Commerce Yields mogą być kolejnym dużym segmentem zysków DeFi, gdy KelpDAO przygotowuje się do uruchomienia

TLDR:

• Globalne przepływy handlowe utrzymują biliony w bezczynnym kapitale, a luka finansowa nadal przekracza 2,5 biliona dolarów na całym świecie.
• KelpDAO oferuje 9% dla krótkoterminowego finansowania płatności i 12% dla transakcji handlowych trwających od 30 do 90 dni.
• Stablecoin KUSD i mechanizm stakingu sKUSD są zaprojektowane tak, aby osiągnąć około 10% APR dla farmerów zysków.
• Kontrole ryzyka obejmują weryfikację KYB, Chainlink Proof of Reserves, monitorowanie on-chain oraz wybrane ubezpieczenie Allianz.

Zyski z handluzyskują uwagę jako potencjalny główny segment ewoluującego rynku zysków DeFi. Kapitał stale przesuwał się od spekulacyjnych emisji i punktów airdrop w kierunku zwrotów z aktywów rzeczywistych.

Bony skarbowe on-chain i fundusze rynku pieniężnego wzrosły z 3,7 miliarda dolarów w styczniu 2025 roku do około 9 miliardów dolarów kapitalizacji rynkowej.

Podaż stablecoinów rozszerzyła się z 200 miliardów do 315 miliardów dolarów w tym samym okresie. Teraz nowa kategoria przyciąga zainteresowanie protokołów DeFi, które chcą wykorzystać niewykorzystane przepływy finansowania handlu.

KelpDAO celuje w zyski z handlu poprzez finansowanie handlu i płatności

Pomimo wzrostu aktywów rzeczywistych on-chain, biliony dolarów pozostają związane w globalnych przepływach handlowych. Bezczynny kapitał i należności handlowe stanowią lukę finansową przekraczającą 2,5 biliona dolarów.

Tradycyjne firmy nadal borykają się z opóźnieniami od 2 do 5 dni w transferach transgranicznych, wysokimi opłatami za wymianę walut i bankowymi oraz ciężarem wstępnego finansowania kont, które pozostają bezczynne. Te nieefektywności tworzą trwałe zapotrzebowanie na alternatywne finansowanie krótkoterminowe.

Stablecoiny nie rozwiązały jeszcze tego problemu dla dużych korporacji. Podczas gdy użytkownicy detaliczni korzystają z przekazów opartych na stablecoinach, duże firmy nie mają płynności i infrastruktury zgodności, aby wykorzystać je skutecznie. Przepaść między adopcją detaliczną a użytecznością korporacyjną pozostaje szeroka. Tutaj strukturyzowane produkty DeFi zaczynają wkraczać.

Analityk kryptowalut 0xJeff zarysował tę możliwość w mediach społecznościowych, wskazując na KelpDAO jako jeden z protokołów mających na celu połączenie kapitału LP i DeFi z tymi niedostatecznie obsługiwanymi przepływami.

Według posta firmy płacą 9% za finansowanie płatności, które obejmuje okresy pożyczek od 3 do 5 dni. W przypadku dłuższych okresów finansowania handlu od 30 do 90 dni stawka wzrasta do 12%.

KelpDAO planuje zapakować te zyski w swój stablecoin KUSD, ze stakingiem przez sKUSD, celując w około 10% APR. Protokół planuje wprowadzenie w II kwartale 2026 roku.

Wczesni partnerzy to OpenFX i TradeQraft. To pozycjonuje zyski z handlu jako praktyczną alternatywę dla strategii pętli bonów skarbowych, które obecnie oferują 10% lub więcej poprzez mechanikę DeFi.

Ryzyka kredytowe i środki łagodzące pozostają kluczowe dla produktów zysków z handlu

Ekspozycja na zyski z handlu wprowadza zestaw ryzyk kredytowych, które różnią się od typowego farmingu zysków DeFi. Uczestnicy zysków faktycznie podejmują krótkoterminowe ryzyko kredytowe wobec rzeczywistych firm.

Faktury, przepływy płatności i towary fizyczne służą jako zabezpieczenie. Jednak te aktywa niosą ryzyko kredytowe, weryfikacyjne i odzyskiwania, którymi systemy on-chain muszą ostrożnie zarządzać.

KelpDAO zajmuje się tymi ryzykami poprzez kilka warstw ochrony. Kredytobiorcy podlegają weryfikacji Know Your Business przed uzyskaniem dostępu do kapitału.

Warunki on-chain i monitorowanie są egzekwowane programowo. Dodatkowo Chainlink's Proof of Reserves jest wykorzystywany do utrzymania przejrzystości wokół pozycji zabezpieczeń.

W niektórych przypadkach dostępne jest ubezpieczenie od dostawców takich jak Allianz. Mimo to wyniki odzyskiwania zależą od jurysdykcji, zdolności egzekucyjnej i jakości zaangażowanych kontrahentów. Te zmienne oznaczają, że poziomy ryzyka nie są jednolite we wszystkich transakcjach w systemie.

W miarę dojrzewania DeFi, zyski z handlu reprezentują most między problemami tradycyjnych finansów a kapitałem on-chain. Sektor jest wciąż na wczesnym etapie, ale luka finansowa, na którą celuje, jest duża, a oferowane stopy zysków są konkurencyjne w porównaniu z istniejącymi produktami RWA.

Post Commerce Yields Could Be the Next Big DeFi Yield Segment as KelpDAO Prepares for Launch ukazał się najpierw na Blockonomi.