Fila de staking em Ethereum inverte-se à medida que validadores regressam à rede

A dinâmica dos validadores no ETH está a mudar novamente, com a fila de staking de Ethereum agora a ultrapassar as saídas e a sinalizar uma confiança renovada entre os grandes detentores.

Fila de staking de Ethereum ultrapassa as saídas

A fila de staking de Ethereum inverteu a linha de saída pela primeira vez em seis meses, com quase o dobro de ETH à espera de fazer stake do que Ether em fila para sair da rede.

De acordo com o rastreador Ethereum Validator Queue, a linha de entrada para validadores detém agora aproximadamente 745.619 Ether (ETH), implicando um tempo de espera de quase 13 dias. No entanto, a fila de saída situa-se em cerca de 360.518 ETH, com os validadores que saem a enfrentar um atraso aproximado de oito dias.

O ponto de viragem chegou no sábado, quando ambas as filas de entrada e saída estavam perto de 460.000 ETH. Desde então, a fila de entrada moveu-se acentuadamente para cima, enquanto alguns analistas argumentam que a fila de saída está a tender para zero, potencialmente aliviando a pressão de venda a curto prazo.

Reações do mercado às notícias de staking de Ethereum e contexto histórico

Abdul, chefe de DeFi na blockchain de camada 1 Monad, destacou a mudança numa publicação X no domingo. Ele observou que da última vez que as filas de entrada e saída inverteram em junho, o Ether "duplicou o preço pouco depois", acrescentando que "2026 vai ser um filme."

Naquela altura, o Ether subiu acima de $2.800 em junho e mais tarde disparou para uma nova máxima histórica de $4.946 em 24 de agosto. Dito isto, o preço desde então arrefeceu, com o ETH a negociar em torno de $3.018 na segunda-feira, mostrando que embora os padrões de staking possam alinhar-se com fases de alta, não garantem rallies sustentados.

Fluxos de staking, pressão de venda e comportamento dos validadores

O Ethereum opera como uma rede proof-of-stake, exigindo que os validadores bloqueiem ativos para ajudar a proteger a cadeia. Além disso, o unstaking é frequentemente interpretado como validadores a prepararem-se para liberar Ether para potencial venda, enquanto o novo staking sugere crescente confiança e disposição para manter a longo prazo.

Numa publicação de 24 de dezembro, Abdul argumentou que a fila de saída de ETH atua como um indicador antecedente de fluxos de oferta previsíveis que entram no mercado via unstaking. Ele disse que a rede estava sob pressão de venda consistente desde julho, à medida que os saques acumulados gradualmente chegavam às exchanges e mesas de balcão.

Abdul estimou que cerca de 5% da oferta total de Ether mudou de mãos desde julho, incluindo o unstaking em larga escala da Kiln em setembro. Aproximadamente 70% desse ETH sem stake foi alegadamente absorvido pela BitMine, que ele disse agora controlar cerca de 3,4% de toda a oferta de ETH. No entanto, essa acumulação coincidiu com o recente alívio da pressão de saída.

Saída ordenada da Kiln e normalização esperada

A Kiln, um fornecedor de serviços de staking, iniciou o que chamou de "saída ordenada" de todos os seus validadores de Ether em setembro. A medida veio como precaução após a exploração da plataforma de investimento em ativos digitais SwissBorg, destacando o risco operacional contínuo no staking de terceiros.

Abdul acrescentou que, ao ritmo atual, a fila de saída de validadores está no caminho para chegar a 0 em 3 de janeiro. Além disso, ele espera que a pressão de venda sobre o ETH diminua uma vez que esse acúmulo seja eliminado, potencialmente permitindo que a procura spot e novos fluxos de staking desempenhem um papel maior na descoberta de preços.

Acumulação agressiva e staking da BitMine

Outras vozes no cripto X, incluindo Dylan Grabowski, apresentador do Smart Economy Podcast, apontaram grandes players de tesouraria de ativos digitais como a BitMine como uma força motriz por trás da mais recente mudança no estado de staking de ETH. Estas entidades têm estado a acumular quantidades substanciais de Ether e a enviá-lo diretamente para contratos de validadores.

No domingo, a plataforma de análise blockchain Lookonchain sinalizou nova atividade de staking da Bitmine. Apenas nos dois dias anteriores, a BitMine alegadamente fez stake de 342.560 Ether, no valor de aproximadamente $1 mil milhões. Dito isto, esta acumulação agressiva de posições de validadores pode estar a amplificar a divergência entre as filas de entrada e saída.

Atualização Pectra e desalavancagem DeFi como catalisadores

Entretanto, Ignas, o cofundador pseudónimo do DeFi Creator Studio Pink Brains, sugeriu que a atualização Pectra da rede é outro fator-chave por trás da inversão. Na sua opinião, a atualização melhorou a experiência do utilizador de staking e aumentou os limites máximos de validadores, tornando mais fácil para grandes saldos serem restaked.

Ignas também lançou outra explicação ligada aos impactos de desalavancagem DeFi. Quando as taxas de empréstimo da Aave aumentaram, muitos utilizadores alavancados de stETH, ou "loopooors", foram alegadamente forçados a desfazer posições. No entanto, essas liquidações podem ter acabado por abrir a porta para novos participantes menos alavancados entrarem no staking.

O que o mais recente staking de Ethereum sinaliza

Por agora, a fila de validadores de Ethereum sugere que a procura para participar na segurança da rede está a ultrapassar o desejo de sair. Além disso, se a linha de saída cair para zero por volta de 3 de janeiro, conforme projetado, a pressão de venda a curto prazo ligada ao unstaking poderá aliviar, deixando os fluxos spot e novas alocações institucionais como os principais impulsionadores.

Embora flippenings passados tenham alinhado com ação de preço mais forte, o cenário atual também inclui o impacto de grandes tesourarias como a BitMine, as consequências de explorações de protocolos e mudanças contínuas da atualização Pectra. Tomados em conjunto, estes fatores tornam a mais recente inversão de fila um importante sinal on-chain para traders de ETH e detentores de longo prazo.