Inwestorzy instytucjonalni pozostają ogólnie pozytywnie nastawieni do aktywów cyfrowych pomimo niedawnej zmienności rynku, ale stają się bardziej selektywni w kwestii sposobu uzyskiwania ekspozycji, zgodnie z nowym badaniem Coinbase i EY-Parthenon.

Badanie przeprowadzone w styczniu 2026 roku wśród 351 decydentów instytucjonalnych wykazało, że 73% planuje zwiększyć swoje alokacje w aktywa cyfrowe w tym roku, podczas gdy 74% spodziewa się wzrostu cen kryptowalut w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Jednocześnie prawie połowa stwierdziła, że niedawna zmienność skłoniła ich firmy do położenia większego nacisku na zarządzanie ryzykiem, płynność i wielkość pozycji.

Ta mieszanka pewności siebie i ostrożności wskazuje na dojrzewający rynek, powiedział David Duong, szef badań instytucjonalnych w Coinbase.

„Ludzie nadal są zainteresowani kryptowalutami" – powiedział Duong w wywiadzie. „Chcą zobaczyć ściślejszą kontrolę ryzyka, ale chcą pozostać zaalokowanymi".

Wyniki sugerują, że instytucje nie traktują już kryptowalut jako krótkoterminowego handlu. Zamiast tego wiele z nich buduje bardziej trwałe modele operacyjne wokół tej klasy aktywów, z większym naciskiem na zarządzanie, zgodność i odporność operacyjną.

Jednym z wyraźnych przykładów jest to, jak instytucje wolą teraz uzyskiwać dostęp do rynku. Badanie wykazało, że 66% respondentów uzyskuje ekspozycję poprzez spot kryptowalutowe fundusze giełdowe (ETF), a 81% preferuje ekspozycję spot poprzez zarejestrowany instrument. Duong powiedział, że nie oznacza to, że produkty notowane na giełdzie są jedynie przejściowym krokiem, zanim instytucje w pełni przejdą na blockchain.

„Nie sądzę, że to tylko środek przejściowy" – powiedział. „To odpowiada określonemu segmentowi społeczności inwestorów". Dodał jednak, że w miarę rozwoju rynku więcej instytucji może chcieć bezpośredniej ekspozycji na aktywa bazowe, a nie tylko poprzez struktury funduszy.

Regulacje pozostają największym napięciem na rynku. Wśród respondentów planujących zwiększenie posiadanych aktywów, 65% stwierdziło, że większa jasność regulacyjna była kluczowym czynnikiem napędzającym, jednak 66% również nazwało niepewność regulacyjną głównym problemem przy inwestowaniu w aktywa cyfrowe.

Ta sprzeczność może stać się istotna, jeśli pojawią się wyraźniejsze zasady. „Jasność regulacyjna działa zarówno jako czynnik napędzający, jak i przeszkoda" – powiedział Duong.

Ostatnie wydarzenia wokół proponowanej ustawy Digital Asset Market CLARITY Act nadały temu dynamizmowi pilności. Ustawa, która ma na celu określenie sposobu regulacji aktywów kryptowalutowych w USA, wyjaśniłaby role SEC i CFTC, jednocześnie ustalając zasady dla stablecoinów i struktury rynku. Chociaż ustawa jeszcze nie została uchwalona, decydenci i regulatorzy sygnalizowali rosnące poparcie dla wyraźniejszych ram, a równoległe wytyczne agencji takich jak Office of the Comptroller of the Currency zaczęły określać, w jaki sposób banki mogą angażować się w aktywa cyfrowe.

Dla instytucji to ewoluujące tło jest kluczowe: wyraźniejsze zasady mogłyby odblokować szerszy udział, podczas gdy ciągła niepewność pozostaje kluczowym ograniczeniem dla kapitału wchodzącego w tę przestrzeń.

Badanie wykazało również rosnące zainteresowanie stablecoinami i tokenizacją, dwoma obszarami coraz częściej postrzeganych jako praktyczna infrastruktura, a nie zakłady spekulacyjne. Osiemdziesiąt sześć procent respondentów stwierdziło, że już używa stablecoinów lub jest zainteresowanych ich używaniem, z najważniejszymi przypadkami użycia, w tym rozliczeniem T+0 oraz wewnętrznym zarządzaniem środkami pieniężnymi i przepływem pieniędzy. Tymczasem 63% stwierdziło, że jest bardzo zainteresowanych inwestowaniem w tokenizowane aktywa, a ponad 60% spodziewa się, że tokenizacja znacząco wpłynie na handel, rozliczenia i rozrachunek w ciągu trzech do pięciu lat.

Kwestia przechowywania również przesunęła się wyżej na liście priorytetów. Odsetek respondentów wymieniających zgodność regulacyjną jako kluczowy czynnik przy wyborze depozytariusza wzrósł do 66% z 25% rok wcześniej. Znaczenie bezpieczeństwa i protokołów podpisywania kluczy wzrosło do 66% z 8%.

Duong powiedział, że ta zmiana odzwierciedla sposób, w jaki instytucje myślą o kryptowalutach inaczej, ponieważ przypadki użycia wykraczają poza handel.

„Zgodność i bezpieczeństwo są teraz głównymi priorytetami" – powiedział. „Co ciekawe, koszt spadł na koniec listy".

Dla Coinbase przesłanie jest takie, że instytucje nadal chcą ekspozycji na kryptowaluty, ale tylko z silniejszymi zabezpieczeniami. Dla szerszego rynku badanie sugeruje, że kolejna faza adopcji może zależeć mniej od samego entuzjazmu, a bardziej od tego, czy branża może zapewnić kontrole, których oczekują teraz duzi inwestorzy.