Um em cada cinco detentores de stablecoins mantém mais de metade das suas poupanças nelas, e 140 novos emissores estão a competir para satisfazer essa procura

As pessoas que realmente detêm stablecoins estão mais comprometidas com elas do que quase qualquer comentário de mercado reconhece.

De acordo com o BVNK Stablecoin Utility Report 2026, os detentores de stablecoins alocam em média 34% das suas poupanças totais em cripto e stablecoins. Não é uma alocação especulativa secundária. Não é uma pequena proteção contra a inflação. Um terço de tudo o que pouparam. O número não é um artefacto de arredondamento.

Reflete uma decisão deliberada de diversificação de portfólio que ocorre tanto em economias ricas como em desenvolvimento, impulsionada por motivações fundamentalmente diferentes que chegam ao mesmo destino.

Nos mercados emergentes, a alocação é em média de 36%, em comparação com 29% nas economias de alto rendimento. A diferença entre esses dois números importa porque aponta para diferentes impulsionadores subjacentes. Nos mercados de alto rendimento, a alocação de 29% provavelmente reflete uma combinação de busca por rendimento, exposição ao dólar e conforto com a infraestrutura de ativos digitais. Nos mercados emergentes, os 36% são mais provavelmente impulsionados pela necessidade do que pela preferência. Quando o poder de compra da moeda local está a corroer-se, o acesso bancário não é confiável, ou os controlos de capital tornam difíceis as detenções convencionais de dólares, uma stablecoin mantida num telemóvel é a decisão financeira mais racional disponível. A BVNK enquadra isto explicitamente: isto não é um comportamento marginal. É uma decisão deliberada de portfólio que reflete onde os detentores veem valor, acesso e controlo.

O número de 21% merece a sua própria atenção. Mais de um em cada cinco detentores de stablecoins coloca mais de metade das suas poupanças totais nestes ativos. Esse nível de concentração em qualquer classe de ativo individual levantaria sobrancelhas entre consultores financeiros tradicionais. No contexto das stablecoins, reflete quão seriamente uma porção significativa da população global está a tratar ativos digitais atrelados ao dólar como um veículo de poupança primário em vez de uma ferramenta financeira periférica.

140 emissores e a contar

A procura que os dados da BVNK capturam não passou despercebida pelas instituições que correm para a suprir. Os dados da Artemis mostram que mais de 140 stablecoins têm agora uma oferta acima de 10 milhões de dólares, um número que cresceu 89% apenas em 2025. O gráfico da Artemis acompanha a proliferação de stablecoins desde essencialmente zero tokens qualificados em 2017 através de uma construção gradual para cerca de 50 até 2022, e depois uma aceleração quase vertical através de 2025 até 2026. O ritmo de novos participantes não abrandou.

A clarificação importante enterrada nesse número de crescimento é o que a proliferação não é. Mais de 99% da oferta total de stablecoins permanece apoiada em USD. A explosão na contagem de stablecoins não tem nada a ver com diversificação de moedas, novos modelos de reserva ou inovação algorítmica. O que está a mudar é que todas as grandes instituições concluíram que querem a sua própria camada de distribuição para o dólar on-chain. A PayPal construiu PYUSD. A Ripple lançou RLUSD. A BlackRock criou BUIDL. A Stripe adquiriu a Bridge para construir infraestrutura de stablecoin diretamente nos seus trilhos de pagamento. Bancos, fintechs e protocolos estão cada um a construir um canal proprietário para o mesmo ativo subjacente, competindo não sobre o que apoia o token mas sobre quem controla a distribuição, a pilha de conformidade e os relacionamentos institucionais.

O dólar não está a perder terreno para esta proliferação. Está a multiplicar-se através dela. Cada nova stablecoin é uma nova camada de distribuição on-chain para valor denominado em dólares, estendendo o alcance da moeda dos EUA em corredores de pagamento, contextos de poupança e relações comerciais que a infraestrutura bancária convencional não pode servir eficientemente. Se essa multiplicação beneficia em última análise os utilizadores finais que os dados da BVNK descrevem, ou serve principalmente os interesses comerciais das instituições que constroem os trilhos, é a questão que a próxima onda de estruturas regulamentares será forçada a responder.

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