As pressões inflacionárias podem assemelhar-se às do final dos anos 1990 e início dos anos 2000. A economia dos EUA está a registar um crescimento rápido, potencialmente levando a um estímulo fiscal significativo. As cobranças de impostos são um indicador económico fiável, superando os inquéritos tradicionais do mercado de trabalho.
Principais Conclusões
- As pressões inflacionárias podem assemelhar-se às do final dos anos 1990 e início dos anos 2000.
- A economia dos EUA está a registar um crescimento rápido, potencialmente levando a um estímulo fiscal significativo.
- As cobranças de impostos são um indicador económico fiável, superando os inquéritos tradicionais do mercado de trabalho.
- A gig economy é um contribuinte crescente para a receita fiscal, com um impacto substancial nas métricas económicas.
- Os incentivos políticos podem impulsionar um aumento dos gastos fiscais à medida que as eleições intercalares se aproximam.
- A aceleração inflacionária pode tornar as ações atrativas no curto prazo.
- Um mercado baixista secular pode surgir no final dos anos 2020 devido a mudanças políticas.
- As instituições moldam os líderes mais do que os líderes moldam as instituições.
- A flexibilização quantitativa não levou à inflação como previsto anteriormente.
- Os EUA carecem da base industrial para sustentar a sua ordem global devido à desindustrialização.
- Os investidores devem diversificar internacionalmente em vez de se concentrarem apenas em ações domésticas.
- O ouro é preferido em relação a outras matérias-primas para estratégias de investimento de longo prazo.
Apresentação do Convidado
Vincent Deluard é Diretor de Estratégia Macro Global na StoneX. Anteriormente, serviu como Estratega Europeu para o Ned Davis Research Group e ganhou o Prémio Editorial Padraic Fallon da Euromoney em 2013 pela sua análise de oportunidades de investimento na crise da dívida europeia. Ele aconselha investidores institucionais sobre alocação de ativos, gestão de risco e tendências macro globais.
Tendências inflacionárias e crescimento económico
-
— Vincent Deluard
- Deluard observa três bolhas: uma bolha do mercado de ações, uma bolha de pessimismo e uma bolha de crescimento nominal.
-
— Vincent Deluard
- As cobranças de impostos são vistas como um indicador mais fiável da saúde económica do que os inquéritos ao mercado de trabalho.
-
— Vincent Deluard
- Os ganhos inesperados dos reembolsos de impostos são suscetíveis de estimular os gastos dos consumidores.
-
— Vincent Deluard
- O aumento nas cobranças de impostos em janeiro é um forte indicador da atividade económica.
A gig economy e a receita fiscal
-
— Vincent Deluard
- A base fiscal subjacente da gig economy deverá crescer 10% ao ano.
- A economia dos EUA está a mostrar sinais de força que contradizem as visões pessimistas.
-
— Vincent Deluard
- Preveem-se impactos económicos imediatos dos próximos reembolsos de impostos e medidas fiscais.
-
— Vincent Deluard
- Os incentivos políticos impulsionarão gastos significativos à medida que as intercalares se aproximam.
Dinâmicas do mercado de ações e inflação
-
— Vincent Deluard
- As condições atuais do mercado lembram a Deluard o final de 1999 e início de 2000, com volatilidade crescente.
-
— Vincent Deluard
- As instituições moldam os líderes mais do que os líderes moldam as instituições.
-
— Vincent Deluard
- Kevin Walsh pode não ser tão hawkish quanto o mercado espera.
-
— Vincent Deluard
Avanços tecnológicos e implicações económicas
- Um boom de produtividade pode necessitar de cortes significativos nas taxas.
- Deluard expressa ceticismo sobre o impacto da IA na produtividade.
- As estimativas de Capex das principais empresas estão a aumentar significativamente, indicando um impacto económico positivo.
- Os rendimentos nominais estão a crescer, indicando potencial aceleração económica.
-
— Vincent Deluard
- A construção de centros de dados é intensiva em energia e contribui para a inflação.
- Um bom analista macro deve manter pensamentos contraditórios simultaneamente para navegar realidades complexas.
Mudanças económicas globais e dinâmicas de poder
-
— Vincent Deluard
- Existem três bolhas que afetam atualmente a economia: uma bolha do mercado de ações, uma bolha de pessimismo e uma bolha de crescimento nominal.
- A mudança tecnológica rápida e um sentido de desmoronamento contribuem para o nervosismo social.
- A situação económica atual reflete um padrão de confiança em queda em várias demografias.
-
— Vincent Deluard
- O valor de uma ação é influenciado pela diferença entre o custo do capital próprio e as taxas de crescimento.
- Os EUA podem ver um retorno a taxas de imposto mais altas e aplicação antitruste mais forte no próximo ciclo eleitoral.
Estratégias de investimento e riscos de mercado
-
— Vincent Deluard
- O futuro da partilha de poder entre as potências globais permanece incerto.
- Os investidores devem considerar alocar mais a ativos internacionais em vez de estarem excessivamente sobreponderados em ações domésticas.
-
— Vincent Deluard
- O maior risco para qualquer carteira é a sua própria exposição a um número limitado de ações.
- Há uma tendência crescente de investidores internacionais olharem para os EUA como fonte de risco.
- Trazer capital de volta à Europa e ao Japão pode criar pressão ascendente sobre as suas moedas.
Matérias-primas e ativos alternativos
-
— Vincent Deluard
- A reaceleração económica atual reflete-se na ação de preços das matérias-primas cíclicas e metais preciosos.
- Um acordo global sobre política monetária pode ocorrer em meados dos anos 2030.
-
— Vincent Deluard
- O clima económico atual suporta uma alocação maior a matérias-primas como ouro, prata e platina.
-
— Vincent Deluard
As pressões inflacionárias podem assemelhar-se às do final dos anos 1990 e início dos anos 2000. A economia dos EUA está a registar um crescimento rápido, potencialmente levando a um estímulo fiscal significativo. As cobranças de impostos são um indicador económico fiável, superando os inquéritos tradicionais do mercado de trabalho.
Principais Conclusões
- As pressões inflacionárias podem assemelhar-se às do final dos anos 1990 e início dos anos 2000.
- A economia dos EUA está a registar um crescimento rápido, potencialmente levando a um estímulo fiscal significativo.
- As cobranças de impostos são um indicador económico fiável, superando os inquéritos tradicionais do mercado de trabalho.
- A gig economy é um contribuinte crescente para a receita fiscal, com um impacto substancial nas métricas económicas.
- Os incentivos políticos podem impulsionar um aumento dos gastos fiscais à medida que as eleições intercalares se aproximam.
- A aceleração inflacionária pode tornar as ações atrativas no curto prazo.
- Um mercado baixista secular pode surgir no final dos anos 2020 devido a mudanças políticas.
- As instituições moldam os líderes mais do que os líderes moldam as instituições.
- A flexibilização quantitativa não levou à inflação como previsto anteriormente.
- Os EUA carecem da base industrial para sustentar a sua ordem global devido à desindustrialização.
- Os investidores devem diversificar internacionalmente em vez de se concentrarem apenas em ações domésticas.
- O ouro é preferido em relação a outras matérias-primas para estratégias de investimento de longo prazo.
Apresentação do Convidado
Vincent Deluard é Diretor de Estratégia Macro Global na StoneX. Anteriormente, serviu como Estratega Europeu para o Ned Davis Research Group e ganhou o Prémio Editorial Padraic Fallon da Euromoney em 2013 pela sua análise de oportunidades de investimento na crise da dívida europeia. Ele aconselha investidores institucionais sobre alocação de ativos, gestão de risco e tendências macro globais.
Tendências inflacionárias e crescimento económico
-
— Vincent Deluard
- Deluard observa três bolhas: uma bolha do mercado de ações, uma bolha de pessimismo e uma bolha de crescimento nominal.
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— Vincent Deluard
- As cobranças de impostos são vistas como um indicador mais fiável da saúde económica do que os inquéritos ao mercado de trabalho.
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— Vincent Deluard
- Os ganhos inesperados dos reembolsos de impostos são suscetíveis de estimular os gastos dos consumidores.
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— Vincent Deluard
- O aumento nas cobranças de impostos em janeiro é um forte indicador da atividade económica.
A gig economy e a receita fiscal
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— Vincent Deluard
- A base fiscal subjacente da gig economy deverá crescer 10% ao ano.
- A economia dos EUA está a mostrar sinais de força que contradizem as visões pessimistas.
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— Vincent Deluard
- Preveem-se impactos económicos imediatos dos próximos reembolsos de impostos e medidas fiscais.
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— Vincent Deluard
- Os incentivos políticos impulsionarão gastos significativos à medida que as intercalares se aproximam.
Dinâmicas do mercado de ações e inflação
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— Vincent Deluard
- As condições atuais do mercado lembram a Deluard o final de 1999 e início de 2000, com volatilidade crescente.
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— Vincent Deluard
- As instituições moldam os líderes mais do que os líderes moldam as instituições.
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— Vincent Deluard
- Kevin Walsh pode não ser tão hawkish quanto o mercado espera.
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— Vincent Deluard
Avanços tecnológicos e implicações económicas
- Um boom de produtividade pode necessitar de cortes significativos nas taxas.
- Deluard expressa ceticismo sobre o impacto da IA na produtividade.
- As estimativas de Capex das principais empresas estão a aumentar significativamente, indicando um impacto económico positivo.
- Os rendimentos nominais estão a crescer, indicando potencial aceleração económica.
-
— Vincent Deluard
- A construção de centros de dados é intensiva em energia e contribui para a inflação.
- Um bom analista macro deve manter pensamentos contraditórios simultaneamente para navegar realidades complexas.
Mudanças económicas globais e dinâmicas de poder
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— Vincent Deluard
- Existem três bolhas que afetam atualmente a economia: uma bolha do mercado de ações, uma bolha de pessimismo e uma bolha de crescimento nominal.
- A mudança tecnológica rápida e um sentido de desmoronamento contribuem para o nervosismo social.
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-
— Vincent Deluard
- O valor de uma ação é influenciado pela diferença entre o custo do capital próprio e as taxas de crescimento.
- Os EUA podem ver um retorno a taxas de imposto mais altas e aplicação antitruste mais forte no próximo ciclo eleitoral.
Estratégias de investimento e riscos de mercado
-
— Vincent Deluard
- O futuro da partilha de poder entre as potências globais permanece incerto.
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— Vincent Deluard
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-
— Vincent Deluard
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— Vincent Deluard
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