Recompra de Ações da Forward Industries (FWDI) Financiada por Empréstimo de Cripto de $40M da Galaxy Digital

TLDR

• A Forward Industries está a recomprar 6,16 milhões das suas próprias ações por ~$27,4 milhões, reduzindo o total de ações em circulação em aproximadamente 7%.
• A recompra é financiada por um empréstimo de $40 milhões da Galaxy Digital a 3,4% de juro, garantido pelas participações de SOL em staking da Forward.
• A Forward detém 7,01 milhões de SOL no valor de ~$616 milhões, tornando-se a maior detentora corporativa conhecida do token.
• As ações da FWDI caíram ~87% desde o pico de setembro de 2025; o SOL caiu mais de 60% desde os níveis quando a Forward começou a acumular.
• A Forward também espera que os custos operacionais principais caiam ~45% entre o seu Q1 e Q3 fiscal.

A Forward Industries está a recomprar aproximadamente $27,4 milhões das suas próprias ações usando dinheiro emprestado garantido pela sua tesouraria de Solana. A empresa garantiu um empréstimo de $40 milhões da Galaxy Digital LLC a uma taxa de juro de 3,4% para financiar a operação.

Forward Industries, Inc., FWDI

A recompra cobre 6.164.324 ações adquiridas de um investidor institucional não identificado numa transação privada. Após a recompra, o número total de ações da Forward cai para pouco menos de 77 milhões — uma redução de cerca de 7%.

A Forward detém 7.013.536 tokens SOL, atualmente no valor de cerca de $616 milhões. O empréstimo é garantido por esse Solana em staking, que gera aproximadamente 6,2% anualmente em recompensas de staking.

Isso significa que a empresa está efetivamente a contrair empréstimo a 3,4% enquanto ganha 6,2% sobre a garantia. A estrutura permite à Forward aceder a dinheiro sem vender nenhuma das suas participações em cripto.

A recompra faz parte de um programa de recompra de $1 mil milhões que a Forward autorizou em novembro de 2025. Na altura, a empresa citou a flexibilidade financeira como a razão principal para o programa.

O momento é importante. As ações da FWDI caíram cerca de 87% desde o seu pico de setembro de 2025 e estão em queda de aproximadamente 25% no acumulado do ano.

O próprio SOL não se saiu muito melhor. Caiu cerca de 30% este ano e está agora a ser negociado perto de $88 — uma queda de mais de 60% em relação ao nível de ~$240 quando a Forward começou a comprar.

A Forward começou a acumular SOL agressivamente em setembro de 2025, quando o token estava perto dos seus máximos. Esse momento resultou em aproximadamente $972 milhões em perdas não realizadas na sua posição de tesouraria.

Pelo menos 18 outras empresas públicas adotaram estratégias semelhantes de tesouraria em Solana. Coletivamente, essas empresas detinham mais de $1,5 mil milhões em perdas não realizadas até fevereiro, com a Forward a representar a maior parte.

SOL por Ação: A Métrica em que a Forward se Apoia

A Forward enquadra a recompra como uma forma de aumentar a sua métrica de SOL por ação. Menos ações em circulação significa que cada ação restante representa uma fatia maior das participações em Solana da empresa.

Esse enquadramento é central para a forma como a empresa apresenta o valor para os acionistas — especialmente porque as suas ações são negociadas bem abaixo do seu pico.

A tesouraria pública de Solana mais próxima, a Solana Company, detém aproximadamente 2,3 milhões de SOL. Os mais de 7 milhões da Forward colocam-na numa categoria própria entre as detentoras corporativas.

Custos em Queda

A Forward também disse que espera que as despesas operacionais caiam nos próximos trimestres. Os custos centrais de SG&A estão projetados para cair cerca de 45% entre o seu primeiro e terceiro trimestres fiscais.

Taxas de serviço mais baixas, custos legais e gastos com fornecedores estão a impulsionar essa redução. O empréstimo da Galaxy Digital vence em menos de cinco meses.

A data de vencimento dá à Forward uma janela curta. Se os preços do SOL não recuperarem, renovar ou reembolsar o empréstimo pode tornar-se um ponto de pressão. A Forward não comentou sobre os planos de reembolso se esse cenário se concretizar.

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