Duas semanas após o início de uma guerra no Médio Oriente e o Bitcoin está mais alto do que quando começou.

A maior criptomoeda estava a ser negociada a 71.000$ no sábado de manhã, descendo 0,7% nas últimas 24 horas após os EUA bombardearem alvos militares na ilha de Kharg, a principal instalação de exportação de petróleo bruto do Irão.

A reversão do máximo de sexta-feira de 73.838$ foi acentuada mas contida. O Bitcoin recuou 3,5% com as notícias de Kharg e parou. Há um mês, uma escalada comparável teria desencadeado uma venda muito mais profunda.

Os números semanais contam a história de resiliência. O Bitcoin subiu 4,2% em sete dias. O Ether ganhou 5,5% para 2.090$. O Dogecoin adicionou 5%. A Solana subiu 4,2% para 88$. A BNB subiu 4,5% para 655$. Todas as principais estão no verde na semana, apesar da guerra se intensificar, e não abrandar.

O mercado está a adaptar-se ao conflito em tempo real. No início da guerra, cada notícia produzia uma reação desproporcionada porque ninguém conseguia precificar o risco extremo. Agora, os traders têm uma estrutura onde ocorrem ataques, o petróleo sobe e o Bitcoin cai apenas para recuperar novamente.

O padrão repetiu-se vezes suficientes para que o impulso reflexivo de vender com as notícias tenha desaparecido. No entanto, o nível de resistência de 73.000$ a 74.000$ permanece no local e já rejeitou o Bitcoin quatro vezes em duas semanas.

A linguagem de Trump sobre a ilha de Kharg adicionou uma nova variável nos mercados.

Numa publicação no Truth Social no final de sexta-feira, ele disse que poupou a infraestrutura petrolífera "por razões de decência", mas "reconsideraria imediatamente" se o Irão continuasse a bloquear o Estreito de Ormuz.

O Irão respondeu que qualquer ataque à infraestrutura energética desencadearia ataques de retaliação contra instalações ligadas aos EUA na região. Isso é uma ameaça de escalada condicional que não existia há 48 horas. Se a infraestrutura petrolífera se tornar um alvo, a interrupção do fornecimento, que a IEA já chamou de a maior da história, fica dramaticamente pior.

Entretanto, os 371 milhões de dólares em liquidações nas últimas 24 horas refletiram a natureza bidirecional da sessão de sexta-feira. As liquidações de short superaram as long em 207 milhões de dólares contra 163 milhões de dólares, o que significa que o aumento inicial para 73.800$ espremeu os bears antes de as notícias de Kharg esprecerem os longs que acabaram de entrar.

A atenção volta-se agora para a reunião da Fed de 17 a 18 de março. Petróleo acima dos 100$, a maior interrupção no fornecimento de energia da história e uma guerra que entra na terceira semana sem resolução tornam o caso de estagflação mais difícil de descartar.

O CME FedWatch ainda precifica uma probabilidade de 95%+ de manutenção entre 3,5% e 3,75%, mas o dot plot e a conferência de imprensa de Powell serão mais importantes do que a própria decisão. Qualquer sugestão de que as subidas de taxas estão de volta à mesa atingiria duramente os ativos de risco, incluindo um mercado cripto que passou cinco meses a precificar cortes que continuam a não chegar.