Frank szwajcarski (CHF) notuje spadek w środę wobec dolara amerykańskiego (USD), a para USD/CHF przerywa dwudniową passę strat, wspierana przez mocniejszego dolara. Rynki wykazały ograniczoną reakcję na najnowszą decyzję Rezerwy Federalnej (Fed) dotyczącą polityki pieniężnej, w której stopy procentowe utrzymano bez zmian, zgodnie z oczekiwaniami.
W momencie pisania para USD/CHF jest notowana na poziomie około 0,7908, zyskując około 0,78% w ciągu dnia. Tymczasem indeks dolara amerykańskiego (DXY), który śledzi wartość dolara w stosunku do koszyka sześciu głównych walut, notowany jest na poziomie około 99,85, zyskując 0,30% w ciągu dnia.
Fed utrzymał swoją referencyjną stopę procentową bez zmian w przedziale 3,50%-3,75% przy wyniku głosowania 11-1. Gubernator Stephen Miran po raz kolejny wyraził sprzeciw, opowiadając się za obniżką stóp o 25 punktów bazowych.
Decydenci zauważyli, że aktywność gospodarcza nadal rozwija się w solidnym tempie, podczas gdy inflacja pozostaje nieco podwyższona. Przyrost miejsc pracy pozostał niski, a stopa bezrobocia w ostatnich miesiącach niewiele się zmieniła.
Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zwrócił również uwagę na podwyższoną niepewność dotyczącą perspektyw gospodarczych, szczególnie związaną z wydarzeniami na Bliskim Wschodzie, i powtórzył, że przyszłe decyzje polityczne będą zależeć od napływających danych i zmieniającej się równowagi ryzyka.
Zaktualizowane przez Fed Zestawienie Prognoz Ekonomicznych (SEP) wykazało niewielką poprawę perspektyw wzrostu w porównaniu z grudniem, przy czym Produkt Krajowy Brutto (PKB) jest obecnie przewidywany na poziomie 2,4% na 2026 r., w porównaniu z 2,3%.
Jednak prognozy inflacji zostały zrewidowane w górę, a inflacja mierzona wskaźnikiem wydatków na konsumpcję osobistą (PCE) jest prognozowana na poziomie 2,7%, w porównaniu z wcześniejszymi 2,4%. Prognoza stopy bezrobocia pozostała zasadniczo niezmieniona na poziomie 4,4% na 2026 r.
Mediana wykresu punktowego utrzymała oczekiwania jednej obniżki stóp w 2026 r. i kolejnej w 2027 r., przy czym stopa funduszy federalnych jest prognozowana na odpowiednio 3,4% i 3,1%.
Przewodniczący Fed Jerome Powell powiedział podczas posiedzeniowej konferencji prasowej: „Krótkoterminowe oczekiwania inflacyjne wzrosły w ostatnich tygodniach ze względu na wydarzenia na Bliskim Wschodzie". Dodał: „Jest jeszcze za wcześnie, aby poznać zakres i czas trwania wpływu rynku energii na gospodarkę", jednocześnie podkreślając: „Jeśli nie zobaczę postępu w zakresie inflacji, nie zobaczycie obniżki stóp".
Po stronie szwajcarskiej Państwowy Sekretariat ds. Gospodarczych (SECO) nieznacznie zrewidował w dół swoje prognozy wzrostu, przy czym oczekuje się teraz, że gospodarka wzrośnie o 1,0% w 2026 r., w porównaniu z poprzednim szacunkiem 1,1%, co wskazuje na poniżej przeciętny wzrost.
Obniżka następuje w momencie, gdy rosnące ceny energii związane z napięciami na Bliskim Wschodzie zwiększają presję inflacyjną, a inflacja jest obecnie oczekiwana na poziomie 0,4% w 2026 r., w porównaniu z wcześniejszymi 0,2%.
Fed - Najczęściej zadawane pytania
Polityka pieniężna w USA jest kształtowana przez Rezerwę Federalną (Fed). Fed ma dwa mandaty: osiągnięcie stabilności cen i wspieranie pełnego zatrudnienia. Jej podstawowym narzędziem do osiągnięcia tych celów jest dostosowywanie stóp procentowych.
Gdy ceny rosną zbyt szybko, a inflacja przekracza cel Fed na poziomie 2%, podnosi ona stopy procentowe, zwiększając koszty kredytu w całej gospodarce. Skutkuje to mocniejszym dolarem amerykańskim (USD), ponieważ czyni USA bardziej atrakcyjnym miejscem dla międzynarodowych inwestorów do lokowania swoich pieniędzy.
Gdy inflacja spada poniżej 2% lub stopa bezrobocia jest zbyt wysoka, Fed może obniżyć stopy procentowe, aby zachęcić do zaciągania kredytów, co osłabia dolara.
Rezerwa Federalna (Fed) odbywa osiem posiedzeń politycznych rocznie, podczas których Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) ocenia warunki ekonomiczne i podejmuje decyzje dotyczące polityki pieniężnej.
W FOMC uczestniczy dwunastu urzędników Fed – siedmiu członków Rady Gubernatorów, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku oraz czterech z pozostałych jedenastu prezesów regionalnych Banków Rezerwy, którzy pełnią roczne kadencje na zasadzie rotacji.
W ekstremalnych sytuacjach Rezerwa Federalna może uciec się do polityki zwanej luzowaniem ilościowym (QE). QE to proces, w którym Fed znacznie zwiększa przepływ kredytu w zablokowanym systemie finansowym.
Jest to niestandardowy środek polityczny stosowany podczas kryzysów lub gdy inflacja jest niezwykle niska. Była to broń z wyboru Fed podczas wielkiego kryzysu finansowego w 2008 roku. Polega na tym, że Fed drukuje więcej dolarów i wykorzystuje je do zakupu obligacji wysokiej jakości od instytucji finansowych. QE zwykle osłabia dolara amerykańskiego.
Zacieśnianie ilościowe (QT) to proces odwrotny do QE, w którym Rezerwa Federalna zaprzestaje kupowania obligacji od instytucji finansowych i nie reinwestuje kapitału z obligacji, które posiada w momencie ich zapadalności, w celu zakupu nowych obligacji. Zazwyczaj ma to pozytywny wpływ na wartość dolara amerykańskiego.
Źródło: https://www.fxstreet.com/news/usd-chf-rises-as-us-dollar-hold-firms-following-feds-steady-rate-decision-202603181842
