A venda de ações da Circle na terça-feira pode ter sido exagerada, já que os investidores não perceberam que o modelo de negócio central do emissor de stablecoin permanece inalterado pela proposta da Lei CLARITY, disseram analistas da Bernstein na quarta-feira.
Numa nota aos clientes, os analistas da Bernstein Gautam Chhugani, Mahika Sapra, Sanskar Chindalia e Harsh Misra afirmaram que os mercados estão a confundir "quem ganha rendimento" com "quem distribui rendimento".
"A Circle ganha. A Coinbase distribui", escreveram os analistas, observando que o projeto de lei visa principalmente a distribuição de rendimento aos utilizadores — não o rendimento de reserva subjacente obtido por emissores como a Circle.
De acordo com o último rascunho, a Lei CLARITY proibiria as plataformas de oferecer rendimento sobre saldos passivos de stablecoin ou produtos considerados "economicamente equivalentes" a juros. No entanto, a proposta deixa espaço para recompensas baseadas em atividade vinculadas ao envolvimento do utilizador, como negociação ou pagamentos.
"As exceções de recompensa de stablecoin ainda poderiam permitir a distribuição de recompensas ligadas à hierarquização da atividade do utilizador", disseram os analistas, acrescentando que "a reação instintiva do mercado pode não estar calibrada".
O modelo de negócio da Circle depende de obter rendimento de reservas que apoiam o USDC (USDC), que são principalmente investidas em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. A Bernstein estima que este rendimento de reserva atingiu cerca de 2,6 mil milhões de dólares em 2025.
As ações da Circle caíram cerca de 20% na terça-feira após a atualização legislativa, apesar de terem ganho mais de 160% desde os mínimos de fevereiro. Nas negociações de meio-dia de quarta-feira, as ações CRCL recuperaram parte do declínio do dia anterior, negociando com alta de mais de 3,5% na última verificação.
As ações da Circle (CRCL) ainda estão em alta de 30% no acumulado do ano. Fonte: Yahoo FinanceRelacionado: O sentimento dos investidores em criptomoeda aumentará assim que a Lei CLARITY for aprovada: Bessent
Bernstein reitera perspetiva otimista sobre a Circle à medida que a adoção do USDC acelera
Esta não é a primeira previsão otimista da Bernstein sobre a Circle este mês. No início de março, os analistas reiteraram a sua classificação "Outperform" sobre as ações, estabelecendo um preço-alvo de 190 dólares, quase o dobro dos níveis atuais.
A última nota reforça essa visão, destacando o forte impulso no USD Coin (USDC). O seu fornecimento circulante cresceu para 80 mil milhões de dólares de aproximadamente 30 mil milhões de dólares nos últimos dois anos, impulsionado pela procura de negociação, garantia, pagamentos e acesso global a dólares americanos.
A Bernstein também apontou para o aumento dos volumes de transações onchain como evidência do papel em expansão do USDC nos mercados de criptomoeda e finanças transfronteiriças.
O USDC é atualmente a segunda maior stablecoin denominada em dólares americanos, atrás do USDt (USDT) da Tether.
O volume de transações do USDC aproximou-se de 12 biliões de dólares no quarto trimestre de 2025. Fonte: BernsteinRelacionado: Deloitte e Stablecorp planeiam infraestrutura de stablecoin para instituições canadianas
Fonte: https://cointelegraph.com/news/clarity-act-stablecoin-rules-circle-usdc-bernstein-analysis?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
