Ação da Alphabet (GOOGL) sobe 34% em abril após resultados estelares do primeiro trimestre

Principais Conclusões

• As ações da Alphabet subiram 33,8% em abril, marcando o seu melhor desempenho mensal em duas décadas
• A receita do primeiro trimestre aumentou 22% para 109,9 mil milhões de dólares; a receita do Google Cloud disparou 63% para 20 mil milhões de dólares
• A carteira de encomendas de clientes do Google Cloud aumentou de 243 mil milhões para 468 mil milhões de dólares num único trimestre
• A empresa anunciou planos para vender chips TPU diretamente a clientes empresariais, entrando no território da Nvidia
• O consenso de Wall Street mantém-se esmagadoramente otimista, com 86% de classificações de Compra; o J.P. Morgan mantém o estatuto de escolha principal

As ações da Alphabet fecharam abril com um extraordinário ganho de 33,8%, representando o desempenho mensal mais impressionante da empresa desde outubro de 2004. A notável valorização resultou de dois fatores-chave: o momentum positivo nas ações tecnológicas e um anúncio de resultados do primeiro trimestre excecionalmente forte a 29 de abril.

Alphabet Inc., GOOGL

No dia seguinte à divulgação dos resultados, as ações subiram 10% numa única sessão de negociação.

A receita do primeiro trimestre atingiu 109,9 mil milhões de dólares, representando uma expansão de 22% em termos homólogos. A divisão Google Services gerou 89,6 mil milhões de dólares em receita, um aumento de 16%. No entanto, o Google Cloud roubou as atenções com um crescimento explosivo de 63%, entregando 20,0 mil milhões de dólares em receita trimestral.

O lucro por ação fixou-se em 5,11 dólares, superando largamente a previsão consensual de Wall Street de 2,63 dólares. Grande parte desse desempenho superior resultou de 36,9 mil milhões de dólares em ganhos de investimento não realizados — principalmente de participações na Anthropic e na SpaceX. O resultado operacional, que fornece uma imagem mais clara da força do negócio principal, expandiu 30% para 39,7 mil milhões de dólares.

A carteira de encomendas do Google Cloud regista uma expansão dramática

O CEO Sundar Pichai destacou uma métrica que captou a atenção de Wall Street. As obrigações de desempenho remanescentes do Google Cloud quase duplicaram face ao trimestre anterior, saltando de 243 mil milhões para mais de 460 mil milhões de dólares.

Doug Anmuth, do J.P. Morgan, caracterizou-a como "a métrica isolada mais impressionante desta época de resultados até agora." A gestão espera que mais de metade desta carteira de encomendas se converta em receita reconhecida nos próximos 24 meses.

O negócio Cloud representa 99% do total da carteira de encomendas.

A publicidade de pesquisa também demonstrou resiliência. Este segmento de negócio registou um crescimento de 19% em termos homólogos no primeiro trimestre, representando o quarto trimestre consecutivo de expansão acelerada.

Em resposta à superação dos resultados, mais de 40 analistas de Wall Street aumentaram os seus preços-alvo. Entre as 74 empresas monitorizadas pela FactSet, 86% atribuem atualmente à GOOGL uma classificação de Compra. O J.P. Morgan manteve a sua posição de Sobreponderação e aumentou o seu preço-alvo de 395 para 460 dólares.

A Google desafia o território da Nvidia com a venda direta de chips TPU

Pichai revelou uma mudança estratégica durante a conferência de resultados. A Alphabet planeia vender as suas Unidades de Processamento Tensorial (TPU) proprietárias diretamente a clientes empresariais selecionados para implementação nos seus centros de dados privados.

Anteriormente, o acesso às TPU estava limitado a acordos de aluguer através da infraestrutura do Google Cloud. Esta mudança estratégica posiciona a Alphabet como um concorrente mais direto da Nvidia no lucrativo mercado de aceleradores de IA para centros de dados.

Durante abril, a Alphabet apresentou a sua linha de TPU de oitava geração — a TPU 8t concebida para treino de modelos de IA e a TPU 8i otimizada para cargas de trabalho de inferência.

Gil Luria, da D.A. Davidson, observou que as transações de hardware já contribuíram significativamente para a expansão da carteira de encomendas na nuvem. No entanto, levantou questões sobre os aspetos económicos e os detalhes operacionais em torno destes acordos de TPU.

Luria esteve entre as poucas vozes cautelosas após os resultados, mantendo uma classificação Neutra enquanto ajustava o seu preço-alvo para cima, de 310 para 375 dólares. Sugeriu que a forte execução da empresa está "bem refletida na avaliação atual."

As ações da Alphabet valorizaram 23% desde o início do ano e um impressionante 135% nos últimos doze meses. A capitalização bolsista da empresa aproxima-se agora da avaliação da Nvidia.

Na sessão de negociação de segunda-feira, a GOOGL era transacionada em torno dos 382,20 dólares.

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