Bitcoin Tornou-se Menos Volátil Que a Nvidia Com $570 Mil Milhões Absorvidos em Oscilações

RESUMO

• A volatilidade realizada do Bitcoin em 2025 caiu para 2,24%, o nível anual mais baixo desde 2012
• O Bitcoin foi menos volátil que a Nvidia em 2025, segundo dados da Bitwise e K33 Research
• O mercado absorveu uma queda de $570 mil milhões em 2025 sem desencadear pânico ou colapso
• ETFs e tesourarias corporativas acumularam mais de 650.000 BTC durante o ano

O Bitcoin terminou 2025 com a sua volatilidade anual mais baixa de sempre. Segundo a K33 Research, a volatilidade diária realizada do ativo digital caiu para 2,24%, uma mudança significativa em relação aos anos anteriores. Em 2013, a volatilidade do Bitcoin atingiu um pico de 7,58%. Em contraste, o valor de 2025 coloca o Bitcoin abaixo dos níveis de volatilidade de várias ações tecnológicas de grande capitalização, incluindo a Nvidia.

Apesar do registo mínimo histórico, o mercado registou movimentos bruscos. Em outubro de 2025, o Bitcoin caiu de $126.000 para $80.500, uma queda de 36% que eliminou cerca de $570 mil milhões em capitalização de mercado. Ainda assim, devido à estrutura mais profunda do mercado, essas variações foram absorvidas sem liquidações em cascata como em ciclos anteriores.

Instituições Ancoram Liquidez num Mercado em Maturação

O relatório da K33 atribui a menor volatilidade a uma estrutura de mercado mais desenvolvida. O preço do Bitcoin é agora influenciado por fluxos institucionais de ETFs, tesourarias corporativas e custodiantes regulamentados. Cerca de 650.000 BTC foram acumulados por ETFs e empresas em 2025. Embora a compra de ETF tenha abrandado em relação ao ano anterior, com 160.000 BTC adicionados versus 630.000 BTC em 2024, a procura manteve-se estável.

As tesourarias corporativas também adicionaram cerca de 473.000 BTC. Muitas empresas utilizaram estratégias financeiras como ações preferenciais e convertíveis em vez de compras diretas. Estes fluxos estruturados substituíram a especulação impulsionada pelo retalho, reduzindo as vendas reflexivas e a volatilidade intradiária.

O relatório nota que mesmo durante grandes quedas, como a correção de outubro, as participações em ETF praticamente não mudaram. Esta ausência de vendas de pânico marcou uma mudança em relação aos ciclos anteriores. Os investidores institucionais demonstraram maior resiliência e menor sensibilidade a variações de preços de curto prazo.

Detentores de Longo Prazo Transferem Fornecimento para Canais Institucionais

O mercado também registou uma redistribuição de fornecimento. Bitcoin mantido por longos períodos passou para mãos institucionais. Cerca de 1,6 milhões de BTC que estavam inativos há mais de dois anos voltaram a circular entre 2023 e 2025. As principais transações incluíram 80.000 BTC vendidos através da Galaxy e 20.400 BTC pela Fidelity em meados de 2025.

Ao contrário de anos anteriores, quando grandes vendas frequentemente provocavam quedas no mercado, estas transações foram absorvidas por fluxos de ETF e compradores corporativos. Segundo a K33, estes compradores entraram no mercado através de programas estruturados em vez de perseguir momentum de preços. Isto reduziu o impacto de grandes vendas de carteiras únicas e fortaleceu a liquidez geral.

Com o fornecimento mais amplamente distribuído, os livros de ordens tornaram-se mais profundos. Uma venda de 10.000 BTC em 2025 desencadeou interesse de compra, não vendas forçadas. Esta mudança estrutural ajudou a estabilizar o mercado.

Compressão da Volatilidade Altera Papel no Portfólio

A menor volatilidade do Bitcoin está a mudar a forma como os investidores institucionais veem o ativo. A Bitwise observou que o Bitcoin teve uma volatilidade menor que a Nvidia em 2025. Estes dados permitiram aos consultores apresentar o Bitcoin como um ativo de menor risco, abrindo acesso a planos 401(k) e portfólios institucionais limitados por restrições de volatilidade.

Os modelos de portfólio agora permitem maiores ponderações de alocação ao Bitcoin. À medida que a volatilidade diminui, o ativo contribui menos para o risco global do portfólio. Esta mudança é apoiada por cobertura de opções mais barata, uma vez que a volatilidade implícita caiu juntamente com a volatilidade realizada.

Ainda assim, os eventos de risco permanecem. Em 10 de outubro, uma liquidação acentuada eliminou $19 mil milhões em posições long alavancadas. O gatilho foi um anúncio tarifário do então Presidente Trump, causando um movimento de aversão ao risco de curto prazo. No entanto, o mercado estabilizou rapidamente devido à forte procura à vista de ETFs e tesourarias.

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