD timp de aproape 10 zile, pe măsură ce prețul se lupta să mențină nivelul de 65 000 USD. Volumele pieței criptomonedelor au scăzut considerabil, în special pe piețele de derivate.

Volumele de derivate crypto au oscilat între 40 miliarde USD și 130 miliarde USD în ultimele 30 de zile, rămânând sub pragul de 200 miliarde USD observat în mod obișnuit în septembrie 2025. Cu toate acestea, apetitul redus pentru contracte futures nu este neapărat un indicator bearish, deoarece long-urile (cumpărătorii) și short-urile (vânzătorii) sunt echilibrate în permanență.

Cererea pentru levier bullish rămâne slabă, volumele ETF sunt în urmă

Rata de finanțare a futures-urilor perpetue Bitcoin poate fi utilizată pentru a evalua apetitul pentru risc al traderilor.

În condiții normale, indicatorul ar trebui să varieze între 6% și 12% pentru a compensa costul capitalului. Cererea excesivă pentru levier bearish poate împinge indicatorul sub 0%, ceea ce înseamnă că short-urile sunt cele care plătesc pentru a-și menține pozițiile deschise. Datele indică condiții stabile pe parcursul lunii noiembrie 2025, urmate de o scădere bruscă în februarie 2026.

Curios, volumele fondurilor tranzacționate la bursă (ETF-uri) Bitcoin spot listate în SUA nu au fost afectate de prăbușirea flash din 10 octombrie 2025. De fapt, până la sfârșitul lui noiembrie, activitatea în aceste instrumente a sărit la cele mai înalte niveluri din 20 de luni, la 11,5 miliarde USD pe zi. 

Articol asociat: Binance adaugă măsuri de protecție pentru tranzacționarea spot pentru a limita execuțiile anormale

ETF-urile Bitcoin au fost tranzacționate în mod regulat la volume peste 4 miliarde USD pe zi între ianuarie și martie 2026, dar au scăzut în cele din urmă sub 3,3 miliarde USD până în prima săptămână din aprilie. Similar, volumul zilnic mediu al ETF-urilor Ether (ETH) listate în SUA a scăzut la 1 miliard USD, față de 2 miliarde USD în septembrie 2025. 

Adâncimea registrului de ordine, rata de finanțare, derivatele și volumele ETF indică toate o piață de criptomonede mult mai puțin sănătoasă în aprilie 2026 comparativ cu 6 luni înainte. Cu toate acestea, având în vedere că structura pieței s-a menținut relativ fermă până în februarie 2026, relevanța prăbușirii flash din 10 octombrie 2025 pare mult mai mică decât se imagina anterior.