Dow Jones spada w wyniku wojny z Iranem i jastrzębiej Fed – czwarty tydzień strat z rzędu

Dow Jones Industrial Average spadł w piątek o około 257 punktów, czyli 0,6%, ponieważ wszystkie trzy główne indeksy amerykańskie zmierzały w kierunku czwartego z rzędu tygodnia strat. S&P 500 spadł o 0,8%, podczas gdy Nasdaq Composite osiągnął gorszy wynik ze spadkiem o 1,2%. Nocne uderzenia między Iranem a Izraelem, nowe ataki na obiekty energetyczne w Zatoce Perskiej oraz raport Wall Street Journal, że Pentagon rozmieszcza tysiące dodatkowych Marines na Bliskim Wschodzie, wszystko to wpłynęło na nastroje. Zmienność została wzmocniona przez kwartalny potrójny dzień czarownic, podczas którego wygasły opcje i kontrakty futures o wartości bilionów dolarów, co spowodowało wyższe wolumeny i ostrzejsze wahania w ciągu dnia. Rosnące rentowności obligacji skarbowych zwiększyły presję, ponieważ obawy, że inflacja się rozpala i że obniżki stóp Fed są poza stołem, nadal narastały.

Dow odnotowuje najgorszy tydzień od 2022 roku

Wykres godzinowy jasno przedstawia sytuację. Dow osiągnął szczyt w pobliżu 47 400 na początku tygodnia, zanim decyzja FOMC wywołała załamanie o około 1 700 punktów do tygodniowego minimum w pobliżu 45 700 w czwartek — najniższego poziomu indeksu w tym roku. Dow nieznacznie wzrósł we wtorek, ale został dotknięty stratą 768 punktów w środę po decyzji FOMC i gorętszych niż oczekiwano danych inflacyjnych. W czwartek nastąpiło częściowe odbicie, gdy ceny ropy wycofały się z maksimów sesji po tym, jak premier Izraela Benjamin Netanjahu powiedział, że Izrael pomaga USA ponownie otworzyć Cieśninę Ormuz, ale to odbicie osłabło, a sprzedaż wznowiła się w piątek. Cena jest obecnie notowana znacznie poniżej zarówno szybko spadającej 50-okresowej wykładniczej średniej ruchomej, jak i 200-okresowej wykładniczej średniej ruchomej w pobliżu 47 200, potwierdzając trend spadkowy. Stochastyczny RSI odbił się w kierunku 72 z głęboko wyprzedanych warunków, ale przy tego rodzaju oporze nad głową, odbicie wygląda na ograniczone. W ciągu tygodnia Dow spadł o około 1,5%, S&P 500 stracił około 0,9%, a Nasdaq stracił około 0,8%. Zarówno Dow, jak i Nasdaq zbliżają się teraz do terytorium korekty, siedząc odpowiednio 8,6% i ponad 8% poniżej swoich rekordowych szczytów zamknięcia. Jim Reid z Deutsche Bank zauważył, że piątek był 15. dniem handlowym konfliktu, który historycznie jest średnim punktem, w którym amerykańskie akcje osiągają dno po wstrząsie geopolitycznym. Ostrzegł jednak, że nagłówki będą miały większe znaczenie niż historia, biorąc pod uwagę poziom niepewności. Z drugiej strony, Bob Elliott, CEO Unlimited, argumentował, że rynek pozostaje zbyt optymistyczny co do wpływu wojny na zyski i gospodarkę, zauważając, że gospodarstwa domowe faktycznie widzą erozję 1% do 2% realnej siły nabywczej, nawet jeśli konflikt zostałby natychmiast rozwiązany.

Wojna z Iranem utrzymuje ropę na wysokim poziomie, akcje energetyczne osiągają lepsze wyniki

Konflikt z Iranem pozostał dominującym tematem makro w ciągu całego tygodnia. Ropa Brent krótko wzrosła w kierunku 120 dolarów w czwartek po atakach na infrastrukturę energetyczną w Iranie i Katarze, które wstrząsnęły już i tak napiętym rynkiem. Wzrost osłabł po komentarzach Netanjahu na temat ponownego otwarcia Cieśniny, a ropa cofnęła się dalej w piątek po tym, jak Wall Street Journal poinformował, że amerykańskie samoloty wojskowe i śmigłowce rozpoczęły operacje w celu oczyszczenia krytycznego szlaku żeglugowego. Zarówno West Texas Intermediate, jak i Brent oscylowały w okolicach poziomego w piątek, ale pozostają w górę o ponad 40% od czasu wybuchu wojny pod koniec lutego. Strateg inwestycyjny Baird, Ross Mayfield, ostrzegł, że jeśli eskalacja będzie obejmować wojska na ziemi, rynki mogą zmierzyć się z tygodniami podwyższonych cen ropy i zmienności napędzanej nagłówkami, dodając, że akcje nie zostały jeszcze wyprzedane w sposób, który w pełni odzwierciedla powagę sytuacji. Chevron (CVX) był jednym z niewielu jasnych punktów w Dow w tym tygodniu, zyskując ponad 1% w czwartek po tym, jak HSBC podniósł akcje do oceny kupuj, powołując się na stosunkowo niską ekspozycję firmy na Bliski Wschód. Gry na skroplony gaz ziemny, takie jak Venture Global (VG) i Cheniere Energy (LNG), odnotowały dwucyfrowe tygodniowe zyski, ponieważ europejskie ceny gazu pozostały podwyższone w pobliżu czteroletnich maksimów.

Jastrzębie utrzymanie stóp przez Fed zmienia oczekiwania dotyczące stóp

Środowe posiedzenie FOMC okazało się być największym katalizatorem tygodnia dla akcji. Fed utrzymał stopy na stałym poziomie 3,5%-3,75% zgodnie z oczekiwaniami, ale komentarze przewodniczącego Jerome'a Powella przestraszyły inwestorów. Powell zauważył, że inflacja nie cofnęła się tak bardzo, jak bank centralny miał nadzieję, i przyznał, że krótkoterminowe oczekiwania inflacyjne wzrosły wraz z cenami ropy. Zaktualizowany wykres kropkowy pokazał, że medianowy członek FOMC spodziewa się teraz tylko jednej obniżki stóp o 25 punktów bazowych w 2026 roku, w dół z wcześniejszych projekcji wielu obniżek. Narzędzie CME FedWatch Tool odzwierciedlało jastrzębie przesunięcie. Po decyzji prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian do czerwcowego posiedzenia wzrosło do około 89%, w porównaniu z 63% tydzień wcześniej. Co bardziej godne uwagi, narzędzie pokazuje teraz bardziej niż prawdopodobną szansę, że stopy pozostaną na obecnym poziomie do końca roku, z około 12% szansami na podwyżkę stóp teraz wliczonymi w cenę. Dane wskaźnika cen producenta (PPI) opublikowane tego samego dnia zwiększyły presję, będąc gorętsze niż oczekiwano przez drugi z rzędu miesiąc.

Dolar amerykański umacnia się, podczas gdy złoto i srebro doświadczają brutalnej wyprzedaży

Jastrzębie przeszacowanie Fed wzmocniło dolara amerykańskiego, który ostro wzrósł w środku tygodnia. Indeks dolara (DXY) wzrósł do tygodniowego maksimum powyżej 100,50 w środę, zanim cofnął się w kierunku poziomu 99,00 w czwartek, gdy sentyment do ryzyka krótko się poprawił. Do piątku DXY odzyskał wartość i notował około 99,60, siedząc dokładnie na swojej 200-okresowej wykładniczej średniej ruchomej, z stochastycznym RSI pchającym się w kierunku wykupionego terytorium w pobliżu 74. Silniejszy dolar i rosnące rentowności obligacji skarbowych połączyły się, aby zmiażdżyć metale szlachetne. Złoto przebiło się poniżej psychologicznie krytycznego poziomu 5 000 dolarów w środę i rozszerzyło spadek w kierunku 4 650 dolarów do czwartku, jego najniższej ceny od początku lutego. Srebro zostało dotknięte jeszcze mocniej, z kontraktami futures tracącymi ponad 8% w jednej sesji. Wyprzedaż została napędzana przez wypłukiwanie pozycji lewarowanych, gdy narracja wyższych przez dłużej stóp nabrała rozpędu. Akcje górnicze poniosły główny cios, z Newmont (NEM) spadającym o około 7,5% i Alcoa (AA) spadającym o ponad 8% w czwartek. Złoto nieznacznie wzrosło w piątek, ale pozostaje na torze do najgorszego tygodnia od 2020 roku.

FedEx wzrasta po pobiciu oczekiwań dotyczących zysków, Micron spada pomimo znakomitego kwartału

FedEx (FDX) był wyróżniającym się ruchem korporacyjnym, wzrastając o około 9% w handlu przedrynkowym w piątek po zmiażdżeniu szacunków za trzeci kwartał fiskalny. Gigant logistyczny zgłosił skorygowany zysk na akcję w wysokości 5,25 dolara przy przychodach 24 miliardów dolarów, wygodnie bijąc oczekiwania odpowiednio 4,09 dolara i 23,4 miliarda dolarów. Firma podniosła również swoją całoroczną prognozę skorygowanego zysku na akcję za rok fiskalny 2026 do przedziału od 19,30 do 20,10 dolara, przy czym dolny koniec przewyższa szacunki konsensusu. CEO Raj Subramaniam przypisał inicjatywie restrukturyzacyjnej Network 2.0 firmy napędzanie zysków w efektywności. W innym miejscu Micron (MU) spadł o około 4% w czwartek pomimo opublikowania blockbusterowych wyników za drugi kwartał fiskalny, które prawie potroiły przychody. Inwestorzy skoncentrowali się na wysokich planach wydatków kapitałowych firmy, a nie na jej silnych perspektywach popytu. Super Micro Computer (SMCI) spadł o 25% po tym, jak pracownicy zostali oskarżeni o przemyt chipów Nvidia do Chin. Planet Labs (PL) poszedł pod prąd trendu, wzrastając o 20% we wczesnym handlu w piątek przy mocnych zyskach i optymistycznych prognozach.

Wykres godzinowy Dow Jones