Dlaczego te trzy „bariery narracyjne" stanowią wyraźne zagrożenie dla programu Strategy Bitcoin, twierdzi analityk

Strategy może być na drodze do wyprzedzenia BlackRock jako największy korporacyjny posiadacz Bitcoin na świecie. Ale firma Michaela Saylora nadal stoi przed trzema "barierami narracyjnymi", które mogą ją spowolnić.

Jedną z nich jest ryzyko koncentracji, powiedział James Seyffart, ekspert funduszu w Bloomberg Intelligence.

Jeśli inwestor instytucjonalny, który nic nie wie o przestrzeni Bitcoin, zobaczy, że większość podaży tokena jest własnością jednej firmy, "będę trochę sceptyczny", powiedział Seyffart w podkaście Bitcoin History 24 marca.

Pozostałe dwie obejmują obawy dotyczące obliczeń kwantowych i kwestie dywersyfikacji portfela.

"To wszystko są rzeczy, które po prostu będą barierami", powiedział.

Inwestorzy niechętni do kupowania akcji Strategy mogą również mieć poważne negatywne reperkusje dla Bitcoin.

Jeśli inwestycje w współzałożyciela Strategy, Michaela Saylora, wyczerpią się, zdolność jego firmy do zakupu większej ilości Bitcoin również spadnie — skutecznie powstrzymując jednego z największych nabywców Bitcoin na planecie przed dalszymi zakupami.

Ryzyko koncentracji

Obecnie Strategy posiada ponad 720 000 Bitcoin o wartości około 53 miliardów dolarów.

To około 3,5% całkowitej podaży Bitcoin w rękach Michaela Saylora.

Dla Seyffarta władza, jaką Saylor sprawuje nad własną firmą, jest ryzykiem, którego po prostu nie można zignorować.

"Saylor nie ma pełnej kontroli głosowania, ale posiada jej znaczną część i de facto kontrolę w tej chwili", powiedział Seyffart. "Ma dużą kontrolę nad znaczną częścią pozostałego salda Bitcoin i przyszłego pozostałego salda."

Instytucjom to się nie podoba, zauważył Seyffart.

Obliczenia kwantowe

Następnie są obliczenia kwantowe.

"Oczywiście słyszę, jak ludzie ze świata tradycyjnych finansów pytają mnie, co się dzieje z obliczeniami kwantowymi", powiedział Seyffart. "To kolejne ryzyko, o które ludzie pytają."

W ciągu ostatniego roku lub около społeczność Bitcoin była uwikłana w gorącą debatę na temat tego, jak zająć się rzekomym zagrożeniem ze strony komputerów kwantowych, wciąż teoretycznej, ale szybko postępującej technologii, która mogłaby złamać szyfrowanie zabezpieczające sieć Bitcoin.

Naukowcy z Chaincode Labs opublikowali szacunki, że nawet 50% wszystkich Bitcoin może być podatnych na atak kwantowy.

Ryzyko dywersyfikacji

Trzecią barierą jest dywersyfikacja.

Fundusze kapitałowe i suwerenne fundusze majątkowe budujące alokacje kryptowalut mogą wzbraniać się przed rynkiem, na którym pojedynczy podmiot kontroluje stale rosnący udział w podaży, niezależnie od tego, czy ta kontrola jest bezpośrednia, czy rozproszona między akcjonariuszami, zauważył Seyffart.

Mimo to Seyffart nie uważa, że którykolwiek z tych problemów sam w sobie wystarczy, aby obalić Strategy.

"Nie mam żadnego oczywistego 'to domino upadnie i spowoduje upadek wszystkich tych domino'", powiedział.

"To bardziej jak, oczywiście jest to coś, na co ludzie będą wskazywać."

Pedro Solimano jest korespondentem rynkowym z siedzibą w Buenos Aires. Masz wskazówkę? Wyślij do niego e-mail na [email protected].