A mais recente investigação da Charles Schwab sobre ativos digitais argumenta que o lugar das criptomoedas num portfólio depende menos das previsões de retorno e mais do risco que um investidor está disposto a assumir.
O relatório enquadra o Bitcoin BTC$68.662,96 e o ether (ETH) como ativos de alta volatilidade que podem rapidamente remodelar o perfil de risco de um portfólio. "Qualquer alocação em criptomoeda é suscetível de aumentar a volatilidade de um portfólio", escreve a Schwab, apontando para oscilações históricas acentuadas em ambos os ativos. O Bitcoin e o ether sofreram cada um quedas superiores a 70% em ciclos passados, excedendo em muito os declínios típicos em ações ou obrigações.
Devido a essa volatilidade, mesmo pequenas alocações podem ter um efeito desproporcionado. A Schwab conclui que apenas uma percentagem baixa de um dígito em cripto pode representar uma parcela significativa do risco total do portfólio. Em alguns casos, alocações tão pequenas como 1% a 3% podem alterar materialmente o comportamento de um portfólio durante stress de mercado.
O relatório delineia duas abordagens comuns para adicionar exposição a cripto. A primeira segue a teoria tradicional de portfólio, onde as alocações dependem de retornos esperados, volatilidade e correlações. Mas a Schwab destaca uma fraqueza fundamental: as suposições sobre retornos de cripto variam amplamente entre investidores.
"A nossa investigação sugere que as criptomoedas podem não oferecer um retorno ajustado ao risco suficientemente grande para justificar uma alocação significativa se as expectativas de retorno forem inferiores a 10%, mesmo para um investidor agressivo", afirma o relatório. Isso torna os resultados do portfólio altamente sensíveis a previsões subjetivas. Uma alteração modesta nos retornos esperados pode levar a grandes oscilações na alocação recomendada.
O segundo método concentra-se no orçamento de risco. Em vez de adivinhar retornos, os investidores decidem quanto risco total do portfólio querem que a cripto contribua. Esta abordagem desloca a conversa do desempenho para a tolerância. Ainda assim, a Schwab alerta que a volatilidade da cripto pode exceder as expectativas, mesmo dentro de um orçamento de risco definido.
"Não existe uma alocação 'correta' para criptomoedas, e acreditamos que a decisão é em grande parte pessoal", observa o relatório. Fatores como horizonte de investimento, familiaridade com ativos digitais e capacidade de perda desempenham todos um papel.
A empresa também sublinha que a cripto permanece um investimento especulativo. "As criptomoedas e produtos relacionados com cripto não são adequados para todos", escreve a Schwab, citando riscos incluindo iliquidez, roubo e fraude. Pode oferecer diversificação e o potencial para retornos mais elevados, mas comporta-se mais como uma participação satélite de alto risco do que uma alocação central, concluiu o relatório.
Fonte: https://www.coindesk.com/business/2026/04/07/your-crypto-strategy-should-be-about-how-much-pain-you-can-handle-not-how-much-money-you-ll-make-schwab-finds
