Strive i Tuttle składają wniosek o cyfrowy ETF kredytowy ukierunkowany na strategię STRC oraz Strive SATA

TLDR

• Strive i Tuttle złożyli wniosek o T-Strive Digital Credit ETF pod tickerem DGCR.
• DGCR celowałby w akcje uprzywilejowane STRC firmy Strategy i SATA firmy Strive.
• Proponowany ETF nie inwestowałby bezpośrednio w Bitcoin.
• DGCR planuje wykorzystać swapy i dźwignię finansową w celu zwiększenia ekspozycji na dochód.
• Miesięczna dywidenda SATA firmy Strive została niedawno podniesiona do 12,75%.

Strive Asset Management i Tuttle Capital Management złożyły wniosek o nowy fundusz notowany na giełdzie skoncentrowany na akcjach uprzywilejowanych emitowanych przez firmy zarządzające skarbcem bitcoin. Zgodnie z wnioskiem złożonym do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Stanów Zjednoczonych 30 marca, proponowany fundusz nosi nazwę T-Strive Digital Credit ETF i byłby notowany na giełdzie Cboe pod tickerem DGCR, jeśli zostanie zatwierdzony.

Proponowany produkt został zaprojektowany tak, aby inwestować w papiery uprzywilejowane powiązane z firmami, które wykorzystują bilanse korporacyjne do budowania ekspozycji na bitcoin. Wniosek wymienia Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock firmy Strategy, znany jako STRC, oraz Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock firmy Strive, znany jako SATA, jako podstawowe instrumenty strategii.

Fundusz nie inwestowałby bezpośrednio w bitcoin. Zamiast tego dążyłby do uzyskania ekspozycji na dochód poprzez akcje uprzywilejowane, a także wykorzystywałby swapy i dźwignię finansową w celu zwiększenia tej ekspozycji. Wniosek nie zawierał opłaty za zarządzanie. Matthew Tuttle został wymieniony jako główny zarządzający portfelem, podczas gdy wiceprezes Strive Chris Nicholson został wyznaczony na subdoradcę.

Nowy ETF koncentruje się na akcjach uprzywilejowanych firm zarządzających skarbcem Bitcoin

Wniosek plasuje fundusz w rosnącej kategorii produktów powiązanych z publicznymi firmami, które finansują akumulację bitcoin za pośrednictwem rynków kapitałowych. Strategy i Strive wykorzystują struktury akcji uprzywilejowanych do pozyskiwania kapitału, oferując jednocześnie inwestorom miesięczny dochód powiązany ze zmiennymi stopami dywidendy.

STRC firmy Strategy obecnie wypłaca 11,5% miesięcznej dywidendy, dążąc jednocześnie do utrzymania ceny blisko poziomu 100 USD. SATA firmy Strive niedawno podniosła swoją miesięczną dywidendę do 12,75% i również celuje w przedział cenowy około 99-100 USD. Te instrumenty stały się kluczowe dla sposobu, w jaki obie firmy wspierają szersze strategie skarbowe powiązane z bitcoin.

Proponowany fundusz DGCR spakowałby tę ekspozycję skoncentrowaną na dochodzie w notowany ETF. Koncentrując się na akcjach uprzywilejowanych, a nie bezpośrednio na bitcoin, fundusz oferowałby inwestorom kolejną drogę do sektora aktywów cyfrowych poprzez papiery wartościowe emitowane przez publiczne firmy.

Strive rozszerza linię produktów powiązanych z kryptowalutami

Wniosek przyczynia się również do szerszej ekspansji Strive w zakresie produktów finansowych powiązanych z kryptowalutami. Wcześniejsze działania obejmowały strategię obligacji Bitcoin powiązaną z zadłużeniem korporacyjnym firm z ekspozycją na Bitcoin. Firma zbudowała również większą strategię bilansową wokół samego bitcoin.

Według raportu, na dzień 11 marca Strive posiadała 13 310,9 BTC. Firma stwierdziła, że rezerwa pochodziła z kilku kanałów, w tym początkowych wpływów z PIPE, przejęcia Semler Scientific oraz działalności na rynkach kapitałowych powiązanej z SATA, programami at-the-market i ofertami uzupełniającymi.

Oferta akcji uprzywilejowanych Strive odegrała ważną rolę w tej ekspansji. Firma ogłosiła plany w styczniu pozyskania kolejnych 150 milionów USD poprzez wtórną ofertę publiczną po tym, jak jej IPO SATA w listopadzie było nadsubskrybowane i przyniosło 160 milionów USD. Najnowszy wniosek o ETF pokazuje, jak Strive rozszerza tę strukturę na oddzielny produkt inwestycyjny.

Tuttle również zwiększyło swoją obecność w ETF-ach związanych z kryptowalutami. Jego oferta obejmuje produkty powiązane z głównymi aktywami cyfrowymi, firmami infrastruktury kryptograficznej i bardziej wyspecjalizowanymi strategiami tematycznymi. To doświadczenie daje partnerstwu solidną podstawę w produktach notowanych powiązanych z popytem na aktywa cyfrowe.

Wniosek o ETF odzwierciedla szerszą zmianę na rynkach kapitałowych kryptowalut

Proponowany fundusz pojawia się w czasie, gdy struktury rynku publicznego wokół firm zarządzających skarbcem bitcoin stają się coraz bardziej warstwowe. We wcześniejszych etapach dostęp inwestorów był w dużej mierze ograniczony do akcji zwykłych lub bezpośredniej ekspozycji na kryptowaluty. Nowe produkty, takie jak akcje uprzywilejowane i ETF-y powiązane z kredytem, pokazują, że sektor wkracza na bardziej wyspecjalizowany teren rynków kapitałowych.

DGCR wpisywałby się w tę zmianę, koncentrując się na dochodach z papierów wartościowych emitowanych przez firmy wykorzystujące modele skarbowe powiązane z bitcoin. Ponieważ fundusz wykorzystuje dźwignię finansową i swapy, miałby inny profil ryzyka niż standardowy ETF akcyjny. Jednocześnie oferuje bardziej pośrednią formę ekspozycji powiązanej z kryptowalutami niż produkty spot bitcoin.

Zatwierdzenie regulacyjne pozostaje w toku, a wniosek nie potwierdza daty uruchomienia. Mimo to proponowany ETF pokazuje, jak firmy takie jak Strive i Tuttle próbują budować nowe notowane produkty wokół narzędzi finansowych obecnie wykorzystywanych przez główne firmy zarządzające skarbcem bitcoin.