Estima-se que cerca de 7.000 bitcoin tenham sido comprados esta semana através da ação preferencial perpétua Stretch (STRC) da Strategy (MSTR), sublinhando a rapidez com que o instrumento de alto rendimento se tornou um motor essencial por trás da acumulação de bitcoin da empresa.

Mas a estrutura acarreta riscos, de acordo com Alexander Blume, diretor executivo da Two Prime, um consultor de investimentos registado na SEC focado em estratégias de rendimento institucional de bitcoin e empréstimos garantidos por bitcoin.

"Não há almoços grátis", disse Blume. "Um produto que paga mais de 6% acima dos títulos do Tesouro deve vir com risco adicional."

A procura pelas ações preferenciais disparou à medida que os investidores procuram retornos mais elevados. A STRC atualmente rende 11,5% e paga distribuições mensais em dinheiro. A Strategy descreveu o instrumento como semelhante a um instrumento de poupança de curta duração e alto rendimento, com a taxa de dividendos ajustada para ajudar a manter as ações a negociar perto do seu valor nominal de $100, limitando simultaneamente a volatilidade de preços.

A estrutura ajudou a acelerar as compras de bitcoin da Strategy. Estimativas de mercado sugerem que a empresa comprou mais de 11.000 BTC nas últimas duas semanas, elevando a acumulação total através do produto para aproximadamente 34.000 BTC desde o seu lançamento, de acordo com o STRC.live.

O interesse corporativo também está a começar a emergir. A gestora de ativos Strive (ASST) divulgou recentemente uma alocação de $50 milhões à STRC, enquanto a empresa de crédito digital Apyx afirmou ter comprado recentemente 200.000 ações STRC adicionais, elevando as suas participações totais para 255.000 ações.

Blume disse que a STRC foi um foco importante na recente conferência Strategy World, destacando quão central o produto se tornou para a estratégia de capital da empresa.

"Vimos algumas empresas a comprar STRC", disse Blume, acrescentando que parte da atividade parece simbólica ou impulsionada por parcerias por enquanto.

Blume também apontou esforços iniciais para construir produtos de finanças descentralizadas sobre a STRC, por vezes comercializando-os como instrumentos semelhantes a poupanças, apesar da volatilidade no ativo subjacente.

A STRC foi concebida para negociar perto do seu valor nominal de $100, mas Blume disse que isso não é garantido. Uma perda de confiança na empresa, no bitcoin ou nas próprias ações preferenciais poderia empurrar o preço abaixo do valor nominal e causar danos significativos, disse ele.

A STRC negociou em várias ocasiões abaixo do seu valor nominal de $100, levando a empresa a aumentar o dividendo para ajudar a empurrar as ações de volta para o valor nominal.

Blume acrescentou que o forte momento, o financiamento disponível para pagamentos de juros e a procura por alto rendimento significam que a estrutura é improvável de enfrentar problemas imediatos.