FSB cảnh báo stablecoin neo USD làm tăng rủi ro ở thị trường mới nổi

FSB cảnh báo stablecoin neo USD lưu thông xuyên biên giới có thể tạo rủi ro ổn định tài chính và vĩ mô nghiêm trọng hơn đối với các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển.

Trong báo cáo thường niên 2025 công bố ngày 24/3, FSB cho rằng stablecoin neo USD có thể thúc đẩy thay thế tiền tệ nội địa, làm suy yếu hệ thống thanh toán trong nước và giảm hiệu lực chính sách tiền tệ, đồng thời cần đẩy nhanh triển khai khung quản lý stablecoin toàn cầu 2023.

FSB nêu rủi ro chính với nền kinh tế mới nổi

FSB đánh giá việc lưu thông xuyên biên giới của stablecoin neo USD gây rủi ro ổn định tài chính và vĩ mô more acute đối với các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển.

Theo FSB, stablecoin neo USD có thể dẫn tới hiện tượng thay thế đồng tiền nội địa, làm suy yếu mức độ sử dụng các hệ thống thanh toán trong nước và làm giảm hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ. Các tác động này có thể lan sang khu vực tài chính truyền thống thông qua các liên kết hoạt động và thanh khoản.

FSB cũng cảnh báo stablecoin có thể làm gia tăng áp lực tài khóa và bị sử dụng để né các biện pháp quản lý dòng vốn. Trọng tâm của rủi ro không chỉ nằm ở quy mô lưu hành, mà còn ở khả năng dịch chuyển giá trị nhanh qua biên giới và tác động tới cơ chế kiểm soát vốn của từng quốc gia.

Khuyến nghị giám sát và triển khai khung quản lý stablecoin toàn cầu 2023

FSB kêu gọi đánh giá liên tục sự phát triển của lĩnh vực stablecoin và thúc đẩy triển khai khung quản lý toàn cầu ban hành năm 2023, do vẫn còn các khoảng trống thực thi.

Các điểm FSB yêu cầu theo dõi tập trung gồm: điểm yếu về thanh khoản, rủi ro vận hành và mức độ liên kết với hệ thống tài chính truyền thống. Việc đánh giá liên tục nhằm phát hiện sớm khu vực dễ tổn thương, từ đó hạn chế nguy cơ lan truyền khi stablecoin mở rộng vai trò trong thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới.