Opinião de: Ilya Tarutov, fundador da Tramplin
A criptomoeda não teve dificuldades porque a tecnologia era falha. Em vez disso, vacilou como resultado das estruturas de incentivos que a indústria criou, que a transformaram silenciosamente em algo que funciona contra as próprias pessoas que deveria servir.
Desde 2017, cada ciclo do mercado cripto seguiu o mesmo padrão. Cada ciclo começou com entusiasmo, seguido de entradas de retalho, uma armadilha de velocidade e quedas catastróficas, e terminou numa erosão de confiança que leva meses, senão anos, a reconstruir. Cada ciclo começa com otimismo, atinge o pico com excesso de confiança e conclui com pânico e desespero.
Na maior parte das vezes, os utilizadores de cripto são rápidos a culpar as condições de mercado, os ventos contrários macroeconómicos e a regulamentação. Sim, são fatores importantes. O que realmente determina os resultados, ciclo após ciclo, é como os incentivos são concebidos.
A cripto perde utilizadores comuns porque o sistema silenciosamente os empurra a assumir os maiores riscos. Isto começa com a psicologia: os traders frequentemente adotam a mentalidade de que "quanto maior o retorno desejado, maior o risco necessário".
Um pequeno saldo de tokens a render apenas uma fração de percentagem através de staking não parece um progresso real. Sim, o mercado de staking ultrapassou $245 mil milhões, mas as plataformas geralmente oferecem 2%-10% de APY (Taxa de Rendimento Anual), que, para saldos de alguns milhares de dólares ou menos, pode render menos de $100 em lucros anuais.
Entretanto, vejam as plataformas de derivados. Elas fornecem aos seus utilizadores oportunidades de negociação sofisticadas e de alta alavancagem e processaram um recorde de $85,7 biliões em volume de negociação em 2025.
"Apenas fazer staking" já não é suficiente
O staking nativo é direto e relativamente seguro; as recompensas vêm diretamente da própria rede. Fazer staking sozinho não resolve o problema mais profundo. As plataformas construídas à sua volta ainda promovem especulação, alta alavancagem, negociação impulsionada por FOMO e estratégias de loop arriscadas.
O que os investidores de retalho precisam é de uma forma de participar sem exposição constante ao risco ou servir como liquidez de saída para players de mercado mais rápidos e melhor informados.
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Qual é a solução? Criar um produto de poupança com preservação de capital como objetivo central de design.
O conceito de "camada de poupanças"
Uma camada de poupanças cripto precisa de ser construída em torno de um conjunto claro de regras. Estes princípios são inegociáveis, pois têm uma grande influência positiva no comportamento do utilizador. Exemplos disso incluem preservação de capital, transparência total e recompensas pela disciplina em vez de velocidade ou especulação. A camada de poupanças também deve funcionar tão bem para um saldo de 10 USDt (USDT) como para um de 100.000 USDt.
O mundo "real" já oferece produtos concebidos em torno de confiança e preservação de capital, em vez de especulação.
Considere os Premium Bonds do Reino Unido. Eles não prometem rendimentos fixos elevados. O que fazem é preservar o seu capital enquanto lhe dão uma oportunidade de ganhar prémios.
De acordo com a NS&I, 71.722.056 prémios foram pagos em 2025, totalizando 4,95 mil milhões de libras ($6,6 mil milhões), com mais de 470.000 novas contas abertas e participações elegíveis em Premium Bonds a crescerem para 134,6 mil milhões de libras.
Sim, não é um produto blockchain. É um programa de poupança bem concebido. A lição continua simples: há uma razão para participar, compreende como funciona e o seu dinheiro permanece seguro.
Nos Estados Unidos, as poupanças ligadas a prémios ganharam tração por razões semelhantes. Este tipo de camada de incentivos torna mais fácil para as pessoas construir hábitos de poupança consistentes.
A mecânica de um "conceito de camada de poupança" em cripto deve ser simples o suficiente para explicar numa ou duas frases.
Se uma pessoa não consegue explicar em termos simples aos seus amigos de onde vêm as suas recompensas, isso significa que o design não é transparente o suficiente. Quer as recompensas sejam geradas a partir de fontes transparentes ou de um modelo claramente definido baseado em oportunidades, o sistema deve ser honesto sobre o que pode oferecer às pessoas e o que não pode.
O aspeto mais crucial é que os incentivos devem funcionar mesmo com pequenos saldos. O sistema deve recompensar a consistência em vez da velocidade, e a disciplina em vez da especulação, para que permanecer envolvido seja mais importante do que entrar cedo.
Igualmente importante é o que o sistema não deve fazer. O risco destrutivo não deve ser a opção predefinida, pois o objetivo é minimizar perdas, manter os utilizadores em lucro e encorajar a participação a longo prazo.
É isso que uma camada de poupanças realmente significa: um sistema concebido para ajudar os utilizadores comuns a permanecerem no jogo, não um que silenciosamente os empurra para fora.
Reescrever o sistema
Se o próximo ciclo não introduzir formas de proteger os utilizadores comuns, eles continuarão a experienciar a cripto como uma história que termina sempre da mesma forma: grande entusiasmo, grandes promessas e colapsos dolorosos.
O que precisa de mudar não é a tecnologia, mas para que a tecnologia está otimizada. Os produtos devem ser construídos para reduzir perdas, não para maximizar o volume de negócios. Estas mudanças devem ocorrer agora, a menos que os players da indústria queiram repetir os mesmos erros uma e outra vez.
O futuro da cripto resume-se a uma única escolha: proteger os utilizadores comuns ou continuar a otimizar para ganhos de curto prazo. Apenas uma delas leva a algum lugar que vale a pena ir.
Opinião de: Ilya Tarutov, fundador da Tramplin.
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