Ações da Microsoft têm pior início desde a crise de 2008

A gigante tecnológica Microsoft (NASDAQ: MSFT) tem sofrido um dos seus trimestres mais devastadores até agora no mercado de ações de 2026. De facto, as ações da MSFT começaram o ano a ser negociadas a $483,62 e despencaram 25% até à data de publicação, a 27 de março, para $359,14.

Embora a queda trimestral já constitua o pior início de ano em todo o século XXI para a Microsoft, a extensão do gráfico até outubro de 2025 mostra que a empresa de primeira linha está a sofrer a sua pior desaceleração desde a Grande Recessão de 2008 em termos relativos, e de sempre em termos absolutos.

Especificamente, as ações da MSFT atingiram aproximadamente $542 no final de outubro, o que significa que o valor de toda a empresa se situava acima de $4 biliões. Considerando o preço das ações de sexta-feira, 27 de março, a Microsoft está avaliada em cerca de $2,7 biliões, indicando que sofreu uma eliminação de capitalização de mercado de $1,3 biliões.

A segunda maior queda na história da empresa ocorreu em 2022 e totalizou aproximadamente $1 bilião, o que significa que a crise que se desenrola no início de 2026 é cerca de $300 mil milhões maior.

Porque é que a Microsoft perdeu $1,3 biliões em capitalização de mercado desde outubro

Até agora, grande parte do declínio das ações da Microsoft parece estar intimamente ligado aos esforços de inteligência artificial (IA) da empresa e às suas ligações com a indústria de IA em geral e com a OpenAI em particular.

Talvez o exemplo mais proeminente do facto tenha surgido depois de a empresa tecnológica de primeira linha ter publicado um relatório de resultados indiscutivelmente extraordinário que, no entanto, levou a uma queda de avaliação de $360 mil milhões numa única sessão.

A queda de 29 de janeiro foi, sem dúvida, impulsionada principalmente pela revelação de que quase metade da carteira de encomendas da Microsoft está ligada à OpenAI – uma empresa que está a queimar dinheiro rapidamente e espera sofrer uma perda de $14 mil milhões em 2026.

Mais recentemente, a empresa fundada por Bill Gates viu contratempos adicionais relacionados com a sua própria plataforma Copilot, que tem enfrentado forte reação adversa devido à integração agressiva em vários outros sistemas, incluindo o Windows.

A Melius Research, por exemplo, observou a IA como uma das razões para a classificação cautelosa e previsão de preço que atribuiu. 

Como a Microsoft está a prejudicar a sua própria reputação

Simultaneamente, a Microsoft tem sofrido golpes significativos na sua reputação, como exemplificado por um apelido relativamente novo de popularidade crescente: Microslop.

Notavelmente, muitos utilizadores têm-se queixado de que o Windows 11 é um sistema operativo inferior, lento e com erros, com alguns observadores a opinarem que o fim acelerado do suporte para o Windows 10 foi uma tentativa de forçar os clientes a adotar um produto alegadamente inferior.

A popularidade da Microsoft também tem sofrido devido aos seus programas e conexões relacionados com IA. O número crescente de despedimentos no setor tecnológico e em múltiplos outros setores, por exemplo, são frequentemente atribuídos aos avanços da inteligência artificial.

O facto de que essas reduções de força de trabalho também são frequentemente apresentadas como IA a alcançar com sucesso aquilo para que foi feita – substituir humanos por software e hardware mais baratos – também não ajuda com a reputação.

As ações da Microsoft e a crise das grandes tecnológicas de 2026

Noutro plano, todo o setor tecnológico tem levado um golpe nos últimos meses, com até mesmo a maior empresa do mundo por capitalização de mercado e a estrela da fase do mercado de ações após 2022, Nvidia (NASDAQ: NVDA), a perder quase $1 bilião desde os máximos de outubro.

Até agora, pareceria que o caminho pouco convincente para a rentabilidade das empresas de IA, a sua gula insaciável por dinheiro e o impacto alegadamente limitado que a tecnologia tem na produtividade dos seus adotantes são as forças motrizes por trás da desaceleração.

Da mesma forma, múltiplos relatórios recentes indicam que as chamadas 'alucinações' – casos em que a inteligência artificial dá respostas muito confiantes mas fracas ou completamente fabricadas – são, essencialmente, inevitáveis dadas as bases atuais da investigação.

Com a IA frequentemente comercializada como eventualmente capaz de operar de forma autónoma, a noção de que seria necessário aceitar resultados extremamente não confiáveis ou ter de manter um corpo de verificadores de factos humanos parece minar amplamente a proposta de valor básica.

Poderá 2026 tornar-se ainda pior para as ações da Microsoft?

Por último, a guerra do Irão causou grandes perturbações na cadeia de abastecimento, incluindo para recursos direta e indiretamente críticos para o setor tecnológico. Assim, a menos que a situação seja resolvida rapidamente, toda a indústria poderá em breve enfrentar pressões externas adicionais.

Dada a posição central da Microsoft entre as empresas de IA, mas também na tecnologia de forma mais ampla, e os seus próprios contratempos, o mau início de 2026 no mercado de ações é provavelmente o resultado de problemas estruturais significativos e do seu efeito de contágio entre numerosas empresas interligadas.

Ainda assim, graças ao seu tamanho e riqueza, a empresa fundada por Bill Gates é extremamente improvável que enfrente um colapso total mesmo que a crise em curso persista a médio e longo prazo.

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