O analista do Commerzbank, Volkmar Baur, destaca que a inflação japonesa caiu mais do que o esperado em fevereiro, com preços fracos nos serviços e alimentos apontando para uma desinflação contínua, apesar do petróleo mais alto. Ele argumenta que este cenário não força uma ação imediata do Banco do Japão, espera uma resposta política conservadora ao aumento dos custos energéticos e vê o Iene japonês a beneficiar se o conflito no Irão terminar.
Pressões subjacentes suaves limitam a urgência do BoJ
"A inflação japonesa caiu mais acentuadamente do que o esperado em fevereiro. O aumento ano após ano no mês passado foi de apenas 1,3%, uma queda de 0,2 pontos percentuais em relação a janeiro e abaixo da previsão mediana dos analistas consultados pela Bloomberg."
"Ajustados sazonalmente, os preços caíram 0,3% em relação ao mês anterior, embora deva ser notado que isto foi em grande parte impulsionado por um declínio nos preços da energia. Embora isto possa dar a impressão de que os números estão desatualizados à luz do conflito no Irão e oferecem pouca visão sobre o futuro, não é bem assim tão simples."
"Uma coisa é clara: o aumento dos preços do petróleo deve elevar a inflação em março cerca de 0,3 pontos percentuais acima de fevereiro, impulsionada apenas pelos preços da gasolina. No entanto, os números também mostram que a pressão inflacionária geral parece continuar a diminuir."
"No geral, este é provavelmente um ambiente que não obriga o Banco do Japão a tomar medidas imediatas. O aumento dos preços da energia vai, de facto, aumentar a inflação. No entanto, as tendências desinflacionárias ainda predominam por enquanto. O Banco do Japão é, portanto, provável que reaja de forma muito mais conservadora ao aumento dos preços da energia, embora o mercado já esteja a antecipar isto. Inversamente, isto significa que se o conflito terminar, o JPY provavelmente irá beneficiar."
"Os dados de preços de março também sugerem que, embora os preços da gasolina estejam a subir significativamente, isto ainda não parece estar a afetar os preços dos alimentos. Os preços de frutas, vegetais e arroz parecem ter continuado a cair ligeiramente em março, o que deverá amortecer ainda mais o aumento da inflação durante esse mês. Além disso, o Japão beneficia neste caso do facto de a gasolina representar apenas 1,8% do cabaz de preços ao consumidor — significativamente menos do que noutros países."
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisto por um editor.)
Fonte: https://www.fxstreet.com/news/jpy-disinflation-tempers-energy-shock-commerzbank-202603240611
