Mastercard redobra freneticamente o investimento em criptomoedas para evitar tornar-se irrelevante e perder o controlo

A aposta da Mastercard em parceiros cripto é na verdade um plano para manter as stablecoins dentro da sua rede

A Mastercard está a tentar garantir que a era das stablecoins ainda precisa dos seus serviços de cartão.

Na quarta-feira, a empresa lançou um programa com mais de 85 empresas nativas de cripto, fornecedores de pagamento, bancos, fornecedores de conformidade, empresas de custódia, exchanges e grupos de infraestrutura. À primeira vista, isto parece ser mais um anúncio de ecossistema.

No entanto, vejamos o que a lista implica. A Mastercard está a reunir as contrapartes de que necessita para que, se as stablecoins, depósitos tokenizados e outros instrumentos de dólar digital se tornarem meios de pagamento significativos, esses fluxos ainda possam passar pelas camadas de aceitação, confiança e liquidação da Mastercard, em vez de contorná-las.

O programa de parceiros é essencialmente uma página de índice público para infraestrutura já em construção. A Mastercard passou anos a construir emissão de cartões cripto, ferramentas de aceitação para comerciantes, controlos de conformidade, serviços de ativos digitais e infraestruturas de liquidação tokenizadas.

O novo programa agrupa essas peças numa proposta mais clara: os ativos digitais podem mover-se mais rapidamente e em infraestruturas mais programáveis, enquanto o movimento regulado de dinheiro e o acesso de comerciantes ainda podem funcionar através da rede existente.

A verdadeira disputa aqui é sobre quem controla o dinheiro digital assim que começa a mover-se em remessas, liquidação de comerciantes, pagamentos, transferências de tesouraria e fluxos entre emissores e adquirentes. As stablecoins criam a possibilidade de um atalho mais barato ou rápido em torno da economia tradicional dos cartões. A resposta da Mastercard parece ser absorver esse atalho nas suas próprias rotas governadas.

Além disso, a 3 de março, a Mastercard e a SoFi anunciaram que iriam permitir a liquidação de SoFiUSD em toda a rede Mastercard. Esse foi um ponto de prova mais operacional do que o lançamento mais amplo de parceiros a 11 de março. Vinculou uma stablecoin nomeada à liquidação de rede, o que está muito mais próximo da infraestrutura de pagamento real do que uma declaração de ecossistema aberta.

Em conjunto, os dois anúncios sugerem que a Mastercard está a passar da linguagem "apoiamos ativos digitais" para casos de uso de liquidação específicos com instrumentos de marca e caminhos de rede definidos.

O novo anúncio é um invólucro em torno de uma construção mais antiga

O movimento mais recente da Mastercard faz mais sentido quando visto como embalagem estratégica em torno de uma construção existente. A empresa tem vindo a preparar este terreno há anos. Em 2021, lançou um programa de cartões para empresas de criptomoedas, com o objetivo de simplificar a emissão e trazer mais produtos de pagamento ligados a cripto para as suas infraestruturas.

Esse foi um sinal precoce de que a empresa via o risco de tratar as cripto como um mercado externo a observar à distância. Queria ser a rede usada quando as cripto tocassem os pagamentos dos consumidores.

Desde então, a Mastercard expandiu a sua pilha de ativos digitais em várias camadas da cadeia de transações. A sua visão geral mais ampla dos serviços de ativos digitais aponta para trabalho em aceitação, programas de cartões, liquidação, identidade e conformidade. Os seus materiais de rede descrevem um sistema destinado a conectar instituições financeiras e empresas em transações tokenizadas.

Em linguagem simples, a Mastercard tem vindo a construir infraestrutura de pagamento para um mundo onde algum dinheiro bancário e liquidações de transações acontecem em forma de blockchain.

É por isso que a lista de parceiros parece um mapa de dependências. Uma rede que tenta permanecer central nos fluxos de dólares digitais precisa de blockchains para alojar ativos, custodiantes para os deter, empresas de conformidade para os filtrar, bancos para os emitir ou apoiar, processadores para os encaminhar e infraestrutura voltada para comerciantes para os colocar a trabalhar no comércio.

As empresas no novo programa da Mastercard abrangem essas categorias, tornando a lista menos uma demonstração de amplitude do que um mapa de função. Esboça a coligação mínima necessária para manter o dinheiro on-chain conectado ao comércio off-chain.

A Mastercard está a construir as infraestruturas para que os dólares digitais liquidem, se movam e se reconciliem nos bastidores, enquanto comerciantes, bancos e utilizadores continuam a interagir com experiências de pagamento familiares. Portanto, a experiência visível do consumidor pode mudar pouco, mesmo que os fluxos de dinheiro subjacentes se tornem mais nativos da blockchain.

Um comprador ainda pode tocar num cartão ou aprovar uma transação de carteira. Um comerciante ainda pode ver fluxos de checkout comuns. A verdadeira mudança acontece na liquidação, quando o dinheiro efetivamente chega, quão rápido se move, se pode mover-se aos fins de semana e que intermediário controla a camada de confiança em torno dessa transferência.

As stablecoins são o verdadeiro prémio porque a liquidação é o verdadeiro campo de batalha

As próprias mensagens recentes da Mastercard apontam nessa direção. Em 2025, a empresa ativou stablecoins, incluindo USDC, PYUSD, USDG e FIUSD, na sua rede. Também anunciou capacidades de ponta a ponta para transações de stablecoins, desde carteiras a checkouts, num comunicado focado no movimento de valor através da cadeia de pagamento, em vez de nas cripto como história de investimento.

Esse impulso cobriu ativação de carteiras, aceitação de comerciantes e funcionalidade de liquidação. Lidos em conjunto, esses materiais apontam para uma empresa a tentar tornar o movimento de dólares digitais utilizável dentro da rede, não apenas adjacente a ela.

Os casos de uso de curto prazo seguem esse design. Remessas são um. Pagamentos transfronteiriços são outro. Transferências B2B, pagamentos a fornecedores, movimento de tesouraria e liquidação de comerciantes encaixam-se todos no modelo. Estas são áreas onde a capacidade de transferência 24/7, finalidade mais rápida e condições programáveis podem ter valor prático mesmo antes de os consumidores verem uma grande mudança no checkout.

Os depósitos tokenizados tornam-se relevantes pela mesma razão. São depósitos bancários emitidos em forma de blockchain, o que os torna mais fáceis de encaminhar através de sistemas programáveis, mantendo-os vinculados a instituições reguladas.

Uma exchange de cripto pode ajudar a distribuir ou interagir com ativos digitais. Um fornecedor de custódia pode detê-los. Um fornecedor de conformidade pode filtrar contrapartes e transações. Um parceiro bancário pode emitir o dinheiro ou apoiar a perna fiat. Um processador ou camada de rede pode mover instruções e liquidá-las no universo de comerciantes existente. A Mastercard parece querer um lugar nessa interseção, onde os ativos nativos da blockchain encontram os controlos confiáveis, regras e alcance de aceitação dos pagamentos tradicionais.

As ações recentes da Visa estão alinhadas. No final de 2025, a Visa anunciou liquidação de stablecoins nos EUA num comunicado centrado na integração de liquidação. Isso sugere que ambas as principais redes de cartões chegaram a uma conclusão semelhante: as stablecoins estão a tornar-se infraestruturas credíveis para movimento de dinheiro de back-end. Nenhuma rede parece disposta a deixar esse território aberto para bancos, fintechs ou empresas de infraestrutura cripto possuírem completamente.

Ainda assim, a oportunidade é real, mas ainda não totalmente mainstream.

O guardrail de relatório mais forte neste artigo é separar o volume bruto on-chain do uso de pagamento real. Uma revisão da McKinsey, citando dados da Artemis, estimou "pagamentos reais de stablecoins" anualizados em aproximadamente 390 mil milhões de dólares. Essa é uma base significativa, mas é muito menor do que as leituras mais inflacionadas do volume bruto de transferência de stablecoins.

Portanto, as stablecoins não substituíram as redes de cartões no comércio. Em vez disso, tornaram-se suficientemente importantes na liquidação e movimento de dinheiro para que as redes de cartões estejam agora a construir para conter a ameaça e capturar o lado positivo.

A DefiLlama colocou a capitalização de mercado total de stablecoins em cerca de 309,0 mil milhões de dólares. A BVNK relatou que 77% dos utilizadores de cripto pesquisados abririam uma carteira de stablecoins se o seu banco ou fintech oferecesse uma, enquanto 28% convertem ou gastam stablecoins em dias. E a estimativa de stablecoins da a16z de 46 biliões de dólares em volume de transações no ano passado deve ser tratada como evidência direcional de movimento de dólares on-chain, em vez de um número puro de pagamentos.

Em conjunto, esses números pintam um quadro claro: o mercado já é grande o suficiente para importar, mas ainda é suficientemente inicial para que o controlo das infraestruturas permaneça em disputa.

Se grandes retalhistas, grandes pilhas fintech, processadores ou consórcios bancários puderem mover mais valor sobre sistemas de stablecoins ou dinheiro tokenizado, podem eventualmente reduzir a dependência da economia tradicional de liquidação de cartões. O relato do Journal sobre a Walmart e a Amazon a explorar stablecoins capturou a direção da viagem. O programa de parceiros da Mastercard pode ser lido como uma resposta defensiva a essa possibilidade. Não há pânico nem viragem. É defesa de rede.

Os próximos pontos de prova são diretos.

• Fique atento a mais anúncios de liquidação de emissores, lançamentos de liquidação de comerciantes, lançamentos de stablecoins bancárias, pilotos de depósitos tokenizados e estudos de caso ligados à Multi-Token Network da Mastercard.
• Fique atento a processadores e adquirentes a mover fluxos de liquidação de produção recorrentes para estas infraestruturas. Acima de tudo, fique atento ao volume divulgado.

É aí que veremos as coisas endurecerem numa mudança mensurável na infraestrutura de pagamento ou desvanecerem de volta para branding.

Por agora, o programa de parceiros cripto da Mastercard parece menos um apoio amplo às cripto e mais uma tentativa de moldar para onde os dólares digitais viajam a seguir.

A empresa publicou o mapa do ecossistema. A questão mais difícil é se a próxima onda de liquidação de stablecoins continuará a usar as camadas de rede da Mastercard, ou se partes do mercado decidirão que já não precisam delas.

O post Mastercard frantically doubles down on crypto to avoid becoming irrelevant and losing control apareceu primeiro no CryptoSlate.