Marcopolo (POMO4) deve ter resultados fracos, mas BBA recomenda compra; entenda

As ações da Marcopolo (POMO4) podem atravessar um início de ano mais fraco, mas seguem atrativas na visão do Itaú BBA. Em relatório divulgado neste domingo (8), o banco manteve recomendação de compra para os papéis da fabricante de ônibus, citando valuation descontado e forte geração de caixa.

Segundo os analistas, a companhia deve apresentar um primeiro trimestre de 2026 pouco empolgante, com volumes considerados mornos e ausência de catalisadores relevantes no curto prazo. Ainda assim, o banco avalia que os fundamentos da empresa seguem sólidos e que o atual preço das ações da Marcopolo não reflete adequadamente esse cenário.

Na avaliação do Itaú BBA, as ações POMO4 estão sendo negociadas a múltiplos considerados atrativos. Atualmente, os papéis operam a cerca de 6,4 vezes o lucro estimado para 2026, além de oferecerem dividend yield de aproximadamente 7,8%.

“Vemos a ação sendo negociada em níveis atrativos para investidores que buscam nomes com risco limitado de queda e forte geração de caixa”, afirmam os analistas no relatório.

O banco também destaca que a Marcopolo é hoje uma empresa desalavancada e madura, com payout de cerca de 50%, que poderia chegar a níveis ainda maiores diante da forte geração de caixa do negócio.

Mercado pessimista sobre Marcopolo (POMO4)?

Para os analistas, o valuation atual sugere que o mercado estaria precificando uma deterioração nos resultados da companhia, cenário considerado improvável pelo banco.

“A avaliação atual implica que o mercado está assumindo uma deterioração nos números da Marcopolo, o que neste momento vemos como improvável”, diz o relatório.

Um dos fatores que sustentam essa visão é a diversificação geográfica da empresa. Atualmente, cerca de 45% da receita da Marcopolo vem de mercados internacionais, o que ajuda a reduzir a exposição a ciclos domésticos.

Embora veja valor nas ações, o Itaú BBA ressalta que faltam catalisadores claros no curto prazo que possam impulsionar uma reprecificação mais rápida dos papéis. Entre eles, a entrega de 1.500 micro-ônibus adicionais ao Ministério da Saúde, parte de um pedido de 3 mil unidades, e realização de um novo leilão do programa Caminho da Escola.

Diante desse cenário, o Itaú BBA manteve recomendação Outperform (equivalente a compra) para os papéis da Marcopolo (POMO4). O banco também elevou ligeiramente o preço-alvo para R$ 10,50 ao fim de 2026, o que representa um potencial de valorização superior a 60% em relação aos níveis atuais das ações.