Ações da Dell caem 5% após rebaixamento surpresa — O rally acabou?

TLDR

• O analista Jeff Pu, da GF Securities, rebaixou a Dell de Compra para Manter, citando potencial de valorização limitado após uma subida de quase 200% nas ações
• O analista manteve o preço-alvo de $445, mas alertou para valuações elevadas a mais de 20x o consenso de lucros do FY28
• A diretora da Dell, Lynn Radakovich, vendeu $5,06 milhões em ações a 22 de junho, exercendo opções a $31,14 e vendendo a $421,00 por ação
• A GF Securities levantou preocupações de que a Dell pode perder quota de mercado para a Super Micro no próximo ciclo de implementação da SpaceX a partir de 2027
• As ações da Dell estavam a ser negociadas em torno de $434, com uma queda de cerca de 5% no dia seguinte ao rebaixamento

A Dell Technologies (DELL) está a ser negociada em torno de $434 esta quinta-feira, com uma queda de mais de 5% após o analista Jeff Pu, da GF Securities, ter reduzido a sua classificação da ação de Compra para Manter.

Dell Technologies Inc., DELL

O rebaixamento surge na sequência de uma subida de quase 200% nas ações da Dell desde que a empresa divulgou os resultados do quarto trimestre fiscal em fevereiro.

Pu manteve o preço-alvo em $445, mas disse que a relação risco-recompensa já não parece atrativa nos níveis atuais.

A mais de 20x o consenso de estimativas de lucros do FY28, ou uma valuação soma das partes de 25x para IA e 15x para o negócio central, o analista afirmou que o cenário simplesmente não é convincente o suficiente para manter uma perspetiva otimista.

Preocupações com a quota de mercado pesam nas perspetivas

Pu levantou também uma preocupação a longo prazo que afetou fortemente o sentimento. Espera que a Super Micro (SMCI) ganhe quota na próxima implementação à escala de gigawatt da SpaceX, com início em 2027.

A Dell detém atualmente uma posição de destaque como fornecedora da SpaceX e é a única fornecedora da CoreWeave (CRWV). Mas Pu assinalou que ambas as empresas estão a avaliar um modelo ODM-direto, o que poderá corroer a posição de liderança da Dell ao longo do tempo.

É um risco que o mercado não tinha precificado totalmente, e que alimentou a venda de quinta-feira.

A notícia surgiu a par de uma divulgação separada que mostra que a diretora da Dell, Lynn Radakovich, vendeu $5,06 milhões em ações a 22 de junho. Exerceu opções a $31,14 por ação e vendeu imediatamente as mesmas 12.022 ações a $421,00 por ação.

As transações foram realizadas ao abrigo de um plano de negociação pré-estabelecido ao abrigo da Regra 10b5-1, adotado em março de 2026. Após a venda, Radakovich ainda detém diretamente 25.267 ações e conserva opções sobre mais 51.979.

Corrida forte deixa pouca margem para erros

A Dell teve um ano forte por qualquer critério. As ações subiram mais de 247% desde o início do ano e a capitalização bolsista ronda os $277 mil milhões.

A empresa lançou recentemente o seu servidor PowerEdge XE8812 com a arquitetura Vera Rubin NVL4 da Nvidia, com suporte para até 144 GPUs por rack. Garantiu também um contrato de $1,4 mil milhões com a Força Aérea dos EUA para licenças de software empresarial da Microsoft.

A Dell concluiu ainda uma emissão de obrigações sénior de $3 mil milhões, dividida em três tranches com vencimentos em 2031, 2034 e 2037.

Apesar desses aspetos positivos, alguns analistas sinalizaram a elevada carga de dívida da Dell e o capital próprio negativo como vulnerabilidades caso as condições de crédito se agravem.

As ações da Dell registavam uma queda de cerca de 5,36% na tarde de quinta-feira, sendo negociadas perto de $434.

The post Dell Stock Drops 5% After Surprise Downgrade — Is the Rally Over? appeared first on CoinCentral.