Como comprar ETFs Spot de Bitcoin

Em janeiro do ano passado, os ETFs spot de Bitcoin foram lançados nas bolsas dos EUA.

Estes são fundos negociados em bolsa (ETFs) que detêm BTC diretamente como garantia, replicando assim o seu movimento de preço em tempo real. 

Na realidade, fundos semelhantes já existiam antes, especialmente na Europa, mas embora a sua operação seja tecnicamente muito semelhante, não são ETFs (Exchange-Traded Funds), mas ETPs (Exchange-Traded Products), e em particular, em grande parte ETNs (Exchange-Traded Notes). 

A diferença entre um ETF e um ETN é puramente técnica, pois são instrumentos financeiros extremamente semelhantes. 

ETFs Spot de Bitcoin 

A característica mais importante de um ETF spot de Bitcoin é que o fundo compra e detém BTC diretamente, em vez de derivativos como contratos de futuros. 

Anteriormente, os ETFs de Bitcoin já existiam nos mercados dos EUA, mas não eram spot; em vez disso, eram garantidos em contratos de futuros. 

Os ETFs spot, por outro lado, são capazes de replicar perfeitamente a trajetória de preços do BTC porque podem comprar BTC quando a procura aumenta e vender BTC quando as vendas sobem.

Deve ser especificado que na bolsa de valores, as ações destes fundos são negociadas (ou seja, compradas e vendidas), enquanto o BTC usado como garantia permanece estacionário nas carteiras dos próprios fundos. 

Os ETFs são altamente favorecidos por certos investidores porque são produtos bem regulamentados e são detidos por instituições financeiras autorizadas, livres de quaisquer questões legais (embora permaneçam desafios técnicos relacionados com a custódia do BTC). 

Além disso, podem ser comprados e vendidos como ações durante as horas de negociação da bolsa. 

Embora deter ações de um ETF spot de Bitcoin não seja de todo como deter BTC, alguns investidores preferem ETFs por certas vantagens. 

Em primeiro lugar, não exigem ter uma carteira cripto ou uma conta numa corretora cripto. Além disso, se o corretor permitir, podem ser comprados usando alavancagem, vendidos a descoberto, e também podem ser comprados ou vendidos com as chamadas opções. 

Além disso, são considerados valores mobiliários "institucionais" por bancos e consultores, e também podem ser incluídos em contas de valores mobiliários ou planos de pensão. 

Onde São Negociados

Várias bolsas hospedam a negociação de ETFs spot de Bitcoin nos EUA e a negociação de ETNs na Europa. 

O mercado mais importante e líquido continua a ser o americano. 

Os maiores e mais significativos ETFs spot de BTC são de facto negociados nas bolsas dos EUA, e entre estes estão o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) da Fidelity, o ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) da ARK Invest e 21Shares, o Bitwise Bitcoin ETF (BITB) da Bitwise, e o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale.

Além destes, nas bolsas dos EUA, também existem o VanEck Bitcoin Trust (HODL), o Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), o Franklin Bitcoin ETF (EZBC), o Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), o WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW), e o Hashdex Bitcoin ETF (DEFI).

Na Europa, existem o 21Shares Bitcoin ETP (ABTC), negociado na SIX em Zurique e na Euronext em Paris e Amesterdão, o CoinShares Physical Bitcoin (BITC) negociado na Deutsche Börse Xetra em Frankfurt, o WisdomTree Physical Bitcoin (BTCW) negociado na Xetra e na Borsa Italiana, o VanEck Bitcoin ETN (VBTC) negociado na Xetra e na Euronext, o SEBA Bitcoin ETP negociado na SIX, o ETC Group Physical Bitcoin (BTIC) negociado na Xetra, e o Jacobi Bitcoin ETF (BCOIN) negociado na Euronext Amesterdão. 

Também parece que nos próximos meses, os primeiros ETFs spot de Bitcoin com a marca UCITS podem estrear na Borsa Italiana. 

Como Comprar

Em primeiro lugar, se quiser comprar ações de um ETF ou ETN, precisa verificar quais estão disponíveis nas plataformas que está a utilizar. 

De facto, nem todos os ETFs e ETNs estão disponíveis em todas as plataformas, por isso, ou verifica quais estão disponíveis nas plataformas que já está a utilizar, ou procura quais plataformas oferecem os que decide comprar. 

Deve-se notar que as plataformas europeias frequentemente não fornecem acesso a ETFs americanos, ou que as plataformas americanas não fornecem acesso a ETNs europeus, mas também existem plataformas globais que permitem acesso simultâneo a ambos os mercados americano e europeu. 

Uma vez identificados os fundos cujas ações são realmente compráveis em várias plataformas, é necessário escolher em quais investir. 

Deve-se notar que em termos de trajetória de preços, teoricamente, não deve haver diferença significativa entre um fundo e outro. No máximo, os spreads aplicados por diferentes plataformas podem variar. 

Além disso, é importante lembrar que geralmente o preço de uma única ação de um ETF spot de Bitcoin não corresponde ao preço do BTC, porque por conveniência, uma única ação de um ETF spot de Bitcoin está associada apenas a uma fração de BTC para que o seu preço seja mais acessível. 

O Bitcoin, de facto, pode ser dividido em cem milhões de sub-unidades, enquanto as ações geralmente não podem ser fracionadas a menos que a plataforma em uso o permita (o que é bastante raro). 

Uma vez selecionado o ETF, a compra pode ser feita como qualquer outro valor mobiliário disponível na plataforma escolhida.

A Escolha

Talvez o aspeto mais desafiador seja escolher qual ETF comprar. 

Existem de facto vários fatores a considerar. 

O primeiro, bastante simplesmente, está relacionado com os custos dos ETFs individuais, que não dependem do preço de compra das ações, e variam de fundo para fundo. 

Em particular, a atenção deve ser focada no chamado Expense Ratio, que é a taxa de gestão anual paga ao emissor do ETF para mantê-lo operacional.

Embora não existam diferenças significativas relativamente ao Expense Ratio dos principais ETFs spot de Bitcoin, alguns são mais caros, enquanto outros são ligeiramente mais baratos. 

O segundo fator é a liquidez. De facto, se forem feitas grandes compras, baixa liquidez ou baixos volumes de negociação arriscam aumentar o preço de compra no momento da aquisição. 

No entanto, se a compra for feita com montantes modestos, esta questão frequentemente não surge. 

O terceiro fator está relacionado com os riscos. 

De facto, não é verdade que os ETFs spot de Bitcoin sejam livres de risco: simplesmente envolvem riscos diferentes em comparação com corretoras e carteiras cripto. 

É aconselhável priorizar aqueles ETFs que têm um custodian de BTC muito seguro. No passado, houve vários roubos afetando custodians, por isso é melhor priorizar a segurança mesmo que isso signifique taxas de gestão ligeiramente mais altas. 

Finalmente, é sempre importante ter em mente o risco associado à volatilidade de preços do Bitcoin, mas este é um risco que nunca pode ser evitado ao decidir investir diretamente em BTC. 

Onde Comprar

As ações de ETFs e ETNs estão disponíveis nas plataformas de corretores financeiros tradicionais que permitem investimentos na bolsa de valores. 

De facto, como mencionado anteriormente, estes são valores mobiliários que são negociados diretamente nas bolsas tradicionais. 

No entanto, existem diferentes plataformas que permitem investir na bolsa de valores. 

As mais comuns são aquelas integradas diretamente no web-banking do próprio banco. Embora esta seja certamente a solução mais conveniente, pode não ser a mais económica. Além disso, frequentemente têm uma oferta limitada de valores mobiliários, tanto que nas plataformas bancárias europeias, por exemplo, os ETFs spot de Bitcoin dos EUA frequentemente não estão disponíveis. 

No entanto, também existem plataformas que não estão integradas no web-banking, mas são "stand-alone", às quais qualquer pessoa pode aceder livremente, e em alguns casos, oferecem valores mobiliários de todo o mundo. 

Geralmente, estas são plataformas com registo gratuito, por isso pode simplesmente registar-se para verificar se os títulos selecionados estão disponíveis. Algumas destas plataformas são gigantes globais acessíveis de quase qualquer lugar do mundo. 

Cada plataforma, no entanto, tem as suas próprias taxas, por isso é sempre aconselhável verificá-las primeiro e talvez escolher a que tem custos mais baixos. 

Também existem produtos financeiros existentes, como fundos de pensão ou planos de poupança, que permitem o investimento indireto em ETFs spot de Bitcoin, mas são efetivamente uma forma diferente de investimento em comparação com a compra real de ações de ETF.