SEC zatwierdza zasady Nasdaq dotyczące obrotu tokenizowanymi papierami wartościowymi, torując drogę dla integracji blockchain

Bitcoin Magazine

SEC zatwierdza regułę Nasdaq dotyczącą handlu tokenizowanymi papierami wartościowymi, torując drogę dla integracji blockchain

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła zmianę zasad Nasdaq, która umożliwia handel niektórymi papierami wartościowymi w formie tokenizowanej, co stanowi krok integrujący technologię blockchain z tradycyjną infrastrukturą giełdową.

Zatwierdzenie, wydane w środę, jest częścią szerszych działań mających na celu zbadanie cyfrowych reprezentacji regulowanych aktywów przy jednoczesnym zachowaniu ochrony inwestorów i stabilności rynku.

Zgodnie z nowymi ramami, kwalifikujące się papiery wartościowe — w tym akcje z indeksu Russell 1000 oraz fundusze notowane na giełdzie (ETF) śledzące główne wskaźniki, takie jak S&P 500 — mogą być reprezentowane i przedmiotem obrotu jako tokenizowane aktywa na Nasdaq. 

Te tokenizowane wersje są w pełni wymienne z tradycyjnymi akcjami, dzieląc te same symbole giełdowe, numery CUSIP i prawa akcjonariuszy. 

Inwestorzy posiadający tokenizowane papiery wartościowe zachowują standardowe zabezpieczenia, w tym prawo głosu, dostęp do dywidend i roszczenia do aktywów rezydualnych, zapewniając zgodność z obowiązującymi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych.

System działa jako program pilotażowy za pośrednictwem Depository Trust Company (DTC), która zajmuje się rozliczeniami potransakcyjnymi i tokenizacją. Uczestnicy rynku mogą wybrać rozliczenie transakcji w formie tokenizowanej za pomocą wyznaczonej instrukcji przy wprowadzaniu zlecenia. 

Na początku tego miesiąca Nasdaq nawiązał współpracę z Payward, spółką macierzystą Kraken, aby umożliwić handel tokenizowanymi akcjami między tradycyjnymi rynkami a sieciami blockchain przy użyciu platformy xStocks firmy Payward. 

Ukłon w stronę Bitcoin

Ten ruch nie wpłynie bezpośrednio na cenę Bitcoin ani sieć, ale jest to ukłon w stronę rosnącego komfortu regulacyjnego z aktywami opartymi na blockchain, co może pośrednio zwiększyć instytucjonalne zainteresowanie walutami cyfrowymi. 

Integrując tokenizowane papiery wartościowe z głównymi rynkami, może torować drogę do szerszego przyjęcia infrastruktury krypto i produktów finansowych współdziałających z Bitcoin.

Jeśli wymagania dotyczące tokenizacji nie zostaną spełnione, transakcje domyślnie przechodzą na tradycyjne rozliczenia. Nasdaq potwierdził, że jego podstawowa infrastruktura handlowa — w tym typy zleceń, strategie routingu, sesje handlowe i kanały danych rynkowych — pozostaje niezmieniona, zapewniając pełną integrację tokenizowanych papierów wartościowych z istniejącymi systemami. 

Rozliczenia są kontynuowane na zasadzie T+1, dostosowując handel tokenizowany do obecnych standardów.

Nasdaq podkreślił, że tokenizowana akcja i jej tradycyjny odpowiednik będą przedmiotem obrotu w tym samym arkuszu zleceń, z identycznym priorytetem wykonania i traktowaniem danych rynkowych. Systemy nadzoru będą monitorować obie formy papieru wartościowego przy użyciu tych samych danych podstawowych, dostępnych zarówno dla Nasdaq, jak i FINRA. 

Giełda będzie wydawać alerty identyfikujące, które papiery wartościowe kwalifikują się do handlu tokenizowanego i powiadomi członków co najmniej 30 dni przed uruchomieniem jakichkolwiek instrumentów tokenizowanych.

SEC w swoim zatwierdzeniu stwierdziła, że propozycja spełnia wymogi regulacyjne mające na celu ochronę inwestorów i utrzymanie uczciwych i uporządkowanych rynków. 

Komisja wyraźnie powołała się na sekcję 6(b)(5) ustawy o giełdzie papierów wartościowych, która wymaga, aby zasady giełdy zapobiegały oszustwom, promowały zasady sprawiedliwego handlu i usuwały przeszkody dla wolnego i otwartego rynku.

Zgodnie z dokumentem, tokenizowane papiery wartościowe muszą odzwierciedlać tradycyjne akcje pod względem praw i przywilejów, ograniczając ryzyko rozbieżności wartości lub ochrony inwestorów.

Program pilotażowy DTC zapewnia kontrolowane ramy dla handlu opartego na blockchain bez wprowadzania nowych ryzyk rynkowych.

Zatwierdzenie odzwierciedla rosnący impet w kierunku tokenizacji na rynkach regulowanych. Giełdy i dostawcy infrastruktury coraz częściej badają reprezentacje blockchain konwencjonalnych aktywów, pozostając w granicach obowiązującego prawa. 

Nasdaq wskazał, że alternatywne metody tokenizacji są przedmiotem dyskusji i wymagałyby oddzielnych wniosków do SEC.

Ten post SEC zatwierdza regułę Nasdaq dotyczącą handlu tokenizowanymi papierami wartościowymi, torując drogę dla integracji blockchain po raz pierwszy ukazał się na Bitcoin Magazine i został napisany przez Micah Zimmerman.