Indicador da Coinbase vira negativo e levanta risco de forte venda de Ethereum

O Ethereum (ETH) deve encerrar dezembro em queda, registrando o quarto mês consecutivo de desempenho negativo. Este cenário pode pressionar grandes investidores que acumularam ETH ao longo do ano.

Caso o ETH continue recuando, estes investidores precisarão decidir entre sair no ponto de equilíbrio ou aceitar prejuízos.

Como baleias de ethereum ficam entre o equilíbrio e perdas em dezembro?

Dados do ETH Whale Unrealized Profit Ratio, que monitora carteiras com saldos entre 1 mil e mais de 100 mil ETH, apontam para uma queda constante nos últimos quatro meses.

O indicador está próximo de zero, sinalizando que os grandes investidores de ETH agora possuem custo médio alinhado ao valor atual do mercado, restando pouco ou nenhum lucro não realizado.

Pelo lado positivo, o comportamento comprador deste grupo influencia fortemente as tendências do mercado e reforça a percepção de que os preços atuais representam uma oportunidade. A continuidade das compras nessa faixa sugere uma possível zona de fundo para acumulação de ETH.

Entretanto, uma visão pessimista levanta uma questão relevante: o que acontece caso o mercado mantenha a tendência de queda dos últimos quatro meses? Nesse caso, grandes investidores enfrentariam prejuízos reais. Dois fatores apontam que esse quadro segue possível.

Dois fatores levam grandes investidores de ETH a agir em dezembro

O primeiro ponto é que o Ethereum Coinbase Premium Index ficou negativo na terceira semana de dezembro.

O indicador mede a diferença percentual entre o preço do ETH na Coinbase Pro (par USD) e na Binance (par USDT). Valor negativo mostra que o ETH está mais barato na Coinbase, refletindo pressão vendedora dos investidores norte-americanos.

Ao se considerar a média móvel exponencial de 30 dias para filtrar ruídos, o índice segue negativo há mais de um mês. Se a pressão vendedora na Coinbase aumentar, o ETH pode recuar ainda mais nos próximos dias.

O segundo fator é a queda do interesse do varejo. A atividade on-chain do ETH atingiu, em dezembro, o menor nível do ano.

O gráfico de endereços ativos enviando ETH aponta clara tendência de queda, indicando arrefecimento na atividade da rede. Sem pressão de compra do varejo, o ETH encontra dificuldade para se equiparar à demanda institucional e impulsionar uma recuperação.

Além disso, o preço realizado para endereços de acumulação de ETH funciona como linha-chave de suporte em cerca de US$ 3 mil. Atualmente, o ETH é negociado próximo de US$ 2.800 e pode estar prestes a romper esse suporte.

Esses fatores levam os grandes investidores a avaliar respostas. Vendas para recuperar capital ou limitar perdas podem aumentar a pressão negativa. Esses movimentos podem inclusive provocar vendas em massa por parte do institucional.

Apesar dos riscos, um relatório recente da Bitwise mantém perspectiva favorável para 2026. O estudo indica que o ETH pode alcançar novos recordes históricos antes do previsto.

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