Akcje Taiwan Semiconductor (TSM) wzrosły o 83% — Bernstein twierdzi, że rajd jeszcze się nie skończył

Kluczowe wnioski

• Bernstein podniósł cenę docelową TSMC do 2 200 NT$ z 1 800 NT$
• Analitycy prognozują, że przychody związane z AI przekroczą 20% całkowitej sprzedaży do 2026 roku, w porównaniu z 18% w 2025 roku
• Producent chipów zatwierdził 44,96 mld USD wydatków kapitałowych skoncentrowanych na rozbudowie mocy produkcyjnych chipów AI
• Sprzedaż w lutym osiągnęła 317,6 mld NT$ — co stanowi wzrost o 22,2% rok do roku
• Przychody za pierwsze dwa miesiące łącznie wzrosły o około 30% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku

Zarząd Taiwan Semiconductor zatwierdził masowy program wydatków kapitałowych o wartości 45 mld USD, podczas gdy Bernstein podniósł prognozy cenowe w związku z rosnącymi prognozami przychodów z AI.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

Wiodący na świecie producent chipów kontraktowych odnotował sprzedaż w lutym na poziomie 317,6 mld NT$, co stanowi wzrost o 22,2% w porównaniu z rokiem poprzednim. Choć oznaczało to spadek o około 21% w porównaniu ze styczniowym wynikiem, takie miesięczne wahania są typowymi ruchami sezonowymi i nie sygnalizują żadnej podstawowej słabości.

Szersze spojrzenie ujawnia jeszcze bardziej imponującą trajektorię. Skumulowane przychody w styczniu i lutym 2026 roku wzrosły o około 30% w porównaniu z odpowiednimi miesiącami w 2025 roku. Główny katalizator? Gwałtownie rosnący popyt na chipy do obliczeń wysokowydajnych i sztucznej inteligencji od głównych klientów, w tym Apple, Nvidia i AMD.

Według zespołu badawczego Bernstein, strumienie przychodów związane z AI przekroczą 20% całkowitej sprzedaży TSMC do 2026 roku. Stanowi to wzrost z prognozowanego udziału 18% w 2025 roku. Co więcej, historia przychodów z AI wykracza poza tradycyjne procesory logiczne.

TSMC generuje obecnie dodatkowe dochody związane z AI poprzez podstawowe matryce pamięci High Bandwidth Memory (HBM) — fundamentalną warstwę podłoża używaną w stosach chipów HBM. Ten stosunkowo niedawny strumień przychodów tworzy kolejną ścieżkę wzrostu w rozwijającym się ekosystemie AI.

Firma analityczna podnosi cel wyceny

W oparciu o te korzystne dynamiki, Bernstein podniósł cenę docelową TSMC z 1 800 NT$ do 2 200 NT$. Firma wskazała solidny momentum wzrostu AI w połączeniu z odpornym popytem spoza sektora AI jako dwa czynniki uzasadniające zwiększoną wycenę.

Popyt z segmentów nie związanych z AI również pozostaje solidny. Produkcja smartfonów premium nadal zapewnia stałe wsparcie w tym obszarze. Bernstein dodatkowo zauważył, że gdyby jakikolwiek klient spoza sektora AI zmniejszył swoje zamówienia, klienci skoncentrowani na AI — obecnie doświadczający ograniczeń przepustowości — są gotowi szybko wypełnić tę przestrzeń produkcyjną.

To zrównoważone równanie podaży i popytu zapewnia TSMC cenną elastyczność. Potencjalne spowolnienie w którejkolwiek kategorii może być skutecznie zrekompensowane siłą drugiej.

Masowa autoryzacja inwestycji o wartości 45 mld USD

Zarząd TSMC zatwierdził 44,96 mld USD nowych wydatków kapitałowych. Środki te zostaną przeznaczone na najnowocześniejsze procesy produkcyjne, zaawansowane technologie pakowania, specjalistyczne węzły procesowe oraz budowę nowych zakładów produkcyjnych.

Ta znacząca inwestycja reprezentuje strategię ofensywną, a nie defensywną postawę — jest to przemyślana odpowiedź na trwały popyt klientów. Firma proaktywnie buduje dziś moce produkcyjne, aby sprostać przewidywanym zamówieniom jutro.

Akcjonariusze mają również na co czekać w najbliższym czasie. TSMC ogłosiło dywidendę pieniężną za IV kwartał 2025 roku w wysokości 0,9503 USD na American Depositary Share, zaplanowaną do wypłaty 9 lipca 2026 roku dla inwestorów zarejestrowanych jako akcjonariusze do 11 czerwca 2026 roku.

Akcje TSM zyskały ponad 83% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, kończąc piątkową sesję na poziomie 295,50 €.

Post Taiwan Semiconductor (TSM) Stock Soars 83% — Bernstein Says Rally Isn't Over Yet ukazał się najpierw na Blockonomi.